5月以来，在美联储加息落地、疫情扩散下，现货价格萎靡不振；中下旬焦炭在政策调控的高压下提降四轮，在成本支撑不足下，期螺、现货多呈现弱势调整态势。临近月末，宏观利好政策频繁，上海疫情缓解迎来复工复产，市场预期向好，广东省建筑钢材价格止跌反弹。进入6月份，在传统旺季表现不及预期后，端午小长假过后市场表现如何？短期还有继续反弹的空间吗？下面笔者从以下几点跟大家分析下近期市场情况以及短期看法，仅供参考。
图一：2021年以来广东省主流螺纹钢价格走势图数据来源：Mysteel
回顾价格方面，截止5月31日，广州市场主流螺纹钢销售价格4890元/吨，较4月底（5280元/吨）下跌390元/吨，跌幅为7.39%，由于5月份整体市场表现为震荡回落，现货跌至年内新低水平。5月份以来，月初在美联储加息落地、需求预期兑现不足以及疫情持续扩散等影响，现货市场震荡回落；同时焦炭提降、铁矿石下跌导致成本支撑逻辑发生改变，现货加速下跌。目前来看，随着疫情得以控制，市场迎来复工复产，在宏观利好政策加持下，市场信心得以修复，需求或将在6月份迎来全面释放。同时当前钢厂利润偏低，市场供给难以大幅释放，在供需基本面改善下，需求恢复的强度将决定本轮价格反弹的高度。
图二：近年来南北地区主要城市螺纹钢价差对比图数据来源：Mysteel
从区域价差来看，进入5月份以来，南北区域价差呈现持续收窄甚至出现倒挂的情况。一方面在每年的3月过后，随着北方需求的回暖，北材南下资源呈现逐渐减量，此时南北价差会逐渐收窄；另一方面，4-5月份南方迎来梅雨季以及龙舟雨天气，在疫情扰动以及消费低迷下，价格的下跌深度明显高于其他外围区域。所以导致近期南北螺纹钢价格绝对值出现倒挂的情况。截至5月31日广州（剔除磅差）与北京、上海及沈阳地区螺纹钢价差分别为0、-50及-90元/吨，环比上月与北京、上海及沈阳价差分别缩小90、160及130元/吨。5月份以来，广东市场受地产需求低迷叠加雨季拖累，导致本轮调整南方市场整体跌幅大于其他区域。进入6月份，伴随着利好政策的层层加持，市场悲观情绪明显修复，在需求逐渐恢复的前提下，钢材价格有望进一步反弹。同时南方的需求韧性要大于其他区域，因此预计6月份南北价差将明显收窄。
图三：近年来广州建筑钢材库存情况图数据来源：Mysteel
库存方面，截止今年6月2日，根据广州建材仓库同口径统计，目前广东地区建材库存总量约96万吨，周环比下降0.64万吨，同比去年基本持平。虽然今年节后整体库存低于往年峰值水平，但从3月份以来，虽然北材南下减量，电炉亏损减产，市场供应有所减量，但南方持续雨水影响，导致市场库存去化放缓。进入6月份，一方面，随着疫情的缓解，物流运输的恢复，市场需求进一步恢复；另一方面，由于疫情的影响，施工进度有放缓的情况，未来一段时间也将会有赶工期情况出现。因此在边际需求改善，市场复苏的情况下，预计6月份整体库存仍将呈现去化过程。
对于6月份行情，宏观方面，伴随着近期宏观利好政策的频频出台，市场信心有望进一步修复，宏观层面将继续驱动情绪面偏多；供应端，近期部分省份陆续传出2022年粗钢调控的方案情况，但广东省并未发布，考虑到广东省并非产钢大省，同时由于当前电炉、高炉均处于盈亏线边缘，短流程边际产量回升有限。同时目前南北价差倒挂，外省材南下资源有限，因此预计6月份整体供应有回升，但幅度有限；需求端，伴随着疫情得以控制，物流运输等陆续恢复，前期抑制的消费仍有回补的空间；原料端，焦炭在经历4轮提降之后，近期首轮提涨提上日程，原料端对于成材形成正反馈；其他方面，6月份美联储加息缩表或将再次制约大宗商品价格反弹的空间，雨季将对需求释放有一定抑制压力。因此综合来看，6月份广东建筑钢材市场在供需双增下形成冲高动能，需求释放的强度决定价格反弹的高度，谨防疫情反复叠加需求恢复不及预期引发成交不畅带来的回落风险。