霜风烈烈催寒冬，诸君马首将欲东
回顾 2021 年全年钢价走势可谓是跌宕起伏，伊始伴随着“双碳”限产预期，钢价迅速上涨，5 月中旬钢价创历史新高。随后国常会连续喊话大宗商品“保供稳价”，市场认为“政策顶”出现，钢材价格全线回落后开始震荡运行。随后是限产落地，从8月开始，限产逐渐落地，粗钢产量连续下滑，尤其是铁矿在这一段时间完成了崩盘式下跌。最后是钢材需求减弱，成本崩塌。10月下旬的钢材表观消费数据连续不及预期，钢价迅速回落。加之第八轮提降落地，成本面支撑力度不足，成材价格随之暴跌。当前阶段主要是低产量与低需求的博弈，钢材供给需求同步收缩，致使价格重新回归。另外叠加宏观预期转暖，货币政策宽松，现货价格重回高位。
这周是2021年最后一周，热轧带钢能否完美落幕，下面将由笔者进行以下几点简要分析。
【价格方面】
目前全国热轧带钢市场整体偏弱，唐山地区更是周末两天价格降幅达到190元/吨。由于前期华北地区受环保政策影响，调坯轧材停产，长流程带钢厂仍执行不饱和生产，带钢供应收紧。整体市场供需错配，现货价格虚高不下。目前的降价也是将价格回归基本面。华东地区因当地疫情得到缓解，整体需求小幅释放，加之部分年底赶工期，因此价格小幅回调。华南市场方面价格依旧倒挂严重，前期受低价东北资源到港影响当地流通主流规格形成很大冲击，高价资源被动跟降。近两月各大钢厂结算价出台后，贸易商连续亏损，各商家面临资金压力，只能以低价出货回笼资金为主。
【库存方面】
截至12月23日，Mysteel调研本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量45.82万吨，较上周减少2.45万吨，较上月同期减少13.64万吨，较去年同期增加5.32万吨。唐山地区社库13.63万吨，周环比增2.12万吨，月环比减少2.26万吨。唐山地区，上周末二级空气预警解除，钢厂运输得到缓解，钢厂库存向市场库存转移，但仍有8小时的运输管控，因此库存小幅增加。华东地区宁波被封港口解封，下游提货，库存小幅下降。目前东北低价带钢资源已经停止投放乐从市场，北方因限产影响，南下资源减少。整体到港资源均有大幅减少，后期市场均以消化本地库存为主。
【产能利用率方面】
截至12月24日，Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率56.70%，周环比持平；月环比减4.12%；产能利用率为58.95%，周环比增2.03%；月环比减3.48%；本周钢厂实际产量为142.54万吨，周环比增4.91万吨；月环比减8.41万吨；钢厂厂内库存为30.45万吨，周环比减4.65万吨；月环比增17.52万吨。
【下游需求】
本周全国地区热轧带钢表观需求量149.64万吨，周比减少20.89万吨，月环比增加0.53万吨。2021年12月21日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率57.00%，周环比减5.00%；本周镀锌带钢产能利用率为60.43%，周环比减5.93%。Mysteel调研本周焊管产量为40.8万吨，周环比增加0.2万吨，产能利用率为77.8%，周环比增长0.4%，开工率为79.5%，周环比增长0.6%，厂内库存为38.4万吨，周环比减少3.72万吨，原料库存为68.2万吨，周环比减少0.5万吨；镀锌管（28家）产量为32.4万吨，周环比增加0.5万吨，产能利用率为83.7%，周环比增长1.4%。
【钢厂预期】
12月24日华北带钢会议召开，此次会议在11月25日华北带钢研讨会议精神的基础上，各家依据自身生产经营情况以及市场行情，制定出12月带钢结算价格和1月带钢指导价格，具体如下：本轮北带钢结算会议精神中，12月结算价640以下4740，641以上执行4760；1月指导价4900，承兑加70。
当前钢铁市场整体疲软，市场供需矛盾严重。为了保证出货和必要的资金流动，钢厂主动调整价格，通过下调价格以量换价。
目前带钢市场整体处于低位，回吐了前期大部分的涨幅。虽然今年也曾出现过令人惊艳的上涨行情，但是受政策市场的影响只能再度回到下行通道，盈利也愈发艰难。目前市场仍然处于供需两弱的局面，市场活力不佳，销售受阻。不少贸易商和下游管厂面临大幅亏损。
【总结】
不管是钢厂端还是市场端，今年的冬储操作基本上都是无疾而终，最大影响因素是冬奥会环保限产带来的需求下降以及后期价格走势的不明朗性。1月份冬奥会限产并没有实质性文件出台，大家对于冬奥运实际影响并无法预算。对于当前的带钢市场而言，目前全国需求走弱，尤其对于南方的带钢市场来说，北材南下困难，采购成本高、需求又难见明显增量，销售压力不言而喻，后期基于暂无明显利好刺激，带钢市场仍将延续被动局面。
综合上述因素来看，在钢厂减产、检修之前，带钢资源供应压力依然较大，预计带钢市场弱势难改。短期来看，带钢市场将延续下跌局势。