概述：4月彩涂板卷均价弱势下跌，主要原因在于原料端热卷价格价格下移带动。基本面方面，4月钢厂产能利用率先降后升，供应端在4月份维持在相对高位，彩涂板卷总库存持续下降，但是整体库存去化速度相对缓慢。2024年5月已经来临，5月彩涂板卷能否有所好转，市场需求能否得到有效复苏？笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。
一、4月彩涂产能利用率先降后升
截止到4月26日，Mysteel统计全国样本产能利用率为59.27%，周环比上升1.37%。4月上旬整体市场需求并未有好转，因此钢厂接单情况不佳，产能利用率在57%-58%。4月下旬后，客户反馈市场成交有所好转，产能利用率开始小幅回升。4月份产能利用率最高位在59.27%，最低位在57.56%，整月整体产能利用率变化不大。同时也有部分客户反馈，当前项目上资金依旧偏紧，工程启动较为缓慢。数据统计：据百年建筑调研，截至4月23日，样本建筑工地资金到位率为62.64%，周环比增加0.87个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.46%，周环比增加0.96个百分点；房建项目资金到位率为46.07%，周环比增加0.38个百分点。工地资金到位率仍处于季节性回升阶段，改善幅度进一步收窄。
二、彩涂板卷总库存持续下降 库存仍为近4年最高位
从彩涂近4年的库存走势看，当前彩涂板卷库存为最高位。1-3月份彩涂板卷库存持续上升，在3月22日达到年内最高点54.09万吨，库存同比增幅在30.85%。截止4月26日，彩涂板卷总库存50.96万吨，周环比下降0.45万吨，年同比增加6.33万吨，增幅14.18%。我们能看到相对乐观的地方在于4月份彩涂板卷总库存一直保持下降，但是我们也要看到当前彩涂板卷总库存依旧处于近4年的最高位，库存去化速度依旧较为缓慢。
三、彩涂板卷生产企业盈利微薄
4月份邯邢热卷结算价格SPHC 3750元/吨，月环比下跌60元/吨,5月份热卷普碳（1010系列）4000元/吨，SPHC 4000元/吨。从整体钢厂生产产量及成本端考虑，当前彩涂板卷生产企业盈利仍较为微薄。并且客户反馈，4月份以后，市场需求有所好转。从Mysteel跟踪数据模型看，2024年1-3月份，主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1500元/吨左右，明显低于2022年，且低于2023年平均价差1535元/吨，可见当前彩涂板卷生产企业盈利相当微薄。2024年4月份主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在年内首次低于1500元/吨，为1486元/吨。从数据上看当前民营钢厂盈利还在收窄。
四、2024年1-3月彩涂板带出口同比增幅19.45%
海关总署数据显示：2024年涂层板带3月份出口62.11万吨，年同比增幅19.75%。1-3月我国涂层板（带）出口总量共计162.36万吨，年同比增幅19.45%。从出口的国别来看，3月份涂层板带出口依旧以亚洲国家为主，其中排名前五的分别是菲律宾、泰国、土耳其、巴西、印度尼西亚。我们也对比了下2-3月份涂层板带的出口价格，其中2月份出口均价为780.66美元，3月份为767.75美元。从出口的价格看，出口的价格也在下降，出口的好转部分原因在于以价换量。
2024年涂层板带3月份进口8716吨，年同比增幅20.72%。1-3月我国涂层板（带）进口总量共计1.97万吨，年同比增幅20.93%。
五、国内价格主要表现
1、4月份彩涂板卷弱势下跌
截止到4月30日，全国0.476mm彩涂板卷均价5620元/吨，月环比下跌9元/吨，跌幅有所收窄。4月彩涂板卷月度均价5601元/吨，较3月均价5705元/吨下跌104元/吨。4月份彩涂板卷价格下跌的主要原因在于原料成本端价格的下移带动。
2、锌锭价格整体上扬
3月份锌锭价格整体小幅上扬，截止4月30日，0#锌锭价格23437元/吨，月环比上涨2565元/吨。4月份均价22256元/吨，较3月份均价21060元/吨上涨1196元/吨，涨幅5.68%。
六、5月份行情展望
（一）成本方面
截止到4月30日，唐山市场冷轧基料价格在3720-3750元/吨，而北方地区民营彩涂主流市场成交价格在5200元/吨上下，价差在1500元/吨以下，当前彩涂板卷下游开复工项目有所增加，但是资金到位情况依旧不容乐观。当前成本端价格依旧维持在高位，彩涂板卷的销售虽有小幅好转但仍欠佳。
（二） 供应方面
截止4月30日，彩涂板卷产能利用率为59.27%，4月产能利用率均值在58.2%，3月份均值为57.71%，月环比有所上升。4月份产能利用率如上月预估基本一致，随着时间的逐步推移，加上调研钢厂5月份排产计划看，5月份产能利用率相比4月份还有所上升，预计5月份月均产能利用率在59%-60%左右。
（三） 进出口方面
2024年1-3月份彩涂板卷出口实现了19.45%的增幅，出口价格上仍有一定下移。考虑到目前国内国际的情况来看，4月份涂层板带的出口还将继续维持在高位，预计4月涂层板带出口在55万吨上下。
（四） 价格方面
4月份各大国营钢厂出台5月份期货价格政策，其中彩涂板卷价格基价不变，而其他镀锌冷轧价格均有所下移，且部分钢厂近期彩涂板卷价格有所上涨，可见钢厂对彩涂的预期好于其他品种。从成本端考虑，当前彩涂板卷并不具备大幅变动的基础，从需求端及钢厂排产计划考虑，5月份市场需求会有所好转，整体改善情况还得看资金到位情况。在彩涂需求好转、库存持续去化以及原料成本相对高位的情况下，整体预计5月份彩涂板卷整体均价或小幅上涨。
