概述：2017年一季度已悄然过去，整体钢厂市场也是经历了一波冲高行情后回落收官。湖北建筑钢材市场价格表现也不例外，整体底部价格季度环比有所上移，波动幅度较大，整体钢厂盈利表现依旧相好。从市场基本面来看，库存平均水平表现与价格基本同步，钢厂供应情况则逐渐增加，需求表现由强转弱。接下来，笔者结合价格、库存、供应等情况来与大家回顾一下2017年一季度武汉市场螺纹钢价格情况，对即将到来的四月份作一个大致展望。
一、一季度价格暂创新高 卖方市场强势
图1，数据来源：钢联云终端数据库
以上价格数据截止至2017年3月31日。通过图1可以看出，2017年一季度武汉市场螺纹钢价格表现冲高震荡回落，整体出现了一波明显的拉涨行情：具体为春节后（2月3日起）的快速拉涨行情，维持周期接近一个半月（45天）；随后于三月中旬价格高位承压有所回落，直至3月底。
表1，数据来源：钢联云终端数据库
另表1为2017年武汉市场具有代表性的一线（EG）、二线（PG）及三线（GX）钢厂的均价对比，具体来看，一线资源与二线资源价差维持在100元/吨，而与三线资源价差则在180元/吨。但从自身钢厂月度均价环比来看，三线资源的月度均价涨幅大于一、二线资源各自月度的均价涨幅。主要原因为：在淘汰“中频炉”钢厂事件持续发酵的情况下，各地市场形成供应缺口，区域价差的拉大使钢厂资源更愿意往高价位区域分流，从而发往本地市场的资源有所减少，导致货少价挺的格局较为突出；另在钢厂间恶性竞争现象有所减少的情况下，卖方市场表现强势，因此钢厂挺价意愿也较为明显，这对对应钢厂的价格表现形成有力支撑。
二、库存骤增后快速消化 后期外围资源逐渐恢复
图2，数据来源：钢联云终端数据库
图2看出，2017年一季度武汉市场螺纹钢库存在春节期间因成交停滞，而资源陆续补充，从而导致库存持续增加，最高约达到40万吨以上。但在春节后第三周开始，市场库存开始快速下降，截止至3月底，武汉市场螺纹钢库存已降至30万吨的水平。从库存消化速度来看，对于建筑钢材来说，由于春节结束较早，因此今年建筑行业的需求启动也相对较早，虽房地产需求释放有限，但城市基建需求的释放呈现高速增长，因此表明今年春节后的建材需求确实要相对好得多。
截止至一季度末，按可统计钢厂数量来看，较2016年本省市场流通钢厂数量应有所减少，具体主流流通资源以EG、XG、PG、MCJ、LG、XXZG、WGHG、GX等品牌为主。据了解，进入四月份，在以上资源维持稳定投放外，其余DG、DY、HH等资源将加量投放，甚至到二季度中下旬，商家表示如XC、JY等资源也将恢复供应，由此看来在库存消化有待补充的情况下，贸易商销售压力尚可，但后期将进入库存累加阶段，库存压力必将导致资源价格形成相应波动。
三、省内钢厂产量逐渐恢复 二季度供需矛盾压力渐显
经历2016年供给侧改革政策的洗礼，湖北省顺利完成了淘汰落后产能任务。进入2017年一季度，在高额利润的驱使下，省内满足生产条件的短流程钢厂基本在3月中旬前后陆续复产，且产量逐渐恢复，日均排产时间基本由8小时恢复至16小时不等，这将弥补市场前期的缺口。另截至至3月31日，Mysteel监测的全国139家建材钢厂生产情况调查统计：螺纹钢产能利用率连续8周回升。其中螺纹钢周产能为456.17万吨，实际周产量294.80万吨，周环比增加3.53万吨，周产能利用率64.6%，周环比增加0.8%，年同比减少6.1%，若根据螺纹钢钢厂产能利用率所能达到的相对峰值来测算，后期产量将进一步增加。虽环保限产或仍贯穿于2017年，但其积极效果应呈边际递减的情况，这将使二季度供需矛盾压力渐显。
总结
总的来说，现在基本面库存仍处于减少趋势中，但降幅在收窄，而钢厂产能利用率则在持续增加，供需矛盾有待达到新的平衡，整体中性趋空。如果从技术面上看，近月期货短期的表现或呈现超跌后的技术反弹，由于现期货贴水严重，若期货反弹幅度有限，则现货价格向上难有突破。应该说，目前应仍处于需求旺季周期内，一旦需求有释放，那价格应该有支撑。但现钢厂利润偏高仍是后期市场价格回落深度的定时炸弹，若后期钢厂下调价格政策或对前期资源有追补，那商家杀价的意愿可能就加强。整体来说，如果短期期货跌势趋缓，且呈现反弹，那或是出货的最佳时机，后面随着交割月临近，现货价格回归于期货盘面价格的可能性比期货往现货价格上涨的可能性要大。因此预计四月份湖北建材价格或呈现震荡趋弱的行情。