概述：“银四过半”市场需求虽有所释放，但释放仍然缓慢，综合3月RMI及其各分项指数和其他高频数据来看，3月份最大的变化是需求环比回升，甚至需求恢复速度快于供给。钢材价格经历了几轮反弹后，尚未迎来反转转机，那么面临后续的梅雨季节，钢材价格转机何存。市场参与者对后市走向不敢贸然下定论，对宏观政策面、后期需求，原燃料价格，钢厂后期产量等不定因素影响下的市场依旧采取稳健操作。
宏观方面，目前是商品需求启动的季节，商品需求总量虽可能低于往年同期，但并不太会影响价格的季节性运行节奏。而且，若国际商品价格受益于通胀预期和降息预期而上涨，黑色商品有望与之共振。4月17日美CPI值或再次超预期，那么国外超强预期背景下，美联储降息时间或再次后移，另外国内预期也将受到抑制，政策空窗期内，商品价格难有反转。
基建方面，据百年建筑调研，截至4月9日，样本建筑工地资金到位率为60.86%，周环比增加1.19个百分点。其中，非房建项目资金到位率为63.54%，周环比增加1.17个百分点；房建项目资金到位率为45.02%，周环比增加1.43个百分点。
工地资金逐步到位，刺激需求回暖，但目前来看，新开项目进度尚可，续建项目进度相对放慢，在需求季节性属性越来越不明显的情况下，短期内需求或将维持当前水平。
原料方面,中国45港铁矿石库存延续前15期累库趋势，高于去年同期水平。截止4月12日，45港铁矿石库存总量14487.4万吨，环比累库351万吨，较年初累库2242.6万吨，比去年同期库存高1575.9万吨。随着部分高炉复产，短期内铁水产量将延续增势。带钢上，目前带钢总库存124.85万吨，周环比增加0.69万吨，唐山地区样本库存87.06万吨，周环比增加2.28万吨，带钢供应尚充足，但焊管需求释放较为缓慢，对焊管价格支撑稍显不足，短期内焊管价格或难有较大的上涨动力。
总结：欧美通胀进入趋势件下跌诵道、但别性较强。目前市场对降息时点的判断不具备太多实际意义，至多成为短期扰动。市场会偶尔交易起起伏伏的降息预期，但此次或受较好地预期影响，再次推迟降息时间。需求虽有缓慢回升，但市场交易的主线仍可能是衰退。梅雨季节来临后，需求将受到影响，或有减弱可能，届时，钢材价格或有一定回落风险，但随着供给降低，供需关系或找到新平衡点。宏观上，美联储降息预期或被提上日程，政策面托底概率增加。综合来看，钢材价格短期内反转预期较低。
