随着3月重庆建筑钢材价格的大幅回落，市场因疫情积蓄的风险大幅释放，4月份重庆建筑钢材市场表现趋于理性，价格整体波动区间较3月份明显收窄。此外，本区域及周边区域钢厂联动停限产缓解了资源供给压力，市场价格围绕3500-3600元/吨震荡运行。展望5月，重庆建筑钢材价格仍将负重前行，笔者从以下几方面做简单分析。
一、5月集中放量，供给矛盾突出
回顾4月，达钢、重钢、威钢、陕钢等钢厂分别对高炉或建材轧机进行不同程度的停产检修，重庆市场建材流入量大幅减弱。以重钢为例，重钢4月份棒材轧机停产待坯，累计影响产量约5.5万吨。此外，随着季节性钢厂陆续恢复本地供应，北方钢厂如申银特钢、包钢钢联、包钢万腾、宁钢、酒钢、八钢等资源投放量下降也十分明显。展望5月，随着绝大部分钢厂检修结束，川渝两地长短流程钢厂基本处于满负荷生产状态，5月份整体资源供给量提升约20-30%。
二、库存降幅符合预期，但后劲不足
3月下旬重庆建筑钢材社会库存接近149万吨，创近几年历史新高。随着4月份疫情的逐步稳定，下游企业开工率逐步攀升，用钢需求得以释放，巨龙库、果园港、五线库等主要库房降库明显。截止4月底，重庆建筑钢材社会库存降至91.6万吨，降幅38.4%，分品种来看，螺纹钢社会库存下降35.8%，线盘社会库存下降42.1%。然后，值得警惕的是，4月中下旬社会库存降幅较前期有所放缓，4月最后一周降幅收窄至6.1万吨。
三、资金落地有望加速
受疫情影响，重庆地区下游工地开工明显滞后，3月份仅部分重点项目及市政项目陆续释放采购需求，而作为用钢比重较大的房地产行业多数于4月份恢复正常的钢材采购。结合大部分项目的回款情况，基本可判断4月份的资金回笼较正常水平下降30-50%，尤其是部分依靠进度拨款的项目资金情况十分紧张 。4月17日中共中央政治局会议要求，以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。其中财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。 据多个主流媒体报道， 第三批1万亿元地方政府专项债券已经下达地方，按要求在5月底前发行完毕。
综合来看，5月重庆建筑钢材市场将面临较大的资源供给压力，尤其是外省市钢厂资源投放将加大市场资源的竞争格局；而资金面的缓解或一定程度上释放市场资金风险及利空预期，价格下跌空间较为有限。预计5月重庆建筑钢材市场价格将以窄幅震荡为主，或出现阶段性反弹，建议商家合理控制库存，有效降低操作风险。