概述：2017年，贵阳钢材市场呈现宽幅震荡-飙涨的态势。10月开始，全国环保限产范围越来越广，导致钢厂产量减少，市场库存偏低。随着11月市场需求不减，贵阳螺纹钢价格飙涨860元/吨，突破近六年历史高位。到了12月上旬，贸易商心态多空各半，有人认为钢市还会再创新高，也有人认为会理性回调？那么后期价格走势如何，笔者将从以下几点进行简要分析。
一、价格方面
图一：贵阳市场螺纹钢价格走势
数据来源：钢材事业部
如上图所示，截止6日，贵阳市场螺纹钢价格较十月底涨860元/吨。主要原因如下：一方面，前期贵阳市场建筑钢材售价偏低，因此，省外资源发货量明显减少，供应端压力缓解，挺价意愿强烈；另一方面，今年前三季度贵州省地区生产总值为9499.53亿元，同比增速为10.1%，位居全国第一位，这也从侧面反应，贵阳市场需求不错，对市场售价形成一定的支撑。综合来看，目前贵阳市场与重庆、长沙等区域价差依旧很小，因此，省外资源难以放量，贵阳市场建筑价格或将维持高位。
二、库存方面
图二：11月贵阳市场库存变化情况
数据来源：钢材事业部
如图二所示，笔者统计了十一月初与月底贵阳市场库存情况。八公里仓库，月初库存总计9万吨，月底仅3.8万吨，减少5.2万吨；乾朗仓库，月初库存总计8.7万吨，月底仅5.3万吨，减少3.4万吨；改貌仓库，月初库存总计2.9万吨，月底仅2万吨，减少0.9万吨。总库存来看，贵阳市场十一月初23.2万吨，月底仅14.3万吨，减少8.9万吨。另悉，分规格看，目前市场除螺纹钢Ф12、Ф14、Ф18以及盘螺Ф8四个规格库存破万，其他规格都相对紧张，这对后期贵阳市场建筑钢材售价形成一定支撑。
三、成本方面
11月Mysteel62%铁矿石指数均价67美金，较上月变化不大；华北地区二级冶金焦均价为1718元/吨，较上月下跌427元/吨；唐山钢坯含税出厂价平均为3773元/吨，较上月上涨157元/吨。螺纹钢方面，11月底对全国51家螺纹钢生产企业调研了解到，螺纹钢平均成本为3187元/吨，环比增加25元/吨，增幅0.8%；分地区看，沿海地区成本环比减少35元/吨，而内陆地区成本环比增加56元/吨。盈利空间方面，11月份螺纹钢生产盈利空间在1199元/吨。目前来看，十二月铁矿石与焦炭价格趋于稳定，钢厂盈利空间仍在扩大。并且，由于近期螺纹钢盈利水平高于其他品种，因此，预计十二月螺纹钢、线材计划日均产量分别为51.9万吨、26.9万吨，月环比分别下降1.0万吨、上升0.03万吨；热轧板卷企业计划日均产量为46.9万吨，月环比下降1.5万吨。综合来看，笔者认为十二月中下旬螺纹钢供应压力或将凸显。
四、其他方面
环保方面，十二月初河南安阳、江苏南京、山东济南等地要求钢铁企业执行停产、限产措施。另悉，此次限产对于环保达标的在建项目影响较小，因此，终端需求相对稳定。出口方面，据海关数据统计，2017年1-10月我国累计出口钢材6444万吨，累计同比降幅拉大至30.8%。其中，1-10月累计出口棒线材1402万吨，同比减少61.8%。根据上海钢联出口调研小组统计了解到，2017年11月份国内钢材出口量同比仍保持较大降幅，预计1-11月国内钢材出口量累计同比减量进一步扩大至3000万吨。随着美国共和党税改法案获参议院投票通过，意味着钢材出口的意愿将被进一步打压。
综合以上因素，笔者认为十二月贵阳市场建筑钢材价格高位震荡，涨跌空间有限。由于目前价格高位，市场恐高情绪较浓，故而上涨乏力，但是与此同时市场库存偏低，价格底部也有支撑，短期价格或弱势调整，跌幅不深，后期仍旧会维持高位震荡。