元宵节后第一周螺纹钢现货价格整体小幅下跌，主要原因在于元宵节后整体复工节奏与前期强预期有所背离，整个钢材消费在恢复过程中“体感”上略显缓慢，地区差异化明显，导致市场情绪发生了微妙的变化，节前利多因素推高的情绪面逐渐回归谨慎，表现在现货层面体现出现货利润兑现积极性有所提高，但出货尚存压力。其一方面是今年春节节假日相对较早，而元宵节后部分地区气温仍不利于施工，工人返岗比例偏低；另一方面，节前回款进度不佳导致节后部分项目受此拖累，整体钢材消费释放受到抑制，微观情绪的变化传递到价格端，使得价格小幅走低。
从元宵节后全国建筑钢材成交情况来看复工情况
2023元宵节后第一周成交均值228559吨，较去年农历周均同比增加22%，市场成交活跃度有所提升。据百年建筑网于2月4日-2月7日组织第二轮施工项目复工调研，样本数量为12220个工程项目。数据显示，2月7日止全国施工企业开复工率为38.4%，较上期提升27.9个百分点，同比去年(农历正月十七，下同）下降12.6个百分点；劳务到位率43.3%，较上期提升28.6个百分点，同比去年下降16.9个百分点。
分区域看成交量活跃度变化
全国各地区成交量活跃度总体呈现小幅回升，但地区差异性仍存，其中东北地区整体的成交量同比去年下滑一半，西北地区成交量基本与去年持平，受制于气温因素，短期复工仍存压力；其他地区成交量活跃度回升明显，尤其华北地区表现亮眼，华北地区有基建项目支撑，需求释放仍将进一步提速。据百年建筑网调研，元宵节后偶砂石出货量持续提高，较上周增加195.97万吨。分区域看，除东北外，本周六个地区砂石矿山厂企业出货量均有增加。华东地区出货量最高为394.64万吨，其次为华中地区（湖北砂石价格），出货量为73.9万吨。据百年建筑网调研开复工情况，江苏开复工率较高，开复工率为72.5%，市政项目主要还是拉动内需的主力军，整体恢复好于房建、基建。江苏项目带动了上游出货量增加，安徽、湖北等省份出货量都有不同程度的增加。
节后建筑钢材生产情况
在12月以来，高炉螺纹钢点对点即时利润逐步回升，从最低-300元/吨回升到+15元/吨，利润整体有所恢复，节后高炉螺纹钢生产积极性虽不高，但基于目前相对良好的厂库结构，产量恢复空间尚存；电炉方面元宵节后也出现一波季节性复产，根据Mysteel调研显示，今年电炉开工率较往年开工仍偏缓，但是从上周电炉日耗的斜率看，和往年相比并无太大差异，开工后其日耗整体恢复相对较快，且当前独立电炉利润较年前出现了一定程度的恢复，预计短期依旧会贡献出一部分螺纹钢增量部分。
整体来看，节后钢材消费再逐步释放，成交活跃度同比有所提升，但是也存在进度偏缓以及地区复苏不均衡等现象，目前供应压力逐步增加，库存持续累积，价格在前期预期的推动之下已经处于当前水平较高的估值，钢厂利润也有所恢复，需求回补跟供应压力增加的不平衡使得价格上涨驱动乏力。
总结：1、元宵节后市场交投活跃度同比有所提升，但提升幅度有限且区域恢复情况差异性较大；
2、整体的钢材消费逐步释放，但对应到供应压力的恢复略有不及，短期的供需增长不平衡；
3、高炉、电螺纹钢经济效益有所恢复，但仍处于亏损边缘，目前并不支持钢厂端大力增产；
4、成本支撑尚存，后期在消费释放阶段性领先供给增加从而有望推动价格上行。
