6月14日，国家统计局发布了一系列5月份宏观经济运行数据，其中部分数据与我们钢铁行业息息相关，包括钢市供应端的粗钢产量、钢材产量以及需求端的固定资产投资、制造业投资等等。下面笔者将从这些宏观数据中简单谈一下对后期钢材市场的看法。
首先，从钢市供应端的数据来看，5月份国内粗钢产量以及钢材产量高位回落。
具体来看，5月我国粗钢产量7226万吨，同比增长1.8%，环比下降0.71%；5月份粗钢日均产量233.1万吨，环比下降3.92%。而钢材产量方面，5月我国钢材产量9578万吨，同比下降1.9%。对于5月份国内粗钢以及钢材产量的高位回落，笔者认为主要是由于5月份北方地区受到环保限产政策影响导致多数钢厂限产甚至停产，例如5月中旬的“一带一路”峰会、中央环保组督查行动等。由于北方地区钢厂集中度较高，在受到环保限产政策影响之下，导致了整体的粗钢以及钢材产量有所下降。后期来看，随着进入6月份环保限产政策逐步解除，加之目前国内钢厂建筑钢材生产利润依旧可观，高利润之下，现阶段国内钢厂产能利用率稳步提升，相应导致钢厂的产量以及厂内库存均已经出现增加，后期这种供应压力将逐步向市场转移。
其次，钢市需求端方面，从固定资产投资以及制造业投资来看，5月份制造业投资出现改善，但基建以及房地产投资增速则高位回落。
1-5月份国内制造业投资6.42万亿元，增长5.1%，比1-4月份加快0.2个百分点。基建方面，1-5月国内基础设施投资4.23万亿元，同比增长20.9%，增速比1-4月份回落2.4个百分点。而房地产方面，1-5月份，全国房地产开发投资3.76万亿元，同比名义增长8.8%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。房地产开发投资增速放缓，地产投资年内首现回落，地产调控和监管的滞后影响开始显现。随着基建以及房地产投资增速的高位回落，可以预见的是后期基建与房地产市场对于建筑钢材的需求爆发力或将逐步减弱。
然后，从资金角度来看，中国央行发布的5月中国金融数据显示，5月新增人民币贷款1.1万亿元，超过预期的1万亿元，持平于前值；社会融资规模1.06万亿元，不及预期的11900亿元，大幅低于前值。另外，值得注意的是，中国5月M2货币供应同比增长9.6%，同比增速创历史新低，为连续第四个月放缓。M2增速的放缓，主要是金融体系降低内部杠杆的反映。随着今年以来央行稳健中性货币政策的落实以及监管逐步加强，另外考虑到6月份国内银行业迎来年中考核，后期市场资金面或将继续偏紧运行，将对国内大宗商品价格走势产生一定的利空影响。
综合来看，从近期公布的宏观数据来看，虽然5月份国内粗钢以及钢材产量受环保限产影响小幅下降，但随着6月份环保限产的解除以及高利润之下钢厂积极生产，后期供应压力大概率增加。而需求方面，国内制造业投资虽有所改善，但基建以及房地产投资增速则出现回落，后期对“钢需”的不利影响或将逐步显现。另外，随着央行前期宽松的货币政策逐步收紧，资金面紧张也将是制约后期钢价因素之一。在钢市供应压力增加、需求转弱预期以及资金面收紧等因素之下，后期国内钢材价格下行压力依然较大。