前言：一九即又尽，二〇应渐闻。不知不觉中21世界第2个十年已步入尾声，我们即将迎来第三个十年，回首一九，价格涨跌反复，但已不复2018年之风采，展望二〇，节后预期高涨之下，又能否再现一八盛况？我们拭目以待。
【2019年市场回顾】
一、价格篇：
1）全年价格呈现五低一高特征
与2018年相比，2019年辽宁省内主要市场主要钢厂建筑钢材市场价格基本呈现“五低一高”的特性，即高点低、低点低、均价低、振幅低和频率高。具体来看，2019年辽宁省内主要市场主要钢厂螺纹钢高点4010元/吨，较2018年收窄480元/吨，低点3510元/吨，较2018年收窄20元/吨，年均3764元/吨，较2018年收窄261元/吨，振幅160元/吨（-80元/吨-80元/吨），较2018年收窄60元/吨（-100元/吨-120元/吨）；2019年辽宁省内主要市场主要钢厂盘螺高点4260元/吨，较2018年收窄450元/吨，低点3680元/吨，较2018年收窄10元/吨，均价3956元/吨，较2018年收窄285元/吨，振幅170元/吨（-70元/吨-100元/吨），较2018年收窄90元/吨（-130元/吨-130元/吨）。
数据来源：钢联数据
2）品种价差季节性特征明显
从品种价差方面来看，2019年辽宁省主要市场主要钢厂建筑钢材品种价格价差在10-350元/吨区间运行，其价差高点较2018年基本持平，但价差低点较2018年收缩50元/吨，且从价差运行情况来看，今年网价价差大、淡季价差小，基本吻合季节性变化特征，与2018年有着非常明显的区别。
数据来源：钢联数据
3）区域价差持续收缩
从区域价差来看，2019年辽宁省主要城市中沈阳、大连螺纹钢价差在-50元/吨-30元/吨区间运行，较2018年同期分别收缩50元/吨、20元/吨，震荡区间较2018年收缩70元/吨；盘螺价差在-150元/吨-40元/吨区间运行，较2018年同期分别收缩40元/吨、扩大10元/吨，震荡区间较2018年收缩30元/吨。
二、供给篇：
1）产量整体回升，盘线产量衰落
2016-2019年，东北钢厂螺线产量呈现逐渐上升态势，2019年螺纹钢产量1651.8万吨同比增加138.9万吨，盘线产量1186.5万吨同比增加56.8万吨。
从区域分布来看，2019年辽宁省螺纹钢产量1028.7万吨占比62%同比增加89.3万吨， 2019年辽宁省盘线产量873.2万吨占比74%同比减少3.5万吨。
数据来源：上海钢联东北资讯小组
注：2019年12月份为预估产量
2）螺线对本地投放力度呈现逐年减弱态势
1、2019年东北螺纹钢资源对东北区域内的投放量为984.0万吨，同比增加66.2万吨，投放峰值为5月份的115.1万吨，投放谷值为12月份的18.7万吨；螺纹钢区域内投放量占比总产量的59.6%，同比下降1.1%；
2、2019年东北盘线资源对东北区域内的投放量为577.8万吨，同比增加5.2万吨，投放峰值为7月份的72.2万吨，投放谷值为11月份的13.7万吨，盘线区域内投放量占比总产量的48.7%，同比下降2.0%。
数据来源：上海钢联东北资讯小组
数据来源：上海钢联东北资讯小组
3）螺纹库存同比大降、盘线库存同比走高
2019年辽宁省内主要城市建筑钢材周均库存11.24万吨，同比减少3.23万吨。其中螺纹钢周均库存15.55万吨，同比下降6.9万吨，线材周均库存6.94万吨，同比增加0.45万吨。从月均库存运行趋势来看，2019年6-11月份线材库存均高于去年同期，所以盘线价格在此阶段表现整体不佳，再结合价格走势来看，市场库存高低对2019年螺纹与盘螺的品种价格带来了比较大的影响。
三、流通篇：
2019年辽宁主要城市建筑钢材累计成交203.15万吨，较2018年同期增加4.16万吨。其中沈阳市场2019年累计成交145.33万吨，较2018年同比增加6万吨；大连市场2019年累计成交57.82万吨，较2018年同比减少1.65万吨。
数据来源：上海钢联东北资讯小组
四、需求篇：
2019年1-11月份，东三省固定资产投资总额为26632.7亿元，同比减少1771.6亿元，降幅6.2%；分月度来看，2-3月份投资额同比小幅增加，但在正常施工季4-10月份期间，除6月份小幅增加外，其余月份均在减量，降幅最大的为8月份，同比减少499.4亿元。
2019年1-11月份辽宁省固定资产投资总额为6361.4亿元，同比微增12.7亿元，增幅0.2% 。
数据来源：钢联数据
【2020年市场展望】
1、供给方面：受省内钢铁企业产能置换影响，我们预计2020年辽宁省内建筑钢材产量增加100万吨左右，增幅在5%左右，即2020年辽宁省内主要钢厂螺纹钢产量预期1100万吨左右、盘线产量预期900万吨左右。
2、需求方面：通过前期调研以及从农历维度对比成交我们发现，2019年11月份辽宁省内新开工项目数量明显提升，2020年重大工程项目资金状况有所改善，我们上调2020年辽宁省内建材需求预期，预计较2019年同比增加3-5%。
3、成交方面：目前我们所统计的辽宁省内建筑钢材主流钢厂2020年区域投放未出现明显调整预期，在需求同比增加的基础上，我们预期辽宁省内建筑钢材市场成交继续增加，增幅趋同于需求增幅。
4、冬储方面：从我们当前所统计的主流钢厂冬储计划情况来看，2020年辽宁省内建材冬储预期在25-30万吨之间，冬储量较2019年基本相同，但不排除后面钢厂突然开放冬储政策而带来冬储增量的可能。
5、库存方面：虽然冬储预期较去年基本一致，但由于当前省内部分钢厂忙于南下，暂无暇在省内市场放置库存，加上今年盘线出货难度较大、明年市场盘线主动备货意愿将进一步降低，预计2020年辽宁省内建筑钢材市场库存持续回落，但回落幅度较2019年将有所收窄。
综合来看，我们对辽宁省2020年辽宁省内需求持增加预期，但钢厂产量的同步增加将在一定程度上扼制需求增加所带来的的利好，钢厂、市场、终端之间的博弈将更甚2019年，价格上冲有顶、下落有撑，但震荡区间及震荡幅度将有所扩大，在原料价格预期小幅回落的基础上，我们预计明年省内建筑钢材市场主流价格或在3300-3900元/吨区间运行。