概述：2024上半年山西建筑钢材价格呈现倒“N”形走势，年后开工延后，需求整体疲软下，致使价格快速下跌到4月初，跌幅在350元/吨创下上半年低点3650元/吨，而价格下跌过程中，钢厂调整生产状态，建筑钢材产能利用率处于近几年低位，并且晋南区域钢厂盘线减产较大，也为涨价过程中螺线差的扩大埋下伏笔。在减产降库加速下，山西厂内库低位，且市场表现出螺纹钢规格严重缺规格现象，加上河北区域同样是缺货状态，且盘螺价格偏高于螺纹钢价格，也使得山西建筑钢材资源加速北上的过程中，盘螺价格涨幅大于螺纹钢，价格高点出现在5月中下旬，价格在3930元/吨，相较低点涨幅在280元/吨，但6月份山西钢厂基本复产，加上高温多雨再度使需求较为疲软，南材北上逐步平衡南北价差，山西建筑钢材资源消化压力增加，尤其是盘线方面是增产的主要对象，因此5月底到6月份期间，盘螺降幅大于螺纹钢，此波跌幅在270元/吨至3660元/吨，生产端开始调控螺线产量，目前螺线价差逐步修复，再无供应端大面积调整下，预期同频震荡。那么接下来我们从不同的角度来思考山西建筑钢材的运行特点，在基本面和宏观因素共同作用下，下半年价格走势预期又是如何？
一、2024上半年山西建筑钢材市场运行特点
1、山西省14家样本钢厂一季度建筑钢材产量467.7万吨，同比下降31.3%，二季度建筑钢材产量536.6万吨，同比下降23.3%。
2、2024上半年山西省样本钢厂建筑钢材厂内库一季度末维持在137.5万吨，同比下降43.5%；二季度末维持在68.2万吨，同比下降21.2%。
3、2024上半年北方样本贸易商日均成交量1.8万吨，同比下降4.3%，钢厂直供比例增强，市场流通在双重压力下同比下滑。
4、2024上半年山西市场螺纹钢出厂均价为3615元/吨水平，同比下降240元/吨；整体价格水平呈现震荡走低格局。
5、山西螺线差上半年均值在184，最大差价均值在251，最小差价均值在133，目前在170左右，螺线生产端不平衡致使阶段性表现不一。
二、2024上半年山西建筑钢材价格运行情况回顾
1、山西建筑钢材价格及区域价差走势情况
图1：2022-2024年山西建筑钢材价格及区域价差走势图（单位：元/吨）
山西建筑钢材价格2024上半年呈现倒“N”形走势。上半年螺纹钢出厂均价3615元/吨，较2023上半年下降240元/吨，降幅6.2%。上半年最高价格出现在1月初，价格在4000元/吨，最低价格出现在4月初3650元/吨，波动区间为350元/吨，波动幅度同比有所减少。
2、山西螺线差上半年呈现倒“V”型走势
图2:2021-2024年山西市场螺盘价差情况
2024上半年山西建筑钢材市场整体震荡走弱，螺线差在年后震荡一段时间后，在盘线资源相对紧缺下，差值进一步扩大，而后随着供应的增加加上今年房地产项目新开工继续下滑，螺线差值逐步缩小并震荡修复。
3、资源北上 山西价格高于河南、陕西
资源北上，价格形成梯度建设，年后山西价格逐步高于河南、陕西。2024年初山西建筑钢材价格较周边市场价格略低，随着市场开始启动，以及河北和山西价差驱动下，山西价格逐步高于河南、陕西，太原一季度螺纹钢均价低于西安4，高于郑州53；太原二季度螺纹钢均价高于西安67，高于郑州93。
三、2024上半年山西建筑钢材生产、流通及消费情况回顾
1、品种结构调整基本结束 高炉产能置换有所推进
各钢厂上半年各品种生产产能结构基本没变，个别钢厂在钢材深加工领域继续推进，而高炉置换上半年有所推进，在后续市场竞争中增强。
2、产量下降 区域投放比例有所调整 旺季资源北上东进并可年度复制
山西省14家样本钢厂一季度建筑钢材产量467.7万吨，同比下降31.3%，二季度建筑钢材产量536.6万吨，同比下降23.3%。山西建筑钢材产量下滑明显，从生产端来看，一是个别钢厂停产时间延长；而是钢厂生产品种多样，铁水流向调整速度增加。
3、市场成交略有下滑 季节性特点明显
图3：2022-2024年建筑钢材贸易企业成交量情况（单位：吨）
2024上半年北方样本贸易商日均成交量1.8万吨，同比下降4.3%，2024上半年全国样本贸易商日均成交量11.9万吨，同比下降21.2%；从成交量数据来看，北方表现相对南方略好，同样验证资源北上，价格北高南低。
4、库存低位运行 思路有所转变
图4：山西市场建筑钢材总库存情况（单位：万吨）
2024上半年建筑钢材库存高点出现在3月中上旬，峰值为171万吨，低点出现在5月下旬，谷值为48万吨，而库存谷值却对应着价格的反转，也可说明库存较低下钢厂开始加快增产复产脚步 ，预期供需矛盾增加。
四、2024下半年山西建筑钢材市场运行展望
1、2024下半年山西建筑钢材市场运行核心观点
2024上半年山西市场螺纹钢出厂均价为3615元/吨水平，同比下降240元/吨，预期2024下半年省内螺纹钢出厂价格均值或在3750元/吨，价格修复上涨。
2、2024上半年山西固定资产投资增加
图5：山西省固定资产投资累计同比
2024年1-6月，山西省固定资产投资累计增速均值为5.34%，整体表现由负转正。
3、2024上半年地产需求表现欠佳
图6：山西房地产新开工和施工面积情况（单位：万平方米）
2024年1-5月份，山西房地产新开工面积598.1万平方米，而2023年1-5月份，山西房地产新开工面积784.73万平方米，新开工面积同比下降23.8%；2024年1-5月份，山西房地产施工面积20499.59万平方米，而2023年1-5月份，山西房地产施工面积22230.22万平方米，施工面积同比下降7.8%，新开工面积的下滑也将使得施工面积存量的减少，地产需求呈现逐步下滑。
4、预计2024下半年价格均值上移 价格波动收窄
今年来钢厂持续维持低库存、高周转状态，在生产品种结构上更加灵活，也使得价格在年初下降后，钢厂在亏所边缘更加理智的控产，从他控到自控的转变，故价格波动趋向收窄。而供应端弹性依旧较大，能够给到供需错配的时间比较短暂，再无持续性需求改善下，价格更难走出一波明显上涨。淡季过后需求开始逐步好转，需求向上修复，而到四季度钢厂停限产增多，宏观预期或能再次助推价格上移，因此预计2024下半年山西建筑钢材价格存在修复性上涨的可能。
