概述：2023年上半年山东建筑钢材价格呈现震荡下行态势，截止6月30日，山东建筑钢材（螺纹钢）价格下跌280元/吨，跌幅6.9%。产量方面，2022年四季度以来山东建筑钢材产能持续下降，2023年上半年月均产量在150万吨水平；从市场成交来看，上半年市场需求整体偏弱，日均成交量只有1.1万吨，因此虽然产量偏低，但由于需求走弱，市场价格继续创新低。下半年，山东建筑钢材产量可能小幅回升，需求也有望筑底回升，供需博弈将有所加大，考虑到三季度需求较好，价格韧性较强，四季度市场可能随着需求下降，价格重心进一步下移。
2023年下半年山东建筑钢材市场评估
1、山东省主导建筑钢材钢厂产量可能由上半年150万吨回升至170万吨水平，供应压力略微增大。
2、下半年，山东贸易商日均成交量可能在1-1.2万吨徘徊，市场成交将呈现前高后低运行态势，四季度市场走弱可能是大概率事件。
3、6月份社会库存年度底部可能已经出现，下半年库存可能小幅回升，社会库存峰值大概率在年末出现。
4、下半年螺纹钢均价可能在3650元/吨水平，市场波动幅度较上半年将有所收窄，大概率在500元/吨水平。
一、2023年上半年山东建筑钢材价格运行情况回顾
1、山东建筑钢材价格走势情况
图1：2021-2023年上半年山东建筑钢材价格走势图（单位：元/吨）
山东建筑钢材价格全年呈现震荡下跌运行态势。截止6月30日，山东建筑钢材从年初4050元/吨下降至3770元/吨，下降280元/吨，上半年均价4025元/吨，较去年均值回落了350元/吨，跌幅7.99%；期间最高价格出现在3月中旬（4350），最低价格出现在5月份（3640元/吨），波动区间为710元/吨。今年走势和2022年类似，市场基本是弱势市场。
2、山东与周边市场价格对比情况
表1：2021-2023年上半年山东与周边省份主要市场价格变动情况（单位：元/吨）
2023年上半年山东建筑钢材价格较周边市场整体偏强。在和临近的京津冀、东北、苏北等市场主流价格对比来看，山东建筑钢材平均价格领先沈阳27元/吨、较北京市场扩大51元/吨、较上海市场扩大35元/吨、较徐州市场反向缩小29元/吨。这也从侧门反映了山东建筑钢材市场供应减量之后，整体供需形势好于周边市场，值得指出的是，山东螺纹盘螺价差在上半年整体领先于周边市场，6月末继续扩大至260元/吨水平。
二、2023年下半年山东建筑钢材市场展望
1、山东省经济基础尚可 基建的拉动作用不容忽视
2023年一季度山东省地区生产总值20411亿元，同比增长4.7%。分产业看，第一产业增加值738亿元，第二产业增加值7878亿元，第三产业增加值11795亿元。值得关注的是，在房地产投资下滑的背景下，山东省固定资产投资累计增速为4.3%。从投资结构来看，传统产业技术改造投资步伐加快，高技术制造业投资快速增长，新兴领域投资稳步增长，一定程度上缓解了传统的房地产等板块走弱的压力。
此外，我们关注到2023年高铁等类型项目进度加快，有力地提升了铁路投资的增长。根据国家铁路局的统计，2023年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2061亿元，同比增长7.2%。上半年批复的最大高铁项目就是潍坊至宿迁高速铁路，对山东建筑用钢拉动势必有所加大。
2、下半年山东建筑钢材市场供应压力可能小幅回升
2023年下半年，随着山东产能置换新项目投产完成并投产，预计粗钢月均产量或在700万吨水平，建筑钢材月均产量在170万吨水平，市场供应压力将有所增加。考虑到山东市场上半年的价格较周边市场有一定价格优势，不排除下半年市场压力增大后，价格再度走弱的可能。
3、下半年山东建筑钢材库存压力可能有所回升
图2：山东市场建筑钢材总库存情况（单位：万吨）
2023年上半年山东建筑钢材平均库存为75万吨，其中一季度平均98万吨、二季度53万吨；上半年平均库存较去年全年73万吨略微偏高，但季节性的特点更突出，即1季度库存偏高、二季度库存偏低。从某种程度上说，贸易商的蓄水池作用有所减弱，季节性的矛盾很大。
4、下半年山东建筑钢材竞争压力将有所增大
2023年上半年山东建筑钢材产量集中在4家主导钢厂，下半年产量可能小幅回升。从总产能分布来看，鲁西地区占比60%，鲁东占比40%，分类略有不均衡情况。由于产量回升，在此背景下，2023年山东建筑钢材下半年外来资源流入量势必减少，考虑到资源的分布不均衡因素，胶东市场仍可能是外来资源的集中流入区域。由于目前山东和周边市场价格差较小，东北、苏北市场资源流入量可能进一步下降，而在此过程中，市场矛盾可能较为突出。
总体来看，下半年山东建筑钢材供需压力或将小幅回升，市场博弈也将加大。三季度，市场供需压力均有所回升，波动幅度或将加大；四季度，随着需求走弱，整体市场或将进入下行通道。由于供需韧性较强，下半年市场或将难出现长时间的单边行情，整体价格波动区间或将在500元/吨水平、价格中枢可能在3650元/吨水平。