回顾1月份，在需求持续走弱下，广东地区建筑钢材价格表现淡季不淡。一方面期螺的大幅上涨带动市场信心；另一方面在冬储预期增加以及原料价格上涨从成本端对现货提供一定支撑，同时房地产政策的边际放松，使得市场对于节后下游需求预期向好。进入2月份，在价格高企的春节归来后，现货能否迎来开门红行情？下面笔者从以下几点跟大家分析下近期市场情况以及短期看法，仅供参考。
图一：2021年以来广东省主流螺纹钢价格走势图 数据来源：Mysteel
回顾价格方面，截止1月26日，广州市场主流螺纹钢销售价格5000元/吨，较12月底（4970元/吨）上涨30元/吨，涨幅为0.6%，此价格为近10年来春节前最高水平。1月份以来，房地产政策边际放松，期螺大幅上涨以及冬奥会限产的多重利好下，现货价格震荡偏强。进入2月份，一方面，即将迎来传统新春佳节，中下游企业及市场参与者离市返乡，节前价格整体将平稳过渡；另一方面，春节假期两广地区多数钢铁企业均有惯性拉涨的习惯，预计今年也不例外。但由于当前价格过高，节后预期上涨空间有限，收益比例不高，因此节前商家主动备货者较少。同时节后归来1-2周市场呈现有价无市的局面，即使价格推涨，亦无有效需求支撑。
图二：近年来南北地区主要城市螺纹钢价差对比图 数据来源：Mysteel
从区域价差来看，进入1月份以来，南北价差逐渐出现收窄情况，这与近年来数据基本一致，一方面2022年由于南北价差不如往年，同时北方受限产影响，价格整体好于华南区域，导致北方与南方价差明显缩小。截至1月26日广州（剔除磅差）与北京、上海及沈阳地区螺纹钢价差分别为140、120及40元/吨，较北京及沈阳分别缩小150、160元/吨左右，与上海拉大50元/吨。进入2月份，由于冬奥会影响，北方地区在限产背景下现货价格易涨难跌，但南方地区则存在不确定性，节后大概率迎来开门红行情，考虑到需求恢复时间以及累库周期，不排除冲高回落可能。同时由于南北价差偏小，北方材发货量及到货量将远低于往年，未来1-2个月北材到货将逐渐减少。
图三：近年来广州建筑钢材库存情况图 数据来源：Mysteel
库存方面，截止1月17日，根据广州建材仓库同口径统计，建筑钢材总库存87.7万吨，周环比减少3.01万吨，其中螺纹钢库存54.5万吨，周环比减少1.31万吨；线材33.2万吨，周环比减少1.7万吨。四季度以来，受政策性调控影响，房地产用钢消费明显下滑，钢材整体消费低于去年同期，今年一季度考虑到春节因素影响，预计房地产景气度难以快速回升；不过自1月份以来本地多数短流程企业陆续停产放假，节后复产时间多数在正月二十之后，也就是那之前建筑材产量将难以释放，因此2月份整体销售压力不大，加上部分高炉仍然处于不饱和生产，预计春节假期累库总量将低于近年水平，库存峰值或在170万吨左右。
市场方面，由于今年节前价格空前高企，贸易商主动备货商家寥寥无几，多以被动做库存为主。同时从今年不少钢厂发布冬储政策情况来看，一方面价格高于往年同期，另一方面由于钢厂让利空间不多，商家主动冬储情绪不浓，冬储热情下降。不过受废钢价格坚挺以及假期因素，短流程钢厂提前停产放假，成本端及供应端均价格价格形成较强支撑，节后跌价意愿偏低，除非节后原料价格出现补跌情况。
对于2月份行情，首先是春节因素，在供需双弱的格局下，钢厂生产及销售均有放缓的情况，价格整体波动幅度不会太大；其次，今年库存累库周期缩短、累库总量下降，一定程度对于节后现货存有支撑；同时短流程企业停工停产，区内外供应压力表现不大；另外，近期受原料价格上涨，成本抬升支撑现货价格。不过由于历年节后需求启动时间均在3月初，钢厂惯性推涨的同时谨防价格过高引发高位成交不畅带来的调整。因此，预计2月份春节后广东建筑钢材价格将冲高回落。