回顾2024年8月份，市场建筑钢材价格呈现止跌反弹的行情走势。对比于全国其他市场，8月份武汉市场宝武鄂钢抗震Ф18规格理计的网价均价为3144元/吨，较2024年7月份均价下移了约259元/吨，单次行情最大累计跌幅为120元/吨，涨幅为100元/吨。供应与资源方面，8月湖北省内钢厂螺纹钢与盘螺产量月环比均继续呈现双降，厂库维持螺盘加速去化的表现。结合成材均价下移与原料价格走弱的对比来看，钢厂经营状况或呈现由亏转点对点边际改善的表现，但整体呈现平均成本下移幅度小于成材价格的跌幅。而随着钢厂产能利用率的下降，新老标切换基本正常过渡，且厂库老标库存压力消化尚可，新标资源开始累库待售；需求方面，8月成交总量与日均成交量月环比继续减少，但表观消费量伴随产量恢复，月环比呈现螺盘双增的态势。进入2024年9月份，省内钢厂是否维持复产，社库老标资源能否正常消化，市场价格会否延续反弹运行的表现？笔者综合几方面因素进行简单探讨。
一、8月武汉价格相对最弱 供应减少利于老标消化
从区域同类钢厂价格对比来看，8月份，武汉市场宝武鄂钢抗震螺纹钢均价较长沙约高18元/吨，月环比价差呈现正差缩小；较南昌约高84元/吨，月环比价差正差缩小；较上海约低67元/吨，月环比价差由正转负；表明8月份武汉市场整体价格水平较周边关联市场的价格表现相对最弱，跌幅相对较大，全月呈现由缩转扩的走势，全月均价暂以上海市场价格表现最为坚挺。
从省内钢厂的调研情况来看，14家钢厂中，截止至8月末，湖北省内钢厂螺纹钢合计产量月环比减少23.94%，年同比减少33.13%；线盘合计产量月环比减少8.29%，年同比减少27.56%。从8月份省内钢厂的产能利用率来看，螺纹钢与盘螺的月均产能利用率已低于年内平均水平，但盘螺品种的产量恢复相对较快。
根据生产成本角度来看，2024年8月份以来，铁矿石、焦炭、废钢均价月环比均维持不同程度的下跌，跌幅也相对较大。结合8月下旬成材价格止跌反弹的行情对比来看，钢厂经营状况或呈现由亏转点对点边际改善的表现，这促使钢厂于8月底9月初呈现复产的情况。整体8月总产量月环比降幅较为明显，而进入9月份，随着上月省内部分钢厂停产结束有所复产，供应将陆续恢复。据调研，截止8月底，现省内钢厂总体老标资源约剩29.73%，而市场社库总体老标资源约剩49.82%，若按湖北日度成交量的数据进行消化匹配，或9月25日前完成库存新旧国标的切换压力不大。
二、社库与厂库全面下降 供需错配或有待延续
据Mysteel统计口径跟踪了解，截止至8月30日，武汉螺纹钢品种库存总量约在24.82万吨以上，周环比减少约10.40%，月环比减少约28.49%，年同比减少约27.28%；整体较2023年1-8月的平均库存量减少约19.15%；较2024年1-8月的平均库存量减少约26.04%；武汉线盘品种库存总量约在3.79万吨以上，周环比减少约7.33%，月环比减少约29.42%，年同比减少约30.84%；整体较2023年1-8月的平均库存量减少约38.57%；较2024年1-8月的平均库存量减少约42.66%。省内钢厂建筑钢材库存总量约11.8万吨，周环比减少21.44%，月环比减少45.80%，年同比减少4.84% 。从数据变化来看，在供应有所减少的情况下，8月武汉市场社会库存与钢厂库存均呈现逐周递减的情况，并呈现周环比、月环比、年同比全面下降的态势，导致市场呈现部分规格紧缺的态势，阶段性供需错配促使现货价格止跌反弹的行情。而随着老标资源的进一步消化，钢厂与代理商均对新标资源产生挺价惜售的迹象。另从社库与厂库历年的数据走势来看，截止至8月末，整体数据已降至近四年的低位水平，库存消化压力得到明显缓解。但结合钢厂产能利用率止降转增的预期来看，进入9月份的传统旺季，相对慢供应低库存与存量需求的释放形成供需基本面的良性格局能否延续值得关注，或对现货价格形成回调底部有支撑，上涨有空间的行情预期。
从武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至8月30日，8月份22个工作日的合计成交量环比2024年7月份23个工作日的合计成交量减少7.59%，日均成交量环比减少3.39%；从年同比来看，今年8月份22个工作日同比2023年8月份23个工作日的合计成交量减少32.23%，日均成交量减少29.14%。从月环比与年同比数据来看，8月份继续萎缩的成交量表现再次表明需求的增量空间仍有待改变，这也促使整体价格水平于月内继续探底的表现。但在盘面也加速创新低后，与现货价格基差有所收敛，且由升水于现货转为贴水于现货，表明供需基本面的变化暂对现货价格形成一定支撑，而期螺价格也或将迎来套保对冲的机会。
综上所述，武汉市场或由钢厂主动性减停产，需求虽继续萎缩，但库存快速消化的格局向供应缓慢恢复，库存压力尚可显韧性，传统旺季需求存预期的格局转变，预计9月份武汉市场建筑钢材价格或维持震荡反弹的行情预期。
