回顾2017年湖北建筑钢材市场，整体价格表现底部继续震荡上移，走势与全国同步，涨跌幅度较大，整体钢厂盈利较2016年进一步放大。从市场基本面来看，库存平均水平较2016年有所增加，钢厂供应情况则增减不一，需求表现有所萎缩。接下来，笔者结合价格、库存、供应等情况来与大家回顾下2017年湖北钢材市场及2018年展望。
一、全年价格震荡上行创年内新高
数据来源：钢联云终端数据库
以上价格数据截止至2017年12月29日。通过图1可以看出，2017年武汉市场螺纹钢价格表现震荡冲高，全年呈现底部价格逐渐上移的态势，明显大幅拉涨行情约四次：其中第一次大涨行情于2月6日起，维持周期为一个月；第二次大涨行情于4月20日起，维持周期为一个月；第三次大涨行情于6月26日起，维持周期为两个月；第四次大涨行情于11月1日起，维持周期为一个月；而明显下跌行情基本出现了三次，维持周期均约一个月。以萍钢为例，全年均价约为3830元/吨，同比去年上涨了1418元/吨，涨幅为58.8%。2017年的高低价格为年底12月12日的5010元/吨与年初1月9日的3050元/吨，高低价格相差1960元/吨，幅度较2016年+14.6%。全年中，价格涨幅最大约为1080元/吨，幅度较2016年-13.6%；价格跌幅最大为560元/吨，幅度较2016年-49.1%。
另图1为2017年武汉市场具有代表性的一线（鄂钢）、二线（萍钢）及三线（桂鑫）钢厂的价格走势，从年均价来看，鄂钢均价约为3915元/吨，萍钢均价约为3830元/吨，桂鑫均价为3746元/吨。一线与二线均价价差约在85元/吨，较2016年的一二线价差缩小29.8%；二线与三线均价价差约在84元/吨，较2016年的二三线价差缩小5.6%；钢厂间市场价格的级差同比去年均有所缩小。而导致钢厂间的价差变化有以下几个原因：1、2017年供给侧改革背景下，外围资源保自己主导区域市场为主，因此补充比例相应减少，导致对应资源价格呈现货少价挺的格局；2、2017年武汉主流贸易商日均成交量较2016年减少2.4%，表明整体需求相对较弱，从而导致正常资源的价格高位承压；3、年底北材低价资源的冲击，导致对标或跨类钢厂对标的市场销售形成竞争，从而对资源间的价差有所影响。
二、库存及资源变化库存压力尚可降幅明显
数据来源：钢联云终端数据库
图2看出，2017年武汉市场螺纹钢库存最高约达到40.6万吨，最低则在年低约13.21万吨，春节过后市场库存从26.7万吨迅速增加至40.6万吨高点，整体增加了13.9万吨，全年武汉市场平均库存约在25.61万吨。相比于2016年的库存水平来看，2017年基本呈现上半年库存压力大于下半年的格局，在行情处于震荡上涨的背景下，全年贸易商销售压力尚可，下半年卖方市场格局突出，因此价格表现较为坚挺。
而随着行情震荡上涨，2017年湖北（武汉）市场钢厂资源结构也发生了变化。截止至2017年年底，按可统计钢厂数量来看，同比2016年本省市场流通钢厂数量应略有增加，具体根据时间段，在武汉市场价格高于长江沿线市场的情况下，进入四季度末北材资源逐渐增加，如山西地区的钢厂和华北地区的钢厂资源均有增量，这对传统一二三线资源形成一定冲击。钢厂结构及投放量的变化一方面是对应区域需求明显萎缩所致，另省内钢厂资源投放较为稳定。
三、供给侧改革背景延续下的省内资源预期
在2016年中央环境保护督查组的检查下，湖北省已基本完成淘汰落后产能目标，2017年是供给侧改革攻坚年，相关政府机构已明确公布了满足产能置换的企业概况。对于本省来说，对建筑钢材的需求仍以外来自外省资源的补充为主，并据了解，传统省内外围资源在2018年均有增量计划，这无疑对省内资源结构及价格形成冲击。进入2018年，供给侧改革背景仍将有所延续，但笔者认为对行情的影响或将呈现正面刺激边际效应递减的情况。
四、2018年湖北地区建筑钢材行情展望
2017年，在供给侧改革、去产能等积极政策刺激继续发酵的大环境下，湖北地区建筑钢材价格同步于全国大幅上涨，且创近三年的新高。从一个政策的影响周期来看，笔者认为进入第三年，若刺激作用呈现边际递减的话，那在2018年大部分钢厂复产后供应压力不可小觑。而展望2018年，资源价格突破2017年高点的难度不小，但是过于悲观并没必要；另原料价格的后继乏力，导致生产成本的增加，或对资源价格底部形成支撑；再者，2017年期螺大幅贴水格局较长，随着幅度有所修复，2018年的行情或呈现由2017年现货带动期螺波动转变为期螺带动现货价格波动的格局，钢价的表现应回归至合理价值水平进行震荡。整体看来，笔者大胆预测明年湖北地区建筑钢材价格或在3200-4700元/吨震荡，低位价格高于2016年，但高位价格或低于2017年。