概述：一季度以来，全国建材价格整体呈现震荡向上走势，而成都市场价格仍持续窄幅震荡，价格水平从全国中游水平走向低洼。主要矛盾为，川内钢厂供应维持高位，省外资源持续流入，加之下游需求释放不及预期，供需失衡。而近期随着供需矛盾的不断激化，库存持续增长，钢厂与商家在高库存、低需求下纷纷优惠出货，价格承压下行。下面笔者就近期市场情况作简要分析。
一、价格回顾
进入3月，由于钢厂供应维持高位，省外资源持续到货，加之需求不及预期，成都市场建筑钢材价格保持在4100-4200区间震荡。部分钢厂凭借优惠政策积极出货，加之市场冬储资源、省外低价资源扰动，成都市场价格混乱，价格高低价差较大。
同时外围华东、西北、华南在需求稳步释放、市场交易活跃度良好的情况下，进入降库周期，价格震荡偏强运行。而成都市场供需矛盾持续激化，价格上行承压，窄幅震荡运行为主。区域价差方面，成都与西安、全国均价价差均超过-100元/吨，成都建材价格逐步深陷低洼。
二、成都建材价格处于全国低洼解析
1、川内钢厂供应增加
截至3月15日，川内钢厂螺纹钢产能利用率升至86.36%，开工率维持90.48%；线盘产能利用率升至77.75%，开工率100%。与去年同期相比，川内钢厂螺纹钢周产量32.61万吨，增加6.09万吨，增幅22.96%；线盘周产量26.52万吨，增加12.44万吨，增幅88.35%。节后至今，川内电炉厂快速复产，高炉厂生产饱和度持续增加，钢厂供应的持续快速增加，且持续维持相对高位，供应压力居高不下。
2、省外资源持续到货
前期成都建材价格长期居于全国高位，故山西、陕西、云南等地的资源对成都市场投放量增加。近期，由于西南区域内部分省份供需失衡、价格低洼，部分钢厂资源持续外发至成都及周边。据调研，目前成都市场库存101.93万吨，其中山西资源约30万吨，期现公司资源约20万吨，加之云南、重庆、贵州等多地低价资源冲击下，供需矛盾加剧。
3、下游需求不及预期
从房地产开发看，1-2月，房地产开发投资同比下降6.9%。商品房施工面积同比下降2.7%，商品房销售面积下降5.2%。需求方面面临的最大问题是房建需求大幅下降，导致需求不及市场预期。另据调研，基建项目除重点项目需求稳定，大多项目资金到位缓慢，加之节前适量背后，节后采购计划较去年同期有所下降，下游需求释放始终处于缓慢状态。
4、厂库、社库维持高位
钢厂库存方面，截至3月15日，四川钢厂库存82.68万吨，较上周增加3.46万吨，增幅4.37%。随着川内钢厂供应高位运行，加之下游需求释放缓慢，商家补库积极性亦较差，钢厂库存持续增加。
社会库存方面，截至3月16日，西南建筑钢材累计社会库存为240.96万吨，较上周增加1.02万吨，增幅0.43%；四川市场建筑钢材库存为109.05万吨，较上周增加0.86万吨，增幅0.79%。与去年农历同期相比，仅看成都市场社会库存，增加33.66万吨，增幅49.3%。由于前期部分钢厂为转移库存压力将厂库前移，周边省份资源到货量增加，加之在需求不及预期的情况下，节后第八周库存仍持续增加，库存压力高企。
5、库存资源分散、商家心态不一
期螺的宽幅震荡带来了一定的投机需求，其中期现公司积极拿货，市场资源货权进一步分散。近期期现低价资源、前期冬储资源、钢厂优惠政策资源的多重冲击下，市场商家心态分歧，部分商家套现意愿强，降价出货以规避高库存、低需求带来的跌价风险，市场价格较为混乱。
6、钢厂优惠政策频出
由于商家补库积极性低，工地直供需求不佳，需求整体不及预期，部分钢厂为缓解高库存压力频出优惠政策，通过降价、运补、量优等多种政策，抢占市场份额，刺激商家接货积极性。此外，部分钢厂工程代理、市场代理协议价区别较大，资源流向未规范，大量低价资源流入市场，价格冲击明显。
三、后期操作建议及预测
建议：目前川内钢厂维持高生产力度状态，部分钢厂厂库压力居高不下，建议适度减产、控产，及调整产品生产比例，降低建材供应压力；此外，川内钢厂资源应积极外发至华东、华中、西北等高价省份，从而缓解省内供需矛盾。另外，厂家政策需协调统一，减少优惠刺激频繁的优惠政策使得低价资源冲击市场，“买涨不买跌”心态下，持续优惠政策刺激并不利于市场出货及降库。
需求方面，在房建需求不力与高质量发展的背景下，基建、市政等需求发力使得整体需求逐步释放，预计短期内需求仍将延续趋势性改善。
库存方面，预计川内钢厂库存已处于短期峰值，社会库存也将在在之后两周进入去库周期，综合供应变化与需求释放情况考虑，预计库存水平将缓慢下降。
综合来看，笔者预计短期内供需矛盾或难以得到有效缓解，市场价格或仍维持弱势震荡运行。当务之急是让失衡的供需矛盾逐步缓解，让累积的库存逐步消化，而这需要钢厂减产控产、严格管控资源渠道、积极向其他区域外发资源等，需要市场各方参与者的共同努力，才能逐步走出目前的市场负反馈与价格低洼。