进入四季度截至11月20日，唐山主流窄带钢报价4150元/吨，较10月1日（3800元/吨）累计涨350元/吨；主流中宽带钢报价4150元/吨，较10月1日（3830元/吨）累计涨320元/吨，整体市场行情偏强运行，市场成交一般偏弱。20日唐山窄带、中宽带价格较10月1日分别涨幅为9.22%、8.36%，同比窄带涨幅15.52%、中宽带涨幅13.99%，二者涨势均有所放缓。尤其在今年采暖季限产背景下，带钢能否再现大幅拉涨情形，笔者从以下几点尝试分析：
一、最严停工令的实行，对下游需求量造成一定的抑制作用
为应对今年秋冬季的大气污染防治工作，京津冀地区相继发布了《攻坚行动方案》，该政策被市场解读为最严停工令，市场预期钢市需求恐降至低点。其中北京市从2017年11月15日起至2018年3月15日共停工4个月，天津市从2017年10月起至2018年3月共停工6个月。据我网调研，预计北京工地需求将下降50-70%，四个月总影响量在101.62-142.28万吨，每月影响在25.405-35.57万吨；天津需求下降80%左右，六个月总影响量在137万吨，每月影响在22.83万吨。停工令的执行对钢市的影响不言而喻，而在此环境下钢价的上涨多少显得有些有心无力，停工令对涨价造成一定阻碍。
二、唐山采暖季钢企全面限产开始，后期市场资源供应偏紧，价格有支撑
十月份唐山市政府公布《唐山市2017-2018年采暖季钢铁行业错峰生产方案》，全市钢企从11月15日至3月15日高炉限产120天，全市总限产比例为50%，四个月合计影响高炉生铁总量为1821万吨。据我网测算限产将影响钢坯外销量316万吨，带钢533.28万吨，资源供应量的偏紧或对后市就价格的走强构成动力。尤其是在限产后钢坯厂家挺价意愿强烈，而且当前钢坯库存继续回落，据我网最新统计显示唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存37.55万吨，较上周减少3.55万吨，从供应端和原料端来看，市场信心有所增强。
三、唐山带钢社会库存持续下降，市场刚性需求尚存，价格不易大幅回落
据我网对唐山市场带钢库存情况进行不完全最新调查统计，本周热轧带钢库存为31.53万吨，较上周下降2.22万吨。在前期限产市场炒作持续发酵下，终端用户拿货积极性有所提升。限产伊始，短期之内带钢产量影响不明显，但长期而言市场资源供应看紧，在一段时间的震荡行情中，价格下跌遇支撑，低价出货尚可，下游用户试探性拿货，并有好转迹象，表明虽然当前整体市场需求偏弱但下游刚性需求尚存，价格大幅回调的可能性不大。
综合来看，从本月15日限产开始，就目前市场反应而言，带钢价格走势未及市场预期，限产初期高炉停、限产对带钢实际产量影响有限，目前带钢产量未见明显下降，但随着限产的深入后期对带钢产量的影响或将进一步凸显。在“停工令”的影响下，价格上探稍显乏力，而且终端对高价拿货显迟疑，预计短期之内唐山带钢或维持高位整理运行态势。