钢厂高利润下的广东建筑钢材何去何从

轰轰烈烈的2016年让亏损了多年的钢铁生产企业终于扬眉吐气，迎来了大丰收的一年；2017刚刚划上句号的上半年，更像是弥补过去这些年巨亏的馈赠，迎来了钢企平均盈利500元/吨以上的暴利时期。

高利润时期能否持续，又将持续多久呢？作为需求大省的广东，建筑钢材行情又将走向何方呢？笔者带着这些疑问作了一番调研与梳理，与大家分享。

一、建筑钢材厂家利润丰厚

1、高炉企业盈利情况：前五个月均盈利在260-730元/吨不等，其中2、3月份利润持续大幅增长，4月份有所回落，5月份达到上半年以来的最高点，平均利润达730元/吨。前5个月月均利润在524元/吨。

图1  2017年1-5月华南区域高炉企业盈利情况单位：元/吨

    数据来源：Mysteel

2、电炉生产企业盈利情况：今年1-5月份，由于废钢价格持续走低，电炉厂利润十分丰厚，月均利润基本保持在700-1100元/吨，个别钢厂在高位时达到1200元/吨。

由此来看，电炉企业是最大的赢家，不过，由于环保及淘汰落后产能等影响，电炉生产的建筑钢材产量较为有限。市场起主导作用的是高炉厂家。

二、环保及去产能情况

◆2016年广东省去产能情况

2016年，广东省于11月底提前完成全部14家企业307万吨产能的退出，并按照国家的验收办法对所有项目逐一进行验收。

表1  2016年广东省钢铁行业化解过剩产能情况表

数据来源：Mysteel

截至目前，广东省已发布三批淘汰落后产能企业名单，共涉及82家企业，其中，中频炉企业79家，高炉企业3家。

三、两广钢厂投放量及外省新增资源补充情况

◆两广部分钢厂产量及投放量情况

图3  两广主要钢厂产量及投放量情况单位：万吨

数据来源：Mysteel

受环保及去产能影响，广东省短流程钢厂停产或改造，整体影响产量较大，据我的钢铁网调研16家钢厂，对广东省建筑钢材月投放量影响约51万吨，对广西省月投放量影响约41万吨，合计影响月投放量在92万吨左右。

◆外省新增钢厂投放量情况

图4  1-5月其他区域钢厂投放增加量单位：月/万吨

数据来源：Mysteel

1-5月份，由于两广资源投放量大量缩减，广东省整体资源紧张，2-3月份价格急速拉涨，吸引了不少外省资源，如华东地区的沙钢、三明等，华中区域的涟钢、鄂钢等。此外，广西柳钢投放量明显放大，今年月投放量增至10万/吨，而往年正常月投放量基本在1万吨以内。另外，由于今年卷板价格明显低于螺纹钢价格，部分综合型钢企减少板材生产量而增加建材产量，其中，柳钢建筑钢材月增量达到30万/吨，板材量明显缩减。

四、近期广州建材库存下降明显

图5  广州及全国螺纹库存变化单位：万吨

数据来源：Mysteel

从图5可以看出，广州螺纹钢库存总体趋势与全国库存十分相近，但今年3月份趋势出现明显反差：全国库存从今年2月份开始呈持续下降态势，但广州库存在2月份急速下降后3月份出现回升，也就是在全国库存下降时广州库存3-4月份却在增加，5月份再度出现下降态势。此外，截至六月中旬，广州市场螺纹钢的库存同口径相比去年同期增加55%，而全国的库存今年相比去年同期下降12%。由此来看，目前广州库存相对偏高。

图6  北京、上海、广州螺纹钢价格走势单位：元/吨

数据来源：Mysteel

由图6可知，目前北京、上海、广州三个市场螺纹钢的价格走势整体趋势基本一致，不过截至6月中旬，广州与北京、上海价差均在400元/吨左右，相对正常价差略显偏大，北材或东材南下补给有一定吸引力。

五、“长强板弱”致使钢厂加大建材投放

图7   广州市场热卷与螺纹钢价格对比单位：元/吨

数据来源：Mysteel

2016年由于建筑钢材持续走强，卷板市场价格出现与螺纹钢价格不相上下的局面；但今年随着建筑钢材再度走强，2月份开始螺纹钢价格明显高于热卷价格。由图6可以看出，2月下旬开始广州韶钢螺纹钢价格明显高于柳钢热卷，3-5月份卷螺差最高达到770元/吨，最低在230元/吨，三个月均价高出542元/吨。这也是诸如柳钢等综合型钢厂加大建筑钢材产量、缩减卷板产量的主要因素。

总结：

上半年钢厂高利润主要是因建筑钢材整体产量受环保及淘汰落后产能影响大幅度缩减，导致本区域市场出现货源缺口推高价格。下半年，随着电炉厂及部分高炉厂陆续投产，市场供给量将有所增加，届时短缺现象将得到一定缓解。不过，因本区域供给缺口较大，即使下半年产量增加，也远不能补足此缺口，故建材价格下跌幅度将较为有限。

目前卷板价格明显低于建筑钢材价格，短期若无改观，钢厂将继续保持在产量方面对建材的倾斜。另外，从今年广州库存的微妙变化以及目前区域的价差来看，对外省资源的吸引依然存在。

综上所述，预计三季度广东建材市场整体将仍以震荡盘整态势为主。