2017年一季度，我国经济数据表现良好，其中钢铁行业亦是频频发力，价格屡创新高，钢厂利润扩大，部分钢厂一季度利润报表亮眼，增幅30%-40%，利润多底气足，为了调动员工积极性，江西省某钢厂甚至拿出数亿现金，发放福利激励员工，市场信心满满。4月份进入尾声，就江西区域来看，钢厂政策的高企再加上持续回落的价格，代理商亏损情况时有出现，临近月底价格也是出现反弹之势，至于5月份的行情如何演绎，笔者就一下几点做简要分析：
一、价格高位回落 商家迷茫观望
回首一季度，钢材尤其是建筑钢材涨势明显，其中基建的发力再加上国家一再强调全面整治中频炉，需求增加供给减少，价格呈现爆发式上涨。进入4月份以来，落地的需求并未超预期，库存去化速度一般，库存和资金压力，厂商出货较多，钢价震荡回调，主位下移，月跌幅超过300元/吨。分品种来看，在震荡回调的大环境下，长材表现明显好于板材，以热卷为例，部分地区跌破3000元/吨，较之螺纹钢价差在200-300元/吨，令人咋舌。就代理商来看，对于期货的依赖性以及错综复杂的因素，心态较为迷茫，多观望、低库存，商家心态不旺，对下个月行情多持谨慎态度。
二、钢厂盈利空间大 生产积极性高
春节期间，受到两会、环保等因素的影响，钢厂纷纷限产，再加上国家重点整治中频炉，钢材供应出现阶段性紧缺，而年后基建和房地产开发投资发力，需求启动较快，供需时间错配推动钢材价格快速上涨。尽管前期铁矿石价格高位运行，但是钢材价格涨幅远远大于成本涨幅，钢厂盈利空间方大，很长一段时间维持在600-800元/吨，利润可观甚至较为丰厚。无可置否，钢厂生产积极性大幅提高，截至发稿，Mysteel调研的163家钢厂的达产率90%以上，增量明显。虽然4月份价格持续回落，但是矿价亦处于下跌通道，钢厂相对利润仍在，为减少对市场的输出，部分钢厂陆续报出检修计划，但是在高利润的背景下，检修能否百分之百执行，仍未可知，商家担忧情绪仍在。
三、社会库存降钢厂库存高 供需压力仍在
受价格下跌的影响，近期代理商拿货意愿不强，快进快出、降低库存、规避风险、回笼资金，是现阶段商家主要操作思路。以南昌市场为例，社会库存从3月份的32万吨到现在的20万吨，临近月底，建筑钢材甚至出现缺品种、缺规格的现象，这也是近期价格小幅反弹的一个主因。再说钢厂，零检修、高生产、高产值，再加上对盈利产品的生产转移（把用于热轧板卷的铁水转移到建筑钢材），使得钢厂库存高企，虽然江西省内钢厂5月份都报出检修计划，但是现阶段钢厂库存或会再次给价格加压，不容小觑。
四、原材料或将继续回落 价格压力被动增加
3-4月份，铁矿石价格持续回落，其中进口矿持续高企，市场上矿石前期积累的供需、期现、高低品味间的矛盾仍在发酵，弱势或将继续延续，震荡回落的格局短期难以改变。部分金融机构认为，目前铁矿石价格已经满足了跌入熊市的定义，将预示着未来或将进一步的走低，抛出了对铁矿石跌至50-60美金区间的前景预期。矿价的回落直接导致钢厂成本的回落，后期现货价格或将继续承压。
总结：综上所述，现今钢铁行业多空消息交织，钢厂的高利润、高产出、高库存均加大市场压力，但是报出的检修以及市场的低库存又给了价格遐想的空间。值得关注的是，一直高喊的取缔地条钢，若政策执行不到位，这对市场信心也是个打压。总之，5月份，市场供给矛盾仍在，需求未有良好预期，若钢厂检修不到位，不排除价格继续弱势，市场难以出现真正的行情反转。（个人观点，参考需谨慎，如需交流请致电021-2609351）