整个12月份的热轧板卷相对于其它品种显得有点中规中矩，没有经历螺纹钢的暴涨暴跌，也没有经历中厚板的长期盘整。上涨乏力，下跌有限成为当前热卷行情的常态，随着12月底最后一轮钢厂集中检修的即将结束，后期支撑热卷价格的最后一道防线-供应偏紧也可能会被攻破，那么后期价格走势如何，笔者从以下几点来分析：
一、库存缓慢下降，处于去年同期水平
图1：热轧总库存分年度走势
截止12月22日，全国钢厂厂内库存为79.63万吨，周环比减少约1.28万吨，周环比降1.58%，月环比降3.02%，年同比降5.16%；全国社会库存为176.73万吨，周环比减少3.38万吨，周环比降1.88%，月环比降9.10%，年同比增3.73%；全国厂库与社库总量为256.36万吨，周环比减少4.66万吨，周环比降1.79%，月环比降7.29%，年同比增0.80%。从数据来看，库存下降不明显，基本是全年最低水平，11、12月份的钢厂集中检修有力推动了库存走低。
二、成交量月环比大幅下降，需求疲软
图2：热轧成交量分区域统计
据Mysteel不完全统计，截止至12月22日，全国热轧成交量32707.00吨，日环比增1.58%；市场成交量移动5日均线值为31190.40吨，较12月15日增0.93%，月环比降17.39%。分区域来看，除了东北日均成交量增加外，其余地区均减少。从样本数据看，上周热轧成交整体偏弱，月环比下跌幅度较大，成交量减少约20%。表明12月份需求是弱于11月份的。终端年底资金压力大，在面对高成本的情况下，小的厂家主动减少成品接单现象较明显。
三、12月贸易商成本与盈利情况
首先我们看下近期的钢厂调价，河钢上调150元/吨、包钢上调120元/吨、涟钢上调60元/吨、宁钢上调190元/吨、首钢上调100元/吨。整个1月份的贸易商协议成本是在4400元/吨左右(去掉订货优惠政策)，通过调研方式了解到12月份贸易商平均结算成本约4300元/吨，按照价格走势，如果前期贸易商出货较快的话，整个12月份盈利在100元/吨左右。
四、当前市场利多与利空方面
利空：
1、冷系加工厂当前状况仍不容乐观，处于盈亏边缘，C料储量不多，对应的热轧钢厂因此外销C料订单明显下滑，加上Q料利润更高而有品种转换的现象，或使市场流通资源增多；
2、钢厂1月份订单尚可，故投放市场的锁单成本较高，在4200-4300元/吨之间，贸易商更倾向于接后结算资源，通常情况下后结算资源会对市场价格形成一定的打压。
利多：
3、流通资源方面，部分规格较紧缺如7.5mm以上，5.0mm以下（除薄料），加价较常规规格能达到70-80元/吨；
2、区域价差有小幅收窄的趋势，资源辐射力度很弱，北方价格稍有回暖，本地消化增多，短期华东地区不会有大批量资源到货。
总的来说，在需求明显下滑的情况下，资源偏紧已经不足以大力度支撑热轧价格维持高位，加上年底最后一轮钢厂集中检修的即将结束，1月份供应这块压力较大，预计短期热卷价格在4250-4300之间震荡。