概述：二月唐山型钢市场在“原材料价格频繁波动、中期政策强监管、冬奥会限产加强、终端开工不及预期”等多空因素交织呈现上下震荡的价格走势，但整体较节前收涨。此外，生产维持低位条件下，去库速度迟缓，需求不及去年同期。在冬残奥会背景下，三月中上旬生产供应和终端需求或存限制和滞后，供需双弱条件下基本面仍存在不明朗，市场价格或上下震荡，中下旬终端市场存在开工预期，价格或趋强运行，但区域性终端市场差异以及终端资金链规模是否保证项目正常流转有待进一步验证。笔者从以下几方面进行分析。
一、2月型钢市场回顾
1.价格：终端开工不及预期，多空交织价格震荡
回顾2月唐山型钢市场，在“原材料价格波动、冬奥会限产加强、终端开工迟滞”，多空因素作用下市场价格震荡，但整体仍较节前收涨。节后市场价格快速拉涨，后因原材料弱基本面叠加政策强监管导致市场价格一度下跌，随冬奥会限产加严超出预期而使供应下滑市场价格上行，再因终端市场开工不及预期需求无有力支撑市场价格回落。截至2月28日，唐山型钢市场价格整体较节前收涨90-100元/吨。
数据来源：钢联数据
2.生产及库存：生产低位，去库迟缓
从2月生产情况来看，因冬奥会举办对河北及周边地区的限产力度强于预期，产能利用率较去年有所下降。但在供应量维持低位条件下，成品库存仍呈现较高水平：根据Mysteel每周调研数据，节后唐山35家调坯型钢厂成品库存量均在64万吨以上，高于均值56.91万吨。中下旬贸易商全面复工带来阶段性去库加速，后因终端市场迟未启动，需求支撑力度不足，造成贸易环节出货不畅，叠加市场价格频繁波动，采购商观望情绪更浓，态度谨慎。
数据来源：钢联数据
3.成交量：后有增加，同比不及去年
根据Mysteel调研数据，唐山20家型钢厂当日成交量在2021年和2022年节后数据对比，截至2月28日，2022年节后日均成交量为17690吨，较去年同期下降4.3%。从成交情况来看，在冬奥会大背景下，物流管控因素造成一定成交未能释放，但在基本面尚不清晰，价格上下震荡，终端市场未形成需求支撑的前提下，市场成交尚显疲弱，月末成交量出现回升，综合2021年节后成交数据，节后20天成交量开始出现阶段性增长，但由于冬奥会、政治协商会议等因素对生产、终端实际开工存在限制或滞后的影响，实际需求可能回升但较去年或有所下降。
数据来源：钢联数据
二、3月唐山型钢市场展望
三月中上旬因冬残奥会和政治协商会议召开，钢厂生产供应及终端需求恢复或存在限制和滞后的影响，供需双弱的基本面条件下市场价格或仍处于震荡形势。但因节前稳增长政策阶段性发布，现阶段工程启动仍显滞后，在稳增长目标支撑下，三月中旬或有利好信息给出，市场价格或震荡趋强，但下旬需重点关注区域性终端市场复工及资金状况：
1.供应方面：中上旬或维持低位
目前唐山地区轧钢厂于3月3日-3月13日开始启动新一轮停限产，市场供应在三月中上旬或维持低位，中下旬伴随秋冬季结束市场供应量或出现一定释放。
2.库存方面：中上旬贸易环节或存累库、去库压力
终端工程启动较往年迟缓，贸易商目前多处于价格波动进行投机性补库，但下游需求释放仍显迟缓，大型贸易商，尤其钢厂代理及协议厂家存在较大去库压力，“金三银四”的规律从现阶段看需求释放速度相较往年仍存在较大不确定性。
3.需求方面：需求或有释放，但区域间或存差异
由于三月份冬残奥会的召开对终端开工复苏或存在影响，但区域性终端市场差异以及终端资金链规模是否保证项目正常流转需要进一步观察。河北地区部分终端市场出现土地多次流拍、项目结算困难、资金供应紧张等关键性问题，因此市场需求从政策性调整到形成实际终端市场再传导至型钢市场需求健康运行需要时间推移，仍要持续关注基本面的变化情况。
综上，冬残奥会和政治协商会议背景下，三月中上旬供需两弱格局下市场价格或震荡运行，中旬终端市场或逐步释放，市场价格或趋强运行，但贸易环节仍存去库压力，需综合区域性终端市场复工及资金情况，理性进行市场操作，同时对于政策市场变化、终端复苏力度，政策性调整到形成实际终端市场传导至对型钢市场价格是否形成有力支撑，需要关注供需基本面的变化。