2017年成都建筑钢市对于“金九”的预期落空，钢价持续徘徊于全国低洼，现货商家亏损严重，哀叹连连，“银十”即将来临，市场心态较为纠结，节后走势将如何演绎？目前前市场情况如何？笔者作简要分析。
一、需求受限 下半年价格走势崎岖
数据来源：上海钢联 钢材事业部
2017年下半年，成都建材受高温多雨影响，7月中旬后需求有所减弱，加之8月7日-9月7日中央环保督查期间，由于环保整治，砂石等原材料资源紧张，而库存有限，最终搅拌站被迫停产，商混企业停工，导致工地施工受阻，工地需求受限。彼时，据市场反馈，川内工程需求剧降50%，尤其成都三环内工地停工80%，导致成都建筑钢材价格遇涨不涨，遇跌则跌。
另一方面，成都与周边区域如陕西、陕西、重庆等区域价差持续倒挂，截止9月底，成都与重庆价差在-150元/吨，与西安价差在20元/吨，而成都与全国日均价对比来看，价差在-66元/吨，由于川内价格为过磅价，成都建筑钢材价格持续处于全国低洼水平。
二、年同比厂库降、社会库存增 走势各异
数据来源：上海钢联钢材事业部
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从行情上来说，2016、2017年市场脱离熊市，市场在16年蓄水池功能开始恢复，17年整个市场蓄水池功能明显上升，2015年库存均值为45.93万吨，2016年26.47万吨，2017年回升至33.76万吨。本周成都建筑钢材社会库存有所下降，从9月28日的数据来看，在31.5万吨左右，处于2017年的正常偏下水平，年同比增加7万吨，增幅28%，目前川内钢厂直供比例增加，社会库存呈现低位运行依然是一种常态。
另一方面，由于川内建筑钢材价格偏低，川内不少厂家倾向于发往重庆、贵州等地，加之节前终端备货、贸易商订货等使得川内主要建筑钢材生产企业日出库量出现了明显的放量，尤其CYFT年同比厂库下降77.9%。受2017年短流程多为不饱和生产等因素，以9月28日的数据来看，7家样本库钢厂厂库同比2016年下降46.8%，多数厂家节前销售压力较小。
三、商家亏损严重 节前市场成交良好
9月上旬环保督查结束后，川内的需求缓慢恢复，以龙港钢材市场日出库为例，其日常出库量在12000-13000吨/天，环保督查期间降至3000-4000吨/天，9月份逐步恢复至8000-9000吨/天，即正常出库量的70%，依然未达到预期，随后钢价大幅下挫后，市场较为恐慌，前期建库积极的商家亏损严重，苦不堪言，部分高位亏损150-200元/吨。
本周国庆节前，受终端备货及贸易商积极降库等原因，日出库量上升至12000-15000吨/天，较前期增加50%，不过值得注意的是，2016年国庆节前一周市场出库亦较为火爆，日出库量维持在15000-18000吨/天，部分接近20000吨/天，此意味着，2017年国庆节前日出库同比依然减少20%。
四、历年回顾 2017如何演绎？
数据来源：上海钢联 钢材事业部
回顾2007至2016年历年国庆节前后成都建筑钢材价格（以一线厂HRB400EФ20螺纹钢周度均值）走势来看，国庆节前一周下跌的概率在60%，国庆节后第一周上涨的概率在60%，国庆节后第二周上涨的概率在50%，国庆节后第三周上涨的概率在60%。2017年国庆节前一周成都建筑钢材价格均价下跌了3%，节后要如何演绎？
1、市场心态分化严重 大户资源较为集中
前期建库的商家成本多在4020-4100元/吨，虽后期订货成本有所下降，随着低价资源的逐步耗尽，且节前出货良好，鉴于前期成本高企，倒挂出货是否有意义？因而部分大户锁定成本线定价，而二三级经销商心态不佳，低位资源仍存，导致节前市场价格较为混乱，高低价差悬殊较大，整体市场心态分化严重。
2、2016vs2017 国庆节期间钢厂产量VS有效需求
2016年国庆节期间，一些重点项目的获批在此时有所释放、高速公路、地铁等项目在国庆节前加快了采购的步伐，工地正常施工，市场出货让人大跌眼镜，节中龙港钢材城维持4000吨/天的出货量，部分商家笑称十年难得一遇。由于节前多数商家不看好后市，订货积极性不高，节前出货火爆，库存逐步下降，Ф12mm、Ф20-25mm螺纹钢紧俏，节中商家仅少量所补库。2017年国庆节期间需求是否能如2016年一样放量释放，市场反馈可能性较小，因而整体操作较为谨慎。
另一方面，2016年由于焦炭紧张，国庆期间部分高炉企业略有减产，影响1500吨/天产量，川内主要建筑钢材企业总体维持5500-8500吨/天的产量。而2017年，节日期间钢企多正常生产，维持19000吨/天的产量，相当于产量翻倍，存在一定的压力，因而节前钢厂多积极降库。此外，2016年国庆节期间，由于省外运费上涨，省内车皮紧张，北材到货缓慢，节后社会库存并没有如意料中的增加，反而下降3万吨左右，而2017年北材南下的步伐有所提前，亚新、申银特钢、宣钢等资源后期将逐步到货，包括昆钢、略钢等省外资源冲击市场，2107年国庆节后成都建筑钢材社会库存下降的概率较低。
3、节前厂家心态趋于谨慎 终端备货较为积极
2016年国庆节后西南焦炭补涨200元/吨，川内长流程企业成本持续增加，在低库存、高需求且价格低洼的刺激下，节日开盘，川内主导厂家联合拉涨，四天累计拉涨超百元。而2017年国庆节前受库存压力、资金等压力，川内主厂多积极降库为主，尤其大型终端备货较为积极，一定程度上提前透支了十月上旬的需求，节前厂家心态趋于谨慎，定价多持稳。
综合来看，国庆节前，钢厂积极降库，厂库与社会库存双降，市场信心略有修复，不过考虑到资源势必需要一定周期去消化，加之北方及省外资源的逐步到货，且多为一单一议及事后结算为主，预计国庆节后成都建筑钢材价格或窄幅震荡为主，中下旬随着需求陆续恢复，且库存得到一定的消化后，价格有望低位上涨。