回顾12月国内钢铁市场，呈现小幅震荡趋弱运行，钢材综合价格指数下跌27个点，现货价格螺纹、线材分别下跌43和55、中板、热轧、冷轧和镀锌分别分别下跌31、涨28和跌43。12月镀锡板产业原料中热轧C料成本月环比小幅下调，锡锭持续走强；镀锡板供应月环比增加；下游制罐采购情绪有所提升，镀锡板现货价格小幅回落。展望2022年1月，国内镀锡板行情在临近春节之际或震荡偏弱运行。
一、热轧C料结算成本延续回落 民营企业镀锡板毛利微增
热轧C料：1月份，南方地区订货SPHC2.75*1000出厂含税承兑价5180元/吨，月环比涨100元/吨不含税，同比低50元/吨左右；12月北方地区3.0mm热轧C料结算价4754-4775元/吨，月环比结算价下跌90-112元/吨。就热轧原料际期成本看，较11月份跌幅明显收窄，从区域看，南方成本高于北方成本。据悉，热轧供应明年1月结算仍有小幅下调空间。据镀锡板生产企业反馈，热轧成本压力进一步缓解，目前热轧原料对镀锡板现货价格支撑较为疲软，
图1：国内大厂热轧C料订货成本情况 数据来源：我的钢铁网
原料锡锭看：截止11月31日，沪锡现货价格报299500元/吨，环比上月张3500元/吨，12月平均价格295443元/吨，月环比涨2348元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约1086.15元/吨钢，月环比锡锭成本增加7.98元/吨钢。2021年锡锭价格整体呈现强势上涨，镀锡板厂锡锭成本从550元涨至近1100元，锡锭成本压力较大。
图2：国内锡锭价格走势情况 数据来源：我的钢铁网
从加工成本看，12月份热轧成本窄幅下调，但锡锭成本持续上涨，综合成本下降明显，镀锡板出厂价格支撑较弱，民营企业毛利仍不高，国营企业利润也有所下调。
图3：镀锡板民营企业月度成本&利润测算 数据来源：我的钢铁网
Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示：12月份镀锡板生产成本6943.65元/吨，月环比下降441元/吨；毛利456.35元/吨，月环比增加41元/吨，同比下降209.48元/吨，全流程企业整体利润空间同比有所下滑。
二、镀锡板期现货价格宽幅下调 新接订单量减少
截止12月31日，国企资源上海市场镀锡板现货0.25mmCA价格8800元/吨，月环比持平，天津、广州等地现货价格月环比分别跌100元/吨、100元/吨。据市场贸易商反馈，12月份以来，国内钢价窄幅下调，而镀锡板现货价格国企资源相对较高，民营企业资源相对偏低。
图4：津沪粤镀锡板现货价格走势 数据来源：我的钢铁网
从钢厂镀锡板调价政策看，12月份民营企业中，部分企业累计暗降350-500元/吨，出厂价格在7200-7600元/吨，上旬整体接单价格相对较高，下旬大部分钢厂纷纷下调出厂价；而国营企业中，从市场反馈了解，国企中虽1月指导价格是平盘，仍有暗降下调500-600元/吨。据局部市场下游行业反馈，在订货成本回调后，接单积极性有所提升，大部分下游行业提前冬储意愿偏强。
图5：国内镀锡板生产企业月度调价情况 数据来源：我的钢铁网
三、12月镀锡板供应增加3.52% 2022年1月供应预计供应下滑明显
Mysteel调研数据显示：据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，11月份产能利用率76.39%，月环比增加2.39%，同比下滑3.47%；12月实际产量43.91万吨，月环比增加1.48万吨，同比减少2.09万吨；1-12月镀锡板累计产量499.49万吨，同比减少8.18万吨。
图6：镀锡板钢厂月度生产情况调研 数据来源：我的钢铁网
据钢厂跟踪调研情况看，1月产量下滑原因：一方面，热轧C料供应相对较前期略有宽松，成本也有所下调；另一方面，春节期间镀锡板厂检修，南方地区杂罐用铁新增订单增加，特别是茶叶罐和礼品盒用铁，目前大部分钢厂明年2月份订单已接满，部分企业开始接3月份订单。对于明年1月份，恰逢春节，大部分民营企业与合资企业春节期间放假和例行检修，据钢厂反馈，去年年初因赶订单，检修时间较短，今年春节检修周期相对会长一些，大部分企业计划检修15-20天左右，1-2月份马口铁供应下降较为明显。
四、11月出口同比增幅81.54%全年出口总量或创历史新高
2021年11月我国镀锡板出口总量共计12.68万吨，同比去年增幅81.54%。2021年1-11月我国镀锡板出口总量共计119.08万吨，同比去年增幅16.53%；
2021年11月我国镀铬板出口总量共计4.64万吨，同比去年增幅131.95%。2021年1-11月我国镀铬板出口总量共计28.96万吨，同比去年增幅1.83%。
2021年11月我国镀锡板进口总量共计709.49吨，同比去年降幅81.92%。2021年1-11月我国镀锡板进口总量共计16865.05吨，同比去年降幅4.64%；
2021年11月我国镀铬板进口总量共计65.46吨，同比去年降幅46.30%。2021年1-11月我国镀铬板进口总量共计1804.01吨，同比去年降幅0.29%。
从1-11月出口数据看，同比超预期好，2021年出口总量预计突破130万吨，较去年多出至少20万吨，2021年出口总量将创历史新高。
图7：镀锡板出口量统计情况 数据来源：海关总署
从1-11月出口数据看，同比超预期好，2021年出口总量预计突破130万吨，较去年多出至少20万吨，2021年出口总量将创历史新高。
五、奶粉产量趋势性下滑 水果罐头出口下滑11%
工信部统计数据显示：1-10月，全国规模以上饮料制造企业饮料产量达到15725.3万吨，同比增长12.2%。其中，10月当月饮料产量1294.1万吨，同比增长20.8%。
根据国家统计局数据显示：2021年1-9月全国奶粉产量67.83万吨，同比下降3.39%，其中9月份产量8.09万吨，同比下降3.83%。
海关总署统计数据显示：2021年1-10月，中国水果罐头出口总量38.08万吨，总金额4.45亿美元。与上年同期相比，数量下降11%，金额减少9%。其中，2021年10月，中国水果罐头出口量4.48万吨，金额5272万美元。与上年同期相比，数量增加16%，金额上升22%。
2021年1-10月，中国橘子罐头出口21.26万吨，占水果罐头出口总量的56%；中国桃子罐头出口10.75万吨，占水果罐头出口总量的28%；中国梨罐头出口3.64万吨，占水果罐头出口总量的10%。
图8：2019-2021年中国干乳制品生产情况 数据来源：统计局
综合来看，步入2022年1月，国内钢价在震荡趋弱中为春节后看涨行情奠定空间基础。对于镀锡板而言，在临近春节之际或震荡偏弱运行。首先，供应端减少量同比进一步下滑，一方面是国营与合资企业中主动小幅减产，另一方面是民营企业春节检修周期较去年有所延长。需求看，临近春节金属包装下游均有放假，整体需求是明显下滑，不排除部分下游企业会加大开工。故笔者预计2022年1月份国内镀锡板行情在临近春节之际或震荡偏弱运行。