引言：如今已是进入2022年的年尾阶段，就全年表现而已，多数商家表示与年初的预期相比也是相差甚远。而今年的疫情是制约大家出行、工作的最大阻力，全国多数城市均有不同时间的封控政策，其中广州、上海、郑州、重庆等城市影响较大。随着12月初，多数城市发布取消核酸常态化管理，部分公共场所取消查验核酸及行程，预示着国内对于疫情的政策正在逐步宽松中，那对于华南镀锌板卷现货价格影响几何呢？笔者将通过价格、价差以及供应角度进行浅析。
一、近期价格迎来上涨
从上图可以看出，2022年华南镀锌板卷价格基本全年都低于2021年水平，而8-10月两年同期价格也相差了近2000元/吨；而与2020年相比，1-8月份，2022年价格高于2020年同期水平，而在8月中旬交叉之后，2020年价格处于上升阶段，而2022年现货价格保持平稳走势。可以看出2022年第四季度价格基本处于近三年的相对低位，虽然近期价格迎来上涨，但上涨幅度明显不及2020年同期水平。截至发稿，乐从市场镀锌板卷主流资源价格普遍在4900元/吨附近。
二、华南镀锌价格重回三大主流市场高地
从上图可以看出，2020年三大主流市场，华南区域一直处于相对高地，全年华南与华东、华北价差均为正值，尤其是在12月份达到了全年价差的最大值，也是近三年的最大区域价差，具体来看，华南-华东价差达550元/吨，华南-华北价差达850元/吨。反观2021年，价差波动整体可以分为两个阶段，一是上半年价差从正到负，华南-华东达-320元/吨，华南-华北达-360元/吨。第二阶段是由全年最大负差到正值的过程，整体呈现先抑后扬走势。进入2022年后，明显可以看出除7月底北方地区由于货少导致价格坚挺，两地价差形成-340元/吨以外，全年走势也是近三年最为平缓，三地基本没有价差。笔者认为出现此现象的原因有两个：一是近两年，华南区域新上镀锌产能较多，导致区域内资源有所增加；二是华南区域以家电行业位置，在近期的需求表现明显下滑。截至发稿，华南区域现货价格又重回三地高位，高华东50元/吨，高华北60元/吨，但此价差依旧不足以形成北材南下。
三、产能利用率处于低位
从上图可以看出，2022年全国镀锌板卷生产企业产能利用率处于近三年的低位，一直维持在63%附近，今年下游需求不佳是制约镀锌产能利用率的主要原因。而进入12月以后，当地贸易商多表示临近年底，加上当前钢厂未有相关冬储政策，本来就不高的订货意愿进一步减弱，加上今年镀锌板卷价格一直处于跟随热卷价格波动，而盈利水平也相对一般，钢厂也不愿增加镀锌板卷产量。笔者认为考虑到今年年关有所提前，后期产能利用率有逐步下滑趋势。
四、库存压力不大
由上图可以看出，当前乐从市场镀锌板卷现货库存处于近三年的低位，比2020年、2021年同期水平还要少3-4万吨，主要还是因为今年金融环境较差导致制造业需求下滑，现货价格年前跌至年尾，不少商家受此重创，订货意愿逐渐下滑，使自身库存处于正常水平以下。截至发稿，乐从市场镀锌板卷现货库存达23.38万吨，当前低社会库存也是支撑近期现货价格上涨的原因之一。
五、总结
从当前12-1月份供需成面来看，供应端之前也提到了年底可能有下滑趋势，而需求端，当前已是进入年前常规淡季，加上疫情初放开，部分工人有提前返乡的情况，下游需求进一步下滑，好在近期社会资源不多，加上期货盘面的走强，对于现货价格还有一定支撑。预计短期内，华南镀锌板卷价格下跌空间不大。
后市需要关注的的两个点：
一是镀冷、镀热之间的价差，将决定钢厂生产镀锌板卷的积极性。
二是关注年前各大板材生产企业的冬储政策，将决定后续供应资源。
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