回顾2017年前四个月武汉中厚板价格情况，真可谓是跌宕起伏，精彩不断。在开年后不到一个月的时间内，价格一路上涨至3760元/吨水平，突破2016年全年最高价3750元/吨。但好景不长，随着本地市场竞争加大，整体库存又长期处于高位，价格从2月底开始一路震荡下行。截止目前，本地中厚板价格3200元/吨，三四月价格下跌幅度高达580元/吨。若按照市场实际成交价来看，仅4月份价格累计跌幅已达400元/吨左右。然而，放在全国“跌跌”不休的钢市行情中，此跌幅也不算过分。毕竟在3月初武汉中板价格尚处于全国“洼地”，而当前价格基本回到全国平均水平。“银四”即将过去，这是否意味着湖北中板价格可以顺利反弹？下面笔者就本地资源流通情况、社会库存、区域价差、钢厂开工等方面对武汉中厚板后市价格一探究竟。
一、全省主流钢厂资源占比发生变化
图一：武汉中厚板资源占比情况
从上图可以看出，2017年以来，武汉中厚板市场主流钢厂发生了变化。去年全省流通资源包含萍钢、南钢、鄂钢、汉冶等，各钢厂占比较为平均，真可谓是群雄割据。今年以来，萍钢以其较低的水运优势迅速抢占市场，现货代理商也随之增多。市场占比由去年的25%增加到50%以上，单月投放量增加一倍以上。而其他钢厂市场占比均呈下降趋势。对比以往，现在市场定价模式主导性更强，单日成交高低价差有所收窄。4月份板材钢厂出厂价格有所下调，利润空间压缩至100-200元/吨之间。目前厂家接单意愿较为强烈，后期厂库有向市场转移的趋势。若需求跟进不及时，将对价格形成打压。
二、库存压力得缓解 终端需求有释放
图二：武汉市场中厚板库存情况（数据来源：钢联数据）
如图二，年后本地中厚板库存一直处于饱和状态。前四个月平均库存为4.2万吨，比去年平均库存高1.54万吨，同时高于去年全年库存峰值水平。由此可得，年后市场库存压力之大可想而知，部分商家采取以价换量政策也情有可原。从市场成交情况来看，在经历年后需求复苏阶段的一二月份后，又渡过了所谓传统的“金三银四”。从上图中也可以看出，4月份库存开始呈实质性下降。一方面商家出于资金压力和成本倒挂考虑，近月市场补库意愿不强；另一方面期间价格恐慌下跌，商家甩货行为刺激市场成交。截止目前，整体库存量降至三万吨以下，仍高于去年库存均值。随着五月份来临，板材市场需求预期较弱。从供大于求格局来看，商家让价出货的可能性依旧较大。
三、品种、区域价差利空本地中板价格
图三：武汉地区中板热卷价格走势及价差（数据来源：钢联数据）
从图三可以看出，前期武汉市场中板和热卷价格走势基本保持一致。而今年二月底到四月底这两个月以来，武汉板卷价格均呈快速下跌行情。有所不同的是，中板价格从3760元/吨降至3200元/吨，累计下跌560元/吨，降幅14.9%。而主流热卷4.75mm价格从3900元/吨降至2970元/吨，累计下跌930元/吨，跌幅达23.8%。同一时间区间内，热卷价格较中板价格跌幅快8.9%。从板卷价格走势具有一定的联动性来看，中板价格涨跌速度较热卷而言相对滞后。在本轮热卷价格疯狂下探后，本地中板价格依旧存在补跌修复空间。
图四：武汉、邯郸市场中板价差走势（数据来源：钢联数据）
另外，从外围区域价格对比来看，北方安阳、邯郸板材资源较丰富。一直以来北方资源南下也对本地市场供应端带来一定的潜在压力，本地贸易商对邯郸板材价格也尤为关注。据了解，现邯郸资源到武汉运费在180元/吨以上。也就是说，当两地价格差高于180这个价差风险值时，北方资源就有入侵本地的可能。如上图，4月份以来，两地价差一直位于风险值以上。随着北方市场价格承压运行，这在一定程度上也抑制本地中板价格。
综上来看，武汉中厚板价格已跳出全国价格“洼地”，随着钢厂盈利空间被压缩，贸易商在本次价格大跌后也稍显颓势，后期继续大幅降价情绪减弱。特别是五一节前价格的小幅反弹更使市场信心增强。但从当前市场资源、社会库存、区域价差、钢厂情况综合来讲，短期价格向上动力稍显不足。且5月份相对板材市场而言，终端需求预期较弱。因此，笔者预计5月湖北中厚板价格震荡偏弱运行。
（资讯编辑：陈婷 021-26093787）