2022年一季度，受疫情防控货物运输受限以及资源端偏紧的大背景下，全国无缝管均价持续走强，据mysteel数据，全国108*4.5mm无缝管均价从5910元/吨，到6447元/吨，累积涨幅537元/吨。四月随着各区域逐步解封，各区域之间运力仍然受限，市场供应仍然偏紧，市场价格获得支撑，各地区价格高位震荡为主。五一节后，市场运力恢复，市场预期的3-4月成交推至五月成交的预期并未兑现，市场成交不佳，市场价格震荡走低，截止昨日，全国108*4.5mm无缝管市场价格6340元/吨。而且本周多数无缝管下调出厂价格，五月已过半，后续全国无缝管价格将如何演绎，笔者将从以下几个角度简要分析：
首先价格方面，从5月7日之后，全国无缝管均价震荡走低，13个交易日跌幅达107元/吨。截止今日，本周17家样本管厂下调出厂价100元/吨以上，主要原因期螺价格持续下行，成本端支撑减弱，加之五一节后，需求放量的预期落空，市场信心受挫。四月价格上行主要原因是临沂管坯价格紧缺与货运受阻，到货成本偏高。临沂管坯价格紧缺一是因为临沂某管坯厂停产，市场资源收紧，二是油费上涨加之运输受限，到货成本普遍偏高。五一之后，各地逐步解除封控，管坯资源相对放松，钢坯等价格持续走弱，加上疫情好转后的需求并未放量，管坯价格支撑走弱，多数管厂下调出厂价格。
其次，管坯价格与利润方面，据我网调研数据显示，上周管坯价格累积下跌160元/吨，管厂利润大幅增加，环比增加90元/吨，管厂利润空间接近去年12月高点，从供应角度来看，本周管厂厂库持续攀升，据mysteel调研，全国33无缝管样本生产企业本周产量增加0.7吨，厂内库存74.98万吨，周环比增加2.26万吨，月同比增加12.76万吨，多数管厂出现库存过高的情况，在下游需求并未明显放量的情形下，市场价格承压明显。
整体来看，虽然无缝管价格持续下跌，但是与其它相关成材对比来看，无缝管跌幅相对较低，并且在今年无缝管整体需求不及去年同期。在如此情形下，市场信心提振重要程度可见一斑，在今日最新一期的LPR公布，其中：一年期LPR维持3.7%不变，五年期LPR则调低15bps至4.45%，整体属于超预期，但在当下经济下滑压力加大，尤其是地产行业崩溃式下滑的前提下，调低五年期LPR也属情理之中。对于如地产和产业链上下游相关的行业以及地产产业链的大宗商品，将带来实在的提振。对于扭转地产产业链的悲观氛围，意义重大。
综上，五月无缝管成本端价格也大幅走低，多数无缝管管厂下调出厂价格，前期因疫情堆积的管厂库存也持续攀升，加之受期货市场不稳的扰动，整个五月前期情绪偏空，以上为无缝管价格持续走低的主要原因。但在近日宏观政策利好的加持之下，资本市场已有小幅回升的态势，后市随着疫情防控形势逐渐好转，黑色系期货很可能企稳回升。短期内由于管厂利润较高，管厂库存压力偏大，市场仍有一定利空需要消化。六月无缝管下游需求有望得到回升，加上市场信心逐渐回暖的情形下，后市无缝管价格或呈现合理回归后逐渐企稳。