10月份以来，尽管市场仍然处于消费旺季，但国庆长假后市场表现不及预期。一方面在原料居高不下，成本支撑下现货表现坚挺；另一方面，在疫情扩散、北方限产叠加工地停工以及美国通胀居高不下等因素，引发市场情绪走弱。
即将进入11月份，伴随着需求旺季的结束，市场在多空交织下钢价怎么走？价格上涨的驱动力及压力都有哪些？下面我们对于这些问题进行简单分析：
近期支撑价格的因素：
首先，重大会议召开，利好政策刺激。近日，重要会议召开，市场悲观情绪有所修复。同时，随着财政部10月底之前的5000多亿元专项债地方结存限额发行完毕，重大项目和基建投资增长有望按下“快进键”，助力稳增长。伴随着经济稳增长政策的陆续出台，对后续市场需求释放仍有一定“预期表现”，进而再次对钢价形成较强支撑。
其次，原料现货居高不下，成本仍有支撑。从双焦来看，由于疫情影响，疫情阻碍了原产地焦煤外运，导致焦煤供应紧张；同时近期重大会议召开出现了超预期限产，对供应量有所减量，焦煤价格偏强；焦炭方面，虽然近期焦炭第二轮提涨，但钢厂并未接受。随着焦煤价格上涨，焦煤压力有一定增加；铁矿方面，由于铁矿到港量下降，同时钢厂的盈利率偏低，且港口库存处于1.29亿吨，铁矿供需基本面呈现转弱局面，但向下驱动有限。同时当前铁水周度产量仍然处于中高位，叠加双焦价格走强，原料正反馈预期，成本端对价格仍有支撑。
接着，旺季去库良好，低库存对价格有支撑。节后首周，螺纹钢周度表观消费增加66.89万吨回到325.8万吨水平，略低于市场预期。库存周环比继续下降32.3万吨至662.42万吨，且与去年同期相比仍减少187.9万吨，处于年内最低水平。一方面在节前备货的情绪下，库存继续去化；另一方面也表面，尽管消费不及预期，但在产量下降，需求上升下，库存保持去化状态。
近期利空价的因素有：
1、美国通胀居高不下，加息再度升温
数据显示，今年9月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.4%，同比增长8.2%，预期8.1%，前值8.3%。核心价格指数环比增长0.6%，同比增长6.6%，为1982年以来最高水平。同时9月美国PPI同比攀升8.5%、美国9月季调后非农就业人口新增26.3万。三组数据表明，尽管美联储已连续多次大幅加息，但美国CPI数据依旧坚挺，通胀预期再次反弹，美联储或需要在短期内更坚定、更快速地加息措施。因此美联储11月大概率加息75个基点，市场也开始考虑12月再次加息75个基点的可能性。 均利空大宗商品市场。
2、成交量不及9月，需求难持续
从节后整个成交水平来看，10月至今全国样本贸易商成交量均值回到16.27万吨，跟9月相比日均减少1.73万吨。虽然节前市场有一定备货情绪，量价齐升。但从近期成交来看，需求明显表现不及预期，节前有部分需求提前透支。同时，疫情蔓延也一定程度抑制消费。短期需求仍有发力基础，但并不牢固。随着全国多地气温大幅下降后，下游用钢需求回升预期有限。
3、重要会议期间，钢市供需受限
重要会议期间，对钢铁供需两端实施环保管理措施。预计铁水周度产量在上周微幅反弹之后将在本周出现明显下滑；但需考虑北方部分城市本周将会有短暂工地停工要求对钢铁需求产生的影响。
4、唐山钢企烧结限产解除，供给有回升预期
据悉，唐山市钢企10月11日开始执行的烧结限产已于10月16日08:00正式解除，钢厂烧结陆续恢复正常状态。虽然节后首周螺纹钢产量受限产影响回落至293万吨，有所减量。但考虑到今年秋冬季限产范围小于往年，继续减产动力不足。同时伴随着限产接触，短期供应或有回升预期。
5、土地出让限制增加，或利空市场
近日，财政部发布《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》。通知明确提到，严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，不得巧立名目虚增财政收入，弥补财政收入缺口。由于去年下半年开始土地市场不景气，地方国庆尤其是地方城投拿地的积极性明显增加，进而托底土地市场。此政策出台后，或将对地方国企参与土地使用权招标拿地的行为，将是一个不小的打击。地方国企参与地方土地市场招投标的温度，也将急剧下降，对房地产市场形成利空。
6、疫情再度蔓延，经济活动受限
据卫健委最新消息称，10月16日，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例245例，其中境外输入病例63例，新增本土无症状感染者534例。继本轮疫情蔓延以来，此次疫情已扩散至25个省市。近期成山西、广东、浙江、内蒙古等省份疫情出现反复并导致防疫压力加大。同时据Mysteel不完全统计，15日-17日8个省份部分区域发布了疫情防控最新信息，其中临汾市、大同市、运城市、宁波市、台州市部分区域实施3天静态管理。疫情防控范围扩大，物流受阻，同时对钢材需求造成扰动影响，市场心态转为谨慎观望。
7、寒潮、冷冬来袭，需求或受抑制
今年国庆期间，我国气温呈断崖式下降，南方多地普遍骤降20℃以上，妥妥的寒潮来袭。今年首个寒潮来的如此早，或许今年冬季是个冷冬。据世界气象组织及我国国家气候中心公布的最新监测结果，官宣持续的拉尼娜现象将延续至今年冬季2022/2023年，组成一次漫长的“三峰拉尼娜”。同时我们也看到近期北方多个省份昼夜温度降至零度附近，随着时间的推移北方需求或出现明显下滑。而随着北材南下，市场的销售压力也将由北转向南方。
综合来看，虽然近期宏观政策或将持续发力，库存保持去化态势，且原料端价格相对坚挺，钢材价格仍具备支撑。不过近期疫情蔓延对钢材需求造成扰动，叠加美国11月/12月加息预期升温引发市场担忧，同时近期房地产市场恢复态势并不明显，市场对后市需求持续性存疑，价格上行动力有限。综上，预计短期钢价在多空交织下难言乐观。
