每年到这个时间节点，就是冬储启动的时候，“冬储”顾名思义就是北方冬季市场低迷的时候，钢材的需求与价格都处于相对低位，但钢厂要保持生产的连续性，为了缓解自身的库存场地和现金流压力，会对贸易商推出冬储政策，将厂内库存转移给贸易商。而春节过后行情存在向好的预期，从而导致贸易商利用季节差异化，低价拿货而后牟利的行为。
价格始终是钢贸商考虑是否囤货的第一要素。今年全年价格处于下行通道，近期价格跟随期货有所反弹，大部分钢铁贸易商都在考虑一个问题，今年还要不要冬储？我网针对今年京津冀地区板材市场冬储心态、冬储意愿、冬储心理价位、冬储库存以及冬储意见等方面进行了调研。
一、调研样本涉及面广，主要以贸易商为主
图1：调研企业的基本情况
本次调研数据中，包含了生产企业20家，贸易企业50家，下游加工企业10家，期货公司、投资公司5家。
二、冬储意愿不强，谨慎操作为主
图2：2023年板材企业冬储意愿情况
从冬储意愿来看，在调查样本中，有主动冬储意愿的企业占8%，主要原因在于对于明年预期还是看好，但是冬储量有限；被动冬储的占18%，以补库为主；明确不冬储的占34%，由于年底资金紧张价值对于需求的复苏并不持有乐观态度，谨慎操作；观望中的占比在40%，价格暂时没有达到心理价位。
图3：冬储价位占比情况
从对冬储心理价位的调研中，经过近期价格反弹之后，价格居家难以达到冬储心理价位。截至发稿，全国热轧板卷均价4197元/吨，中厚板全国均价4227元/吨。调研数据显示，商家对板材冬储心理价位在3400-3600元/吨。其中45%的商家冬储心理价位在3400-3500元/吨。2023年春节较早，年前交易时间较去年缩短，因此今年计划冬储时间要早于去年，综合来看，预计今年东出时间在1月初。
三、2023年春节前后价格仍有下行的风险
表1：2022年春节前后中厚板价格、库存对比
表2：2022年春节前后热轧板卷价格、库存对比
从2022年春节前后价格来看，华北地区主要城市中厚板市场价格春节前小幅上扬后处于窄幅震荡调整的阶段，甚至节后价格出现小幅回落，跌幅20-50元/吨，金三银四消费旺季价格行情也没有迎来转机，进入6月以后，价格更是急转直下，这一局面深深地打击了市场对中厚板冬储的信心。下面我们再来看看热轧板卷市场，节前价格高位整理震荡，主要城市4.75mm普卷报价5040-5130元/吨，与中厚板品种不同，春节后热轧板卷价格小幅上扬，但涨幅仅30-80元/吨。综合来看，2022年春节前后价格波动幅度不是很大，冬储意义不大，甚至增加了库存的风险。
近期，随着防疫政策逐步放开、美联储加息放缓，以及国内一系列“稳增长”政策的加大力度实施，市场预期不断增强，钢市迎来一轮上涨行情，截至发稿时，华北地区主要城市中厚板普中板报价在3940-4010元/吨，热轧板卷4.75mm普卷报价4000-4120元/吨，价格处于相对较高的位置，现在进行“冬储”价格显然偏高，短期内市场呈现区间震荡小幅上行的走势，但鉴于需求的变化，预计2023年春节前后国内钢市仍有一定下行风险。
图4：京津冀地区主要城市中厚板价格、库存走势
图5：京津冀地区主要城市热轧板卷价格、库存走势
从库存方面来看，目前华北地区中厚板库存43.36万吨，由于钢厂利润整体不佳，生产倾向于利润表现尚可的中厚板品种，导致今年中厚板产量提高，社会库存年同比增加8.08万吨，截至本周中厚板尚未出现明显的累库现象，与2022年节前库存62.31万吨相比，减少18.95万吨。目前华北地区热轧板卷社会库存23.43万吨，由于退城搬迁、高炉长期检修、利润亏损等原因，今年热轧板卷产量下降，库存年同比减少5.73万吨，与2022年节前库存34.1万吨相比减少10.67万吨。近期，由于原料成本明显上涨，使得钢厂利润空间被压缩，从而限制了钢厂的产能释放，节前部分钢厂也会陆续进行检修，但今年北方采暖季并未出台具体的环保限产政策，产能呈现动态调整的态势，加之今年春节早于去年，导致年前交易时间缩短，预计后期库存将持续小幅累加，但库存水平或低于去年春节前期。
四、对于今年冬储的一些看法
就目前市场来看，影响今年冬储的因素主要集中在价格、疫情、需求的释放预期以及2023年的经济数据。但是随着国内外经济环境以及疫情不断优化，稳增长政策的持续发力，对于明年钢铁市场还是会迎来机遇。对于商家来说，“储”与“不储”，冬储都会如期而至，冬储本就是一场博弈，不过随着市场变化，冬储的情况也会随之变化，建议大家多关注我网的相关品种冬储动态。
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