自11月伊始，期货一路向好，原料市场紧随也没闲着，矿石、焦煤焦炭继续冲高，尽管发改委接二连三的调控，但是双焦依旧傲娇领涨，铁矿石拉涨态势也毫不逊色，钢厂借机上调出厂价转移成本，就双十一当天，沙钢上调400元/吨，华东各大钢厂也随即纷纷配合，纷纷上调100-300元/吨不等。原料拉着钢厂，钢厂推着钢市就像坐上了直升飞机，一路冲上云霄，赶超四月高点，似有一种要飞上天与太阳肩并肩的架势。
西安建材价格亦是在钢厂不断上调出厂价“强心针”作用下，一路高歌猛进一举突破四月最高点。相较而言西安建材价格已处在年内高位，而此次价格攀升至此，并未出现在金九银十而是市场淡季渐显的第四季度第一个月。这也不禁让人对此波拉涨行情生疑：渐入冬季，需求颓势渐显的情况下，钢厂“强行针”的药效能否持续，西安钢市是继续冲高还是高位难继？
一、行情暴走 差价缩小
图1 西安大螺纹价格于周边市场对比
截止11月11日，西安建材市场主导钢厂大螺纹报价3110元/吨，整整比四月最高价格3050元/吨高出60元，且随着西安建材价格持续上行，西安市场与郑州、太原市场的价差也逐渐收窄，并且价格在十一月领先于周边这两个市场。
与三四月的行情不同的是，虽然都是处于行情持续上行的阶段，可是上涨动力不尽相同，前者主要是需求逐步回暖，工程陆续开工，需求增量明显，而后者正好相反，现阶段市场渐入淡季，实际整体趋弱，这一波行情的提振和九月前的行情略有相似，又原因各异。七八月份虽然也属淡季，现货市场跟随期货市场一路向好，各种环保限产消息轮番刺激以及对“金九旺季”的超高期盼，市场为之振奋，而十月至今，市场的拉涨主要源于原料市场暴涨支撑了成品材价格的坚挺上行。
二、库存连降 供需弱稳平衡
图2 西安近期库存情况
西安建筑钢材库存在十一月持续下降，截止11月第二周，西安建筑钢材总库存保持在16.2万吨，周环比下降2.5%，月环比下降12.8%，库存总体处于低位水平。
实际上自前期金九预期落空，市场步入银十，需求集中放量，西安建筑钢材库存压力逐步释放，加之渐入冬季，终端迫于工期压力，工程进展也有所加快，需求稳步增加，市场贸易商出货尚可。除此以外，资源方面，西安主导钢厂也由于检修问题，市场资源投放有限。且郑州、太原这些西安主要的异地钢厂资源多分流西安其他周边城市，到货较少，使得市场库存连降，部分规格短缺状况未有改善。总体来看，短期内，西安市场供需面依旧保持弱稳平衡，但从长期而言，随着天气转寒，需求渐颓，加之“北材南下”的局面逐步打开，本地市场供给依旧存在压力。
三、出厂价不断上调 “强心针”药效渐显
图2 主导钢厂调价情况
截止11日，龙钢西安区域价格进行调整，大螺纹钢价格上调至3170元/吨，线材3130元/吨，盘螺3270元/吨,11月螺纹线材累计涨幅达390元/吨，盘螺累计涨幅达420元/吨。
在原料成本大幅上涨的情况下，钢厂利润被不断压缩，一度接近盈亏线，钢厂自月初起大幅上调出厂价，像不断注入现货的“强心针”，驱动现货市场拉涨的同时也提供强有力的支撑，市场随即价格水涨船高并不断有冲高之势。
四、原料供需紧张 易涨难跌格局难破
如果说钢厂不断上调出厂价是注入现货的强心针，原料市场便是这一波行情的速效救心丸。自十月开始国内煤炭供需紧张问题一直在延续，即便发改委连续多次召开会议要求释放先进产能，确保煤炭供应，但调控政策多倾向于关系民生的动力煤方面，而炼焦煤等其他输入工业的品种供应未有改善。据钢联资讯上周调研了解，钢厂高炉开工现依旧处于高位，钢厂焦炭库存继续下降，厂内焦煤焦炭库存仅能维持正常运转20天左右，短期补库积极性高。除了国内焦煤优质资源紧张依旧以外，国内外贸双焦价差继续扩大，也使得国内焦煤追涨意愿增强，总体而言，在原料供需紧张，双焦受刚需驱动下，短期价格易涨难跌，而双焦的持续强势上行或也将继续从成本面上对钢价形成有力支撑。
五、市场分歧加剧 后期预判各异
随着涨势不断延续，部分贸易商封库待涨，市场看涨情绪渐浓的同时对后市走向存在分歧。部分贸易商对价格的高位延续表示担忧，认为虽然成本存在强势支撑，但从供需基本面而言，临近淡季后期需求支撑仍有待确认，市场对于前期的大幅拉涨依旧需要时间消化，终端虽有工期压力但是仍按需采购，且天气转寒，需求整体转弱，价格延续有限，与此同时，作为此次行情原动力双焦价格，后期国家是否要进行价格干涉也未可知，存在一定的未知数，对后期市场依旧不容乐观。这部分贸易商对于目前钢价“恐高”渐显，主要操作在提前锁定利润的前提下，多以快进快出为主，规避风险。
一部分商家则认为，短期依然可以随行就市，跟随厂家拉涨进行操作。期螺暴走，原料飙升对成本支撑力度增强，且钢厂政策强势支撑下，且市场库存不断降低，即便后期需求不及预期，供需面至少保证弱稳平衡格局，况且近期支撑力度如此之大，高位成本下价格回调几率不大。
综合来看，西安钢市短期在库存连降，钢厂政策强势市场价格依旧有继续冲高可能，强心针的动力依旧存在。不过此番行情与G20之前的行情略有相似，都在淡季表现出旺季行情，也多对外界利好消息的有着敏感的反映，如近期唐山环保限产风潮再起，焦煤焦炭供应紧张难改，三大交易所纷纷出台的各项限制政策受到外界的利好、利空消息影响。且远期市场波动的不确定性也对现货市场心态影响较大，后期震荡偏强。从长期来看，虽然原料加持，钢厂政策强势本地建材价格有继续探长的可能，但同时需要防范，后期本地市场需求趋弱对市场价格形成的压力，淡季行情仍需谨慎操作，谨防中下旬行情转换。
