概述：七八月份从贸易商口中听到最多的词就是“需求不行”，淡季效应在近两个月中体现的淋漓尽致，只有在价格出现反弹的初期，成交才有所好转，但也仅仅是达到正常出货水平，谈不上火爆一词。并且两个月的行情走势大体一致，上中旬价格弱稳运行，待进入下旬以后，价格开始上涨。因此，在后结算模式下，出货较早的贸易商便大概率处于亏损状态。成交较差，结算亏损，贸易商可谓难上加难，好在钢厂供应有所减量，市场整体库存压力不大，也算是仅存的一丝安慰。目前最关心的点便是今年金九行情能否如期而至，在这里我们需要打一个大大的问号。
一、价格处于末位
从上图我们可以看到，进入八月份下旬，长沙与周边市场冷轧板卷价差便由正值转变为负值，并且呈现持续扩大趋势。首先来解析南昌市场，考虑到效益以及前期积压订单问题，六月份开始钢厂将两条硅钢产线的产能转移至普冷，如若此时订货成本较高，那么多数贸易商的订货意愿将会大打折扣，难以达到钢厂的预期，因此钢厂通过下调订货成本来换取部分订单。市场资源逐渐增多，贸易商挺价意愿便慢慢减弱。在此期间，长沙是三个市场中订货成本最高的，因此出现了七八月份长沙市场价格最高的情况，不过随着南昌市场资源的逐渐消化，以及订货成本的上移，长沙市场的“优势”便不复存在。而武汉市场则是在武钢出台九月份具体订货价格之后，成本的大幅拉涨推动现货市场价格上涨，在此过程中，长沙市场上涨动力不足，因此最终价格处于三个市场的末位。
二、冷热价差达到年内峰值
从上图我们可以看到，五月份开始长沙市场冷热价差便持续处于600元/吨以上，最高点出现在八月底的710元/吨，远远高出品种间的生产成本。不仅仅是长沙市场，全国多数市场也是如此，因此，高利润下钢厂生产冷轧板卷的积极性更高，近期各大钢厂对于冷轧产线检修减量计划较少。不过，高利润的背后也存在高风险，虽然冷热价差持续冲高，但市场的实际情况是热轧需求好于冷轧，后者在七八月份长时间处于出货困难的状态。并且，价差一直处于高位的概率极小，后期将逐渐修复至正常范围。
三、供应有所减量
从上图我们可以看到，库存在需求淡季的七八月份达到年后降库之后的峰值1.6万吨左右，不过该数值较前几年长沙市场的正常水平仍有些许差距，除去春节时期累库，今年多数贸易商库存保持在低位水平。不过读者可能会觉得奇怪，为什么在需求偏差的八月份反而出现降库的现象呢？原因在于A、B钢厂七月份正常交货，导致库存在七月底达到峰值，但八月份明显减量，A钢厂市场投放量有所减少，部分贸易商反馈到货量仅计划量一半左右，而B钢厂则是由于广东市场价格更高，效益高于长沙市场，因此优先供应前者，而减缓后者的发货速度。
四、总结
价差方面：目前冷热价差在700元/吨左右，品种溢价过高，风险较大，原料端所提供的支撑力度不足。
需求方面：七八月份淡季已赴约，多数时间表现疲软，并且短期内无明显复苏迹象，即使九月份有所增量，也可能只是在中下旬有所表现，并且增量有限。
成本方面：八月份钢厂对于冷轧板卷订货成本累计上调100元/吨，目前市场售价与之存在倒挂，并且预计九月上旬调价政策将维持平盘。
供应方面：八月份两大钢厂均减少发货量，九月份A钢厂要求代理商正常订货，另外目前长沙市场价格已经高于广东市场，B钢厂或将恢复正常发货速度。
目前支撑着价格的仅有订货成本，而冷热价差过高、需求短期难有起色、供应或将增量的情况下，长沙市场冷轧板卷金九行情或将不及预期，价格下行可能性高于上涨。