一、价格走势回暖
从2024年整个一季度来看，以上海市场为例，中厚板一季度均价在3998（元/吨），同比跌幅在7.73%。整个季度价格高点出现在1月3日-4日、26日、29日-30日4080（元/吨），低点出现在3月29日3820（元/吨），而2023年整个一季度价格高点出现在3月14日-15日4570（元/吨），低点出现在1月3日-5日4140（元/吨）；2022年的一季度价格高点出现在3月7日-8日5220（元/吨），低点出现在1月11日4900（元/吨）。2024年与前两年走出了完全相反的走势。
部分原因在于2024年春节较前两年晚，节日过后工人到岗速度慢，部分下游工地开工较晚，直到三月初才基本完全复工复产，春节期间累计的库存难以快速去化。加之今年“金三银四”传统旺季不及预期，原料端走势不强，对价格也没有起到良好的支撑作用。且春节后期货盘面震荡趋弱运行，导致市场心态普遍较差。到了二季度前中期，下游需求逐渐回暖，刚需采购支撑市场需求，库存逐渐消化，“五一”节后华东地区中厚板价格开始震荡上浮。二季度中后期价格能否延续上升态势，我们继续向下分析。
二、区域价差缓慢缩小，资源流向发生改变
从区域价差来看，一季度上海与广州价差最多在-330（元/吨），3月15日开始上海与广州的价差逐渐收缩，直到三月分结束价差来到-240元/吨；上海与天津价差最高点在120（元/吨），最低点在0（元/吨）；上海与武汉价差在3月中旬达到最大-60（元/吨），3月底收缩到了-10（元/吨）。整个一季度，其他地区中板价格与华东地区基本成收缩态势。华南地区的价格一直高于华东地区，导致南方钢厂对华东地区的一直打折发货。北方钢厂资源在华东地区发货的也比较少。再加上华东地区一些钢厂高炉进行检修，在四月初华东地区资源不足的情况下，价格随之上升。二季度以来华东地区价格上涨后，那资源流向也将在一段时间后发生改变，后续是否会造成库存的累积，下面我们来分析一下华东地区产量和库存情况。
三、供应端或将继续维持高位运行
从产量走势来看，一季度中期全国的钢厂产量有一定的下降，是由于春节过后市场价格不及预期，钢厂也迫于利润、环保等压力进行减产或检修，自三月份以来钢厂开始恢复正常的生产。二季度目前来看，全国钢厂产量还是在持续增加。Mysteel调研，2024年5月10日监测的国内40家中厚板钢厂4月中厚板实际总产量为700.54万吨，环比增加26.75万吨，环比增幅为3.97%。日均产量为23.35万吨，环比增加1.61万吨，环比增幅为7.41%。5月中厚板计划总产量为724.9万吨，环比增加24.35万吨，环比增幅为3.49%。日均产量为23.32万吨，环比增加0.03万吨，环比增幅为0.13%。截至4月底，统计内中厚板钢厂厂内库存为86.62万吨，环比增加0.79万吨，环比增幅为0.92%。
库存方面，一季度，华东地区在3月份之前一直保持累库状态，后期下游需求慢慢复苏，进行刚需采购，于是库存逐渐下降。本网监测31个城市库存数据显示，整个华东地区春节过后库存在2024年3月1日累计达到峰值55.54（万吨），随后开始降库。截至一季度结束降库至49.23（万吨）。库存峰值同比去年的51.96（万吨），增加了3.58（万吨）,比2022年的峰值49.37（万吨）增加了6.17（万吨）。截止目前整个华东地区社会库存累积到43.33(万吨)，环比上周减少1.56(万吨)，二季度以来需求回暖，去库速度加快。二季度后续或将维持供需双强的态势。
四、需求端或将迎来回暖
钢结构行业一季度春节过后整体用钢需求逐步恢复，房建基建项目政策调整，整体用钢需求量偏弱，订单量少，资金链表现偏紧，市场整体活跃度偏低，二季度工程项目计划建设进入项目用钢旺季，政策扶持依旧，项目用钢需求增强，资金投入流通良好，市场整体活跃度有望进一步恢复。机械行业一季度有所萎缩，市场需求出现下滑，海外市场订单并无新的补充，预计二季度继续维持不温不火状态。家电行业整体一季度排产仍保持较高景气值，小家电及中端品类刚需消耗仍存，但整体行业发展承压，二季度家电优惠及以旧换新政策仍在持续活跃家电市场，国内夏季排产在积极推进，出口市场保持较高活跃度，家电市场生产表现尚可。汽车行业一季度内卷竞争激烈，市场资源消化相对不错，去库速率得到进一步的恢复，二季度预计汽车行业用钢继续维持较高水平。
整个一季度需求端处于低迷状态，传统的需求旺季“金三银四”也并没有出现，整个需求端复苏明显延后且增长缓慢。二季度前中期库存消化明显加快，制造业刚需采购韧性尚存，加之各地频出利好房地产、基建项目政策，有望带动钢材内需。出口方面，统计40家中厚板钢厂4月实际出口量为29万吨，环比增加3.5万吨，环比增幅为13.73%；40家中厚板钢厂5月计划出口量为29.4万吨，环比增加4.9万吨，环比增幅为20%。预计二季度或将继续维持。
五、总结
综合来看，在一季度需求未完全复苏的情况下，二季度中后期需求端有望继续缓慢增长。但2024年的华东地区钢厂出现新增产能，并且华东地区作为流通速度最快的市场，在区域价差收缩后南材北材都会向华东地区注入资源，二季度供应端或将一直维持高位运行。整个供需矛盾有所缓和但并不能完全调节。预计二季度华东地区中厚板价格或将维持区间震荡运行。
