“金三”爽约，“银四”可期，正如大家所知道的，开年仅仅在初九当日行情翘头，其他时间基本迎来螺旋式下跌，需求不济，钢厂向下扩利润，焦炭开年累计下跌7轮，铁矿石也因为钢厂接单情况不理想而被迫回调，据我的钢铁网统计，45港铁矿石总库存1.44亿吨，而且有进一步增加的预期，钢市负反馈仍未结束，但市场已经出现一些有利的变化，这也是我大胆预计4月北京建筑钢材价格有望筑底反弹的原因。
一、表观消费量有所恢复
对比历年同期，从我的钢铁网3月28日统计的表观消费量来看，虽然281.26万吨的周度数据不及往年同期，但仍在较快回升，较3月初对比，表观消费量增加在百万吨以上，考虑到4月初有清明节小假期的影响，预计4月第一周的表观消费量有可能到达300万吨以上，4月需求强度要好于3月份。
二、钢厂向下扩利润，供给增加的预期不强烈
需求不济，向上传导，导致铁矿石及焦炭价格下跌，对比北京建筑钢材价格，钢厂处于微利阶段。从下图可以看出，钢厂只是接单不足，暂时并没有非常大的压力，而且后期随着需求进一步释放，预计钢厂生产量有进一步增加预期，但需求增加速度大于钢厂增产速度。
三、房地产行业仍未走出泥淖，基建有延迟发力的预期
房地产从2005年至2021年连涨16年，从2021年“930”政策之后，房地产行业引来了回调，截止目前为止仅仅持续了3年时间，房地产行业的回调仍未结束，眼下核心的问题在于业主的购房能力及信心。疫情三年，掏空了绝大多数人的口袋，所以房地产行业出现分化，豪宅成交火爆，而普通住宅成交乏力，尤其是新房和二手房价格出现倒挂，跟钢市一样，房地产也需要信心，越跌越无人购买。基建迟迟不发力，尤其从2023年11月开始，AI是未来的主旋律，再抱着传统的大上基建思想有些不太现实，基建有起到托底的作用，有延迟发力的预期。
四、钢市蓄水池功能逐步干涸，北京建筑钢材成交量逐年减少
钢贸作为钢市的蓄水池，但这种功能逐步消失，尤其是在市场下跌阶段，钢厂与钢贸商互相指责。在上涨阶段容易超涨，下跌阶段容易超跌，市场信心容易消失，尤其是开年这波下跌，冬储库存高成本资源没有消化，而且库存水平较高，部分钢贸商用的是托盘资金，在3月8日之后陆续遭到了追缴保证金，导致钢材价格跟雪球一样，上涨的时候，高度不高，下跌的时候容易超跌，互相踩踏，亏损严重。钢厂直供比例逐步加大，钢材流转次数减少，北京经济发展进入新阶段，北京建筑钢材日度成交量逐年减少。
总结
眼下讲预期，讲宏观多少有点不着边际，核心问题在于需求。无论是房地产行业，还是基建行业，抑或是钢材行业本身，都面临一个问题，就是没有政策干预，让市场慢慢出清，需要持续好几年时间。从中指研究院公布的数据来看，2024年一季度（截至3月26日），全国300城住宅用地成交3511万平方米，同比下降10.6%；土地出让金2180亿元，同比增长10.4%。从上述数据能看到一个问题，就是政策持续发力，但是土地出让远未暂停。著名经济学家任泽平说，短期看政策，中期看土地，远期看人口。从政策面上看，政府“稳地价、稳房价、稳预期”的“三稳”相关措施持续发力，现在核心在于年轻人“不恋爱、不结婚、不生孩子”，被迫内卷及躺平，人口才是影响房价的核心因素。现在处于后基建时代，大上基建的时代已经过去，“新基建”才是未来发展方向，但是“新基建”对于用钢的贡献不大，预计总的增量也就500万吨的水平，这个远远抵消不了房地产行业下滑带来的用钢需求下降。截止此刻，北京建筑钢材价格累计回调400元/吨以上，已经比去年8月的全年低点都低，而且行情已经回调超过3个月，随着需求进一步走强，预计北京建筑钢材价格4月有望筑底反弹。
