概述：7月份政策刺激不断，但是现货市场基本面表现情况不佳，钢厂产量依然高位，下游需求表现弱势，库存量不断累积，且随着原料价格上涨，钢厂生产成本略有抬升，但是现货市场价格上涨幅度偏小，钢厂利润收窄。因钢厂直供量下滑，流向北京市场的资源量有所增加，即市场整体到货量高位，需求又季节性转弱，库存累积速度快于全国其他区域，价格的震荡幅度也较小。对于8月份，在库存高位，产量未见下降，需求难有好转情况下，市场如何演绎，下面我们主要从以下几个方面来分析：
一、7月全国建筑钢材价格涨幅偏小
回顾7月份，全国建筑钢材市场价格小幅上涨，其中均价涨幅为31元/吨，月环比上涨0.8%。具体到各市场，本月广州上涨幅度居前，价格涨幅为100元/吨，其他市场的涨幅均不大，调整幅度均低于50元/吨，且北京、上海、重庆、西安市场的价格涨幅低于全国的均价涨幅。
二、南北价差虽有扩大 但依然处于低位
7月份全国各地市场价格震荡幅度较小，华南市场价格涨幅相对明显，不过华南与华北的价差依然偏低，截至到7月底广州与北京价差在200元/吨，环比扩大90元/吨，不过此价差依然处于相对低位。杭州市场价格涨幅较北京要高，两地之间价差为60元/吨，环比上调40元/吨，价格偏低，京津冀建材钢厂的资源更倾向于在京津冀区域消化。
目前北京-沈阳的价差环比收窄，北京-包头的价差环比略有扩大，单从价差来看北京市场的价格吸引力依然不足，不过因LG在北京市场有长协，钢厂资源投放相对稳定，另外XL、XF等钢厂在北京市场有稳定的终端需求，为更好的服务终端，钢厂厂库迁移至北京库房一部分。而内蒙区域的资源，偶有流入北京市场的，且本月北京市场的盘螺价格涨幅明显，内蒙区域的盘螺资源有流入一部分。
三、螺纹仍有盈利 产量上升后回落
从上图可以看出，7月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量回升后有有所下降，其中2023年7月份最后一周的周产量为32.95万吨，较2023年6月底最后一周的产量下降1.85万吨，7月份的周均产量在35.4万吨，较6月份的周均产量增加了2.3%。从成本来看，京津冀建材钢厂的生产成本在3550元/吨左右，较6月底提高了150元/吨左右，钢厂生产螺纹利润情况不及钢坯、热卷，因此单从利润来看，8月份钢厂螺纹钢总产量环比7月份难有增加。
四、库存不断增加 压力累积
7月份，京津冀建材钢厂产量略有提升，加之钢厂直供量。截至7月底，北京建材市场库存量为45.12万吨，较6月底环比增加5.83万吨，增幅14.8%，同比去年同期低19.8%，同比降幅明显收窄。7月份全月库存都在累积，不过整体累积速度不快，因去年此阶段为去库阶段，故本月库存增加后使得与去年的差距逐步收窄。预计8月份下游需求持续偏弱表现，而在供应量未见下降的情况下，库存量或小幅增加。
五、需求延续季节性弱势
7月份，下游需求表现偏弱，实际出库量表现不及去年，其中7月份全月的样本商家成交均值为1.31万吨，月环比下滑7.7%，年同比下降17.6%。据调研，下月多数工程项目受制于资金状况不佳以及季节性原因需求量环比持平或略有下滑，且期现交易的贸易商目前的库存在7万吨以上，8月份一旦有机会或会积极平仓出货，因此我们统计的样本商家成交受此影响或有所减少。
六、总结
供应方面，钢厂生产螺纹钢利润收窄，利润优势不及其他品种，产量增加难度大；
需求方面，8月份高温天气以及资金面依然不佳影响，需求难有增量，或持续低迷；
库存方面，市场供应量未见下降，需求持续偏弱，库存量或持续累积。
成本方面：虽然市场一级代理商的库存成本高位，但是市场期现贸易商的库存量较大，在存有平仓机会的情况下或对价格造成一定压力。
综合来说，8月份市场供应量或保持7月份水平，下游需求依然偏差，库存继续累积，且期现贸易商的平仓交易会使得市场价格有下行压力，不过市场存有限产预期，因此预计本地市场价格整体窄幅震荡或较7月份明显。