回顾2023年10月份，市场建筑钢材价格呈现震荡走强的行情走势，但月均价环比有所下移。对比于全国其他市场，10月份武汉市场宝武鄂钢抗震Ф18规格理计的网价均价为3699元/吨，较2023年9月份均价下移了约39元/吨，单次行情最大累计涨幅为80元/吨，跌幅为60元/吨，月环比呈现涨幅较大，跌幅较小的表现。供应与资源方面，10月湖北省内钢厂螺盘月环比均呈现产库双降的表现。结合成材价格行情止跌反弹与原料价格涨跌互现的走势来看，钢厂经营压力略有改善，但亏损格局仍未转变，因此挺价意愿依旧较浓；需求方面，10月成交总量与日均量月环比均有不同程度减少，而表观消费量月环比呈现螺盘双增的态势。进入11月份，整体省内钢厂排产会否主动调整品种结构，供需矛盾会否延续缓解态势，市场价格能否延续偏强表现，整体行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。
一、区域价差呈现修复态势 供应减少销售压力缓解
从区域同类钢厂价格对比来看，10月份，武汉市场宝武鄂钢抗震螺纹钢均价较长沙约低53元/吨，月环比价差呈现负差扩大；较南昌约高53元/吨，月环比价差正差缩小；较上海约低56元/吨，月环比价差负差缩小；表明10月份武汉市场整体价格水平较周边关联市场的价格表现依旧较弱，尤以下旬涨价过程中，市场涨幅相对保守，而华东市场价格表现相对转弱。全月武汉价格在全国的表现仍处于下游水平，但与其他区域市场的价差呈现逐渐修复态势。
从生产成本角度来看，2023年10月份以来，铁矿石均价月环比小幅下降、焦炭均价月环比涨幅相对较大、废钢均价月环比有所下降，整体钢厂生产成本表现略有改善，但对比建筑钢材均价表现来看，省内长短流程的经营情况仍处于倒挂态势。
从省内钢厂的调研情况来看，14家钢厂中，截止至10月末，湖北省内钢厂螺纹钢的产能利用率低于年内平均水平；而线盘的产能利用率刚有所恢复而高于年内平均水平。具体全月湖北省内钢厂螺纹钢产量月环比减少1.43%；线盘产量月环减少8.09%。厂库方面， 湖北省内螺纹钢厂库月环比增加4.53%，线盘厂库月环比减少18.18%。由此看来，10月份省内钢厂供应有所减少，库存有所消化，表明市场商家销售压力得到缓解。
具体从抽样调研来看，由于武汉市场价格处于全国低洼，钢厂生产面临亏损， 10月份省内个别钢厂主动检修，另对省内商家分别采取限价销售，停发或打折分发资源，钢厂自储或省外分流的措施，从而减缓省内供应压力。进入11月份，据悉个别钢厂计划于2023年11月3日起对螺纹和盘螺轧线进行为期10天检修，11月13日恢复生产，预计影响建筑钢材总产量约5-6万吨，这使商家于10月底呈现惜售迹象。但值得注意，11月份其余省外钢厂计划往湖北市场总投放量较10月份将有一定增加。
二、降库明显心态谨慎乐观 政策刺激赶工需求可期
据Mysteel统计口径跟踪了解，截止至10月27日，武汉螺纹钢品种库存总量约在31.45万吨附近，周环比减少约4.90%，月环比减少约6.93%，年同比增加约54.44%；整体较2022年1-10月的平均库存量减少约1.69%；较2023年1-10月的平均库存量增加约0.32%；武汉线盘品种库存总量约在3.92万吨附近，周环比减少约12.89%，月环比减少约25.33%，年同比减少约26.45%；整体较2022年1-10月的平均库存量减少约43.76%；较2023年1-10月的平均库存量减少约34.34%。从数据变化来看，10月份社库环比呈现降库明显的表现，而随着盘面走高，期现公司的库存降幅也相对较大，低价资源有所减少。在钢厂排产与供应主动做出调整以及挺价情绪的传导下，结合价格走势的变化情况来看，10月份下旬市场呈现惜售拉涨的行情，进入11月份，库存表现或将逐渐从主动去库向被动去库转变，这对价格形成一定支撑预期。
从武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至10月31日，10月份19个工作日的合计成交量环比2023年9月份20个工作日的合计成交量减少10.72%，日均成交量环比减少6.02%；从年同比来看，今年10月份19个工作日同比2022年10月份18个工作日的的合计成交量增加4.01%，日均成交量减少1.47%。
从环比数据来看，今年10月份的成交活跃度尚且正常。结合下游调研的采购量有所萎缩的情况来看，变量趋势基本相符。但部分用钢需求较大的基建下游表示，年底存在赶工预期，因此或仍有一定支撑。另在政策持续释放利好刺激的背景下，市场心态暂转向谨慎乐观增多，从而价格呈现一定趋强性。进入11月份，2022年11月份环比10月份的总成交量环比增加24.47%，日均成交量环比增加1.84%。由此看来，若今年11月份的成交量能维持相对良好态势，则对价格应维持支撑的预期，但价格高度仍有待观察，应理性看待。
综上所述，在区域价格仍处绝对低位，钢厂成本压力采取检修分流，社会库存压力得到缓解，政策推动赶工需求仍可期的预期下，预计11月份武汉市场建筑钢材价格或呈现偏强震荡的行情预期，具体或先扬后抑。