最近一周在盘面的拉涨下，现货市场跟涨意向较强，市场成交也出现明显好转，库存消化加快。据2月23日Mysteel统计的库存数据，杭州市场主流仓库/码头建筑钢材社会总库存113.82万吨，周环比减少7.73万吨，这是继冬储累库以来的首次降库。具体来看，螺纹钢库存89.92万吨，周环比减少6.02万吨；盘螺库存19.12万吨，周环比减少1.72万吨；线材库存4.77万吨，周环比增0.01万吨。杭州市场建筑钢材库存拐点初现，从绝对值来看，今年库存高点较去年峰值减少9.6万吨，年同比减少7.3%。从时间来看，库存拐点出现时间环比去年提前三周。笔者分析原因认为主要有以下几点：
1.市场复工情况明显提升，钢材需求好转
据我网调研数据来看，春节归来全国螺纹钢表观消费量持续回升，虽然本周环比增速略不及预期，但总量仍超去年农历同期。另外，据百年建筑调研显示，截至2月21日，全国施工企业开复工率为76.5%，环比提升38.1%，较去年同期提升6.9%，工程项目开复工率较正月廿四提升9.6%，农历同比提升5.7%，下游消费恢复速度较快。
从高频跟踪的成交数据也可以印证一点，据我网统计杭州25家贸易商春节后市场成交来看，日均成交2.99万吨，较去年同期增加1.04万吨，同比增加53.3%。
2.钢厂利润不佳，生产恢复缓慢
节后钢厂利润保持在盈亏边缘，长短流程生产积极性一般，供应回升缓慢。截至2月17日，华东建筑钢材企业螺纹钢产能利用率为53.36%，同比下降4.41%。随着近期利润略有修复，长短流程钢厂复产增加。短期来看，在低利润以及钢厂原料低库存情况下，产量增加节奏或仍将偏慢。
3.节后外来资源到货不及预期
受与周边市场价差缩小等因素影响，外省资源发货有所减量，如武钢汉钢、宝武鄂钢、江苏鸿泰、江苏徐钢、中新钢铁、江苏永钢、江西萍钢、安徽富鑫、铜陵旋力、马长江、浙江万泰等资源节后到货不及往年水平。考虑到春节以来，很多短流程企业受成本制约，未恢复正常生产，预计后期产量将陆续释放。
短期来看，一方面，目前高炉和电炉的利润都有一定修复，随着生产陆续恢复，预计后期供应将会继续增加。另一方面，在需求强预期下，本轮价格反弹涨幅较大，节奏较快，市场交投氛围也较为活跃，但需求复苏转化为实际交易的持续性仍需观察，防止现货成交跟进不足，进而带来价格调整的风险。综合来看，预计下周杭州市场建筑钢材社会库存降幅或将有所放缓。