概述：今年年后华东市场中厚板价格呈现弱势下跌态势，年前虽然多数客户看好后市，但现实是消费启动速度偏慢、资金和专项债政策落地缓慢，强预期扑空，市场被悲观情绪笼罩。二季度虽然本地中板走出了一段时间的反弹行情，但新投产钢厂发货偏多，市场情绪一般，“抓紧出货”是全年不变的宗旨。下面跟随笔者从供需存和近期宏观层面的角度分析后市。
一、价格回顾
1、2024年华东中厚板价格近三年低位
图中清晰可见，以中厚板门户---江阴为例，2024进入1月后华东中厚板市场价格呈现冲高回调后的震荡态势，2024年价格重心近一步下移。2024年一季度中厚板均价同比下滑7.5%，目前价格较年初下滑5.4%。今年最低价3800元/吨。
究其原因，首先宏观预期减弱。在23年年底政治局会议召开后市场并无利好消息，国内降息预期下降，整体市场并没无明确的利好方向引领。而虽然年初生产企业生产成本偏强，产量不高，但不能忽视的是季节性消费，需求端启动速度相对偏慢。进入二季度，消费逐步好转，供需处于弱平衡态势，市场虽然对后市没有很大信心，但基于成交，贸易商维稳甚至挺价意愿较强。
2、普锰价差缩小
从今年1月下旬开始，华东地区的普锰价差逐步缩小，价差从200元/吨逐步缩小至目前的100元/吨，价差为近三年新低，而主流钢厂出厂加价为200元/吨。
去年年底，在钢市回弹拉涨时，市场普遍看好后市，江阴、杭州等地的部分商家开始陆续锁价低合金资源。而主流钢厂发货速度较快，市场一定程度累库。但年后的现实却是盘面走势较长时间不及预期，贸易商信心不足，有一定恐慌心理，纷纷加速跑货，华东低合金价格一时之间，“没有最低、只有更低”。
3、南北价差收窄、北材南下阻力渐显
从区域价差来看，2024年南北价差在20-150元/吨，并且价差处于窄幅调整。从2023年开始，中板钢厂多选择销区建厂，减少运输成本，增加产品竞争优势，华东市场将成为南北钢厂争夺品牌溢价和市场份额的主要战场。所以南方价格高企，且价差缩窄，不利于北材南下。
二、华东中板持续处于高供给状态
如图所示，2024年开始虽原料端价格偏高，钢厂减产的意愿依旧不强，除了2月产量在利润的压缩后下降外，均处于同期高位。9日Mysteel监测的华东主要生产企业样本中，本周开工率72.73%，周环比上升0.31%；钢厂周实际产量44.26万吨，周环比增加0.17万吨；钢厂产能利用率80.58%，周环比上升0.31%。
从库存方面看，目前华东中厚板周社库资源库存均值为14.5万吨。4月开始，在价格明显承压和下游需求不足的状况下，市场贸易商备货预期减弱，钢厂主动打折发货，投入市场的流通材减少，贸易商库存压力一般。
年初市场在强预期和弱现实的情况下但由于需求可持续不足，现货价格无支持，贸易商的备货预期持续下滑，为促成交维稳价格，后期社库预计一直呈现低库存状况；相比其他品种，中板价格的稳健性更为明显。
三、市场心态
A贸易商：目前不看好后市，现在低合金成交特别差，感觉终端都不急着买货了，加上去年新上的钢厂投放低合金较多，我们从做中板以来就没有卖过这么差，钢厂结算又高，很难受。现在能出抓紧出，议价也行。
B贸易商：市场现在基本没有品牌价差了，华东市场这么多钢厂发普板资源，很多也不需要什么质量要求，个别钢厂我们想拉涨10块都很艰难！
C钢 厂 ：目前钢厂利润不好，市场低合金加价很少，客户也有意见，我们打算本月对折发货，挺无奈的，现在螺纹产线基本不产什么，铁水都往板材这边流，但是竞争又很大，不好干。
四、后市钢价预测
从基本面来看，短期华东中板的产量不会降低，钢厂接终端单尚可，而投入市场资源预计仍会以打折发货为主，而需求表现在出口的带动下仍会有好转。整体上供需难以有很大的改变。宏观方面，超长期国债基本预期落地和5月份各地专项债公布预期大幅回升，对市场信心可以起到支撑 对于商品则会起到一轮消费带动。宏观利好的情况下，成本支撑的逻辑依然存在。
