2017年6月份中国钢铁行业PMI为50.6%，环比下降1.0个百分点，但已连续两个月站于荣枯线之上。从分项指标来看，需求向指标均出现下降，产出指数和原材料库存指数也出现一定程度下降，其余指标出现回升。整体来看，淡季需求环比下降，但表现超出市场普遍预期，基本面向供需紧平衡转换，库存进入积累期，需求能否延续仍有待观察，市场心态以谨慎乐观居多，整月钢价呈现“板强长弱”的格局。进入7月初，整体行情走势维持高位震荡行情，期卷贴水幅度较为稳定，仍存修复空间，对现货价格仍有支撑。那么后期武钢对2017年8月份热轧板卷期货价格政策又将如何调整？接下来，笔者根据一些基本面等因素与诸位简单探讨及预测：
一、市场现货价格高位震荡 倒挂压力减缓
现货市场，截止至2017年7月10日，武汉地区武钢4.75mm热轧板卷价格为3540元/吨。相比于2017年6月9日的市场价格3250元/吨累计涨幅达到290元/吨。从均价对比来看，武钢普卷武汉市场月度均价环比上涨约283元/吨，整体月度涨幅较为明显，对比全国其余市场，其涨幅略大于上海市场的普卷价格涨幅。
6月12日，武钢不含税对7月份的热轧板卷期货价格不含税维持不变，4.75mm*1500mmQ235热轧板卷出厂价格为3980元/吨（不含税），含税价格为4656.6元/吨。若减掉对外公布的相应代理协议户所能获得的最大优惠幅度，则武钢热轧板卷主流规格的期货成本价格约为4352.4元/吨（含税）。这对比武汉市场的月度均价来看，高出市场价格幅度达到918.4元/吨，环比有所缩小。
二、现货公司指导价格大幅上调 期现价格贴水幅度相对稳定
根据市场订货按照现货公司每日定价的指导销售模式来看。据跟踪，自6月12日以来至7月10日，武钢现货公司每日指导价格累计涨幅约达到170元/吨以上，截止至7月10日，指导价格为3480元/吨，这低于武汉市场现货销售价格约60元/吨。而据商家表示，随着市场价格有所拉涨，下一期经销商在现货公司的订货成本或需上涨到3550元/吨，这对比武钢普卷武汉市场月度均价来看，高出约116元/吨。
再看热卷的期货1710合约与现货价格对比来看，截止至7月10日，上海热卷现货过磅仓单成本价约为3640元/吨，同日午盘期卷1710合约收盘价为3452元/吨，期卷贴水约188元/吨，两者价格水平仍相差较大，但幅度相对稳定，且期卷价格已高于期螺价格，表明市场“板强长弱”的格局有所延续。
三、矿石小涨焦炭偏弱 板材钢厂盈利转好
在按照武钢出价周期（5月12日-6月9日与6月10日-7月10日）的原料均价变化测算，截止至7月10日，外矿均价约在59.2美元/吨，而焦炭价格约在1654元/吨。Mysteel监测的62%品位澳洲粉矿CFR价格指数月度均价环比上一周期的均价小涨约0.42美元/吨；而焦炭均价环比下跌约64元/吨。根据热轧品种的成本计算，最新钢厂热轧板卷成本价格环比上一周期的成本价格减少约40元/吨（此数值是笔者根据原料测算值，仅供参考）。由此看来，6月份原材料价格和钢价走势出现分化。从钢厂生产成本角度来看，热轧钢厂盈利水平明显转好。
四、钢厂订单尚可生产积极 库存量降幅明显
据了解，截止至7月7日，全国钢厂产能利用率周环比有所上升0.84%，月环比有所上升2.54%。这与全国各区域钢厂停产/检修完毕后恢复生产的情况相关，另由于卷板价格有所上涨，利润转好，因此部分存检修计划的钢厂均有推迟或缩短检修时间的情况，因此钢厂产能利用率或将维持相对高位，后期热轧钢厂供应压力应有所增加，这对市场价格或逐渐形成阻力。其中，7月份武钢热轧品种商品材计划产量环比6月份的实际产量约减3%，但钢厂热轧/品种钢订单饱和度环比有所提高，另在六月初热轧厂有年修的情况下，后半月产量仍有所释放，表明钢厂生产积极。
库存方面，截止至7月7日，全国热轧钢厂库存与社会库存月环比降幅明显，另厂库年同比也有所减少4.32%，社会库存年同比则增幅收窄，其中，武钢厂内库存月环比约减少30%，整体厂内热轧总量库存压力继续下降（以上环比数据以钢厂官方为准，仅作参考），因此转增的产能供应与转降的库存表现或使7月市场供需格局尚能维持紧平衡态势。从供应压力角度来看，在库存大降表明需求尚可的情况下，对8月份价格政策的调整预期仍形成支撑信号。
总的来说，在下游需求正常，市场价格明显上涨，原料成本有所下降，钢厂盈利转好，库存压力下降的情况下，预计武钢8月份热轧板卷价格政策应呈现上调态势，涨幅或在150-200元/吨。
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