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Mysteel半年报:2024年西南区域焊管上半年回顾及下半年展望

概述近两年,我国钢铁行业整体市场受到多重因素的影响,包括地缘冲突短期扰动、国内经济潜力明显、内生动力韧性强劲、供需关系延续“双弱”、成本支撑韧性转弱等因素,都将影响着市场行情走势,钢铁行业高质量发展必将曲折前行。今年不管是钢厂还是贸易商,或是终端,生产经营都有一定的挑战。2024年上半年西南地区焊管均价整体下移,区域成交下降,企业利润萎缩。受节后价格影响因素较多的情况下,多数贸易商节前仅选择小规模补库。而假期后西南地区镀锌管价格将如何运行,笔者将从以下几点进行分析。

一、西南地区镀锌管上半年价格均价下移

Mysteel统计,截止2024年6月28日,昆明市场4寸*3.75mm镀锌管价格在4610元/吨,月环比下跌210元/吨,年同比下跌450元/吨;重庆市场4寸*3.75mm镀锌管价格在4610元/吨,月环比下跌110元/吨,年同比下跌90元/吨;贵阳市场4寸*3.75mm镀锌管价格在4620元/吨,月环比价格下跌60元/吨,年同比下跌220元/吨;成都市场4寸*3.75mm镀锌管价格在4550元/吨,月环比价格下跌100元/吨,年同比下跌90元/吨。2024年西南地区镀锌管上半年价格呈现震荡下跌走势。1、2月市场处于观望状态,价格波动幅度较小,进入3月后,市场步入预期验证阶段,下游受资金影响明显,在需求动力不足的情况下,原料及成材价格均出现下跌,4到6月价格西南地区镀锌管价格呈现趋弱运行,西南地区镀锌管上半年价格均价下移。

二、西南地区焊管社会库存处于近期低位

截止2024年6月30日,西南地区焊管样本社会库存为27.67万吨,周环比下降0.04%,月环比下降4.36%,年同比增加1.54%。近两年为了规避价格大幅调整造成的风险,西南地区多数贸易商库存从22年中旬开始多选择降库操作。2月放假前,部分贸易商开始小规模冬储,在2月初,西南地区社会库存达到上半年较高位,而后由于今年整体需求情况不及预期,资金回款情况较为一般,3-5月西南地区贸易商库存库存多维持在中低位水平,6月份贸易商减库操作越发明显,目前西南地区焊管社会库存处于今年低位水平。

三、西南地区焊管成交量年同比下滑

从西南焊管市场成交量数据来看,截至2024年6月30日,2024年1-6月日均成交量在1657吨,年同比下降24.06%,上半年成交量处于近3年低位值。随着多个头部房企的暴雷,以及今年云南地区欠款跑路现象频发生,风险在企业间、行业间、和区域间交叉感染,今年贸易商及下游受资金压力影响明显,再加上半年新增专项债发行进度偏慢,整体用管需求减量明显。西南区域整体成交量弱于前两年。

四、2024年下半年西南焊接钢管市场展望

成本方面:仅从供需结构来看,原燃料价格大幅上涨并没有足够的支撑力,在周期规律上与钢材价格或存在时间差,随着安全监控常态化后,2024年原燃料价格存在回落的可能,价格或将下移,而原燃料价格走势可能是影响带钢价格的主要因素,带钢价格或也将跟上步伐。

供应方面:从供应端来看,2024年仅云南市场新增产能就在400万吨左右,除了出口东南亚地区,也远远超过了西南区域焊管的下游需求量,目前西南区域焊管产能过剩问题明显,预计2024年西南区域头部管厂对品牌市场占有率会尤为看重,区域间生产企业竞争也将越发激烈。

需求方面:随着超长期国债与地方专项债券加速发行,国内宏观经济面持续回暖,能源、钢结构、市政与机械等领域用管需求仍值得期待,下半年钢管市场将好于上半年,钢管细分品种的表现分化的情况或将更加明显。

总体来看,2024年西南区域焊管供需关系或将继续调整,目前来看,今年西南区域产能过剩问题明显,焊管生产企业为抢夺同一块蛋糕,价格竞争或许也将成为一种手段,再加上贸易商拿货成本,以及品牌选择的增多,2024年下半年西南区域焊管均价或将小幅下移,预计7月-8月或呈现底部震荡态势;在雨季过后,下游边际需求改善的情况下,西南地区焊管价格高点有可能出现在10-11月份,主要关注上游原料对成材支撑力度与下游需求改善情况。

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