概述：截至6月20日收盘，螺纹钢2210收于4149元/吨，下跌264元/吨，跌幅为高达5.98%，期螺迎来6连跌，且本次跌幅继续扩大。对比4月初期螺最高5190元/吨价位，累计跌幅超过1000元/吨。
今年以来，受俄乌冲突、美联储加息、输入性通胀压力上升等因素叠加影响，大宗商品市场持续面临调整，市场则对一些短期负面因素出现了过度反应。对比来看，受上周四美联储加息落地之后，期货和现货市场跌幅开始扩大，同时临近周末开始全国各区域钢厂停产检修开始增加，但周末钢厂对于焦炭提降300元/吨，原料在经历2轮提涨后再次进入提降阶段，成本支撑逻辑再次发生切换，同时超预期加息对市场利空影响并未结束，加上周末钢坯锁价失败，大幅回落，另外本周北方面临高温、南方则继续遭受雨季及洪涝影响，导致市场悲观情绪放大，期螺再度重挫，拖累现货进一步回落。
截至收盘，期螺10合约价格收于4149元/吨，较昨日结算价下跌264元/吨，跌幅5.98%。全国主要城市螺纹钢现货均价收于4383元/吨，较上周五下跌200元/吨，月环比下跌462元/吨。从下跌幅度来看，今日来看，由于期螺跌幅继续大于现货，期螺贴水现货基差扩大。由于螺纹钢现货在下跌过程中，往往滞后于期螺，因此短期现货仍有继续探底的可能。
首先，上周四美联储议息会议决议宣布加息75个基点，至1.50%-1.75%区间，此次加息幅度为1994年以来最大，本次加息大超预期，对于大宗商品价格形成一定利空，且对金融市场引发担忧，造成市场再度陷入悲观预期，期货、现货共振下跌。
其次，继焦炭两轮提涨之后，钢厂利润再度遭受挤压，钢厂停产检修增多。据Mysteel不完全统计，截至6月20日，国内22家钢厂发布检修计划；高炉方面，目前6月份全国高炉检修环比5月份新增19座，日均影响量增加4.05万吨，同比去年增加27座高炉检修，日均影响铁水增加约7万吨。且由于民企亏损幅度加剧， 6月份高炉检修中民营企业占比高达94%。另外由于原料居高不下，周末部分钢厂对焦炭价格进行提降，以缓解原料价格高企对于成本端的压力，因此一方面美联储加息对于以美金计价的铁矿石价格受到承压调整；另一方面，钢企亏损停减产对原料需求减弱，进而带动焦炭提降，成本支撑逻辑再次发生切换，正反馈转负，现货继续遭受原料拖累的风险。
再次，疫情经3月份扩散到4-5月份爆发，导致需求端迟迟未启动。尽管6月份上海疫情逐渐结束且其他区域陆续迎来复工复产，但从6月份全国样本贸易商的成交量以及表观消费情况来看，需求恢复状况并不理想，且低迷的现实正占据主导，同时在北方面临高温、南方迎来雨季“车轮战”，需求表现的孱弱以及基本面表现的“弱现实”形成强烈的反差，导致市场悲观的情绪进一步放大，造成市场消费信心及投资信心低迷。
最后，截止到上周四，国内建筑钢材总库存高达1487.2万吨，周环比大幅增加26.4万吨，同比去年增159.4万吨，目前市场已经处于累库阶段。由于当前正值消费淡季，且7-8月份在高温雨季影响下，库存去化更加阶段，短期钢厂停产检修范围扩大，可能会缓解库存进一步累积的压力，但现实需求恢复仍然需要时间去兑现，那么现货市场会继续面临供需双弱的格局。一方面，近期多省份遭遇强对流天气，长江中下游及南方多个省份如江西、湖南、广东、广西及福建等面临洪涝汛期的影响；另一方面，北方山西、陕西、山东及京津冀等地区发布高温预警，在高温及雨季的双重考验下，需求难言改善。
整体来看，当前市场仍然处于震荡筑底的阶段，短期的悲观情绪放大致使价格跌幅比较夸张， 但通常情况下，这种跌幅一般很难持续，若以空间换时间，后续的跌势将明显收窄。个人认为，短期需要关注以下几点：目前市场仍然处于供需双弱格局，解决当下的困境，供需端矛盾需要改善，随着钢厂主动性停产减产的队伍壮大，供给端有改善预期；从最近几个月的地产数据及全国成交量来看，需求表现让人大跌眼镜，传统消费淡季预期改善仍然需求利好政策执行到落地兑现用钢需求释放，短期消费难言乐观，不过随着时间推移，消费有改善预期。因此短期市场处于高库存、低需求的局面下，钢价仍有下行压力。中期随着供需两端逐渐向好，矛盾缓和下钢价有望在筑底中逐渐企稳。站在当下，或许我们应该看的更长远些！