三月以来唐山管材价格持续下跌，行情走势与市场预期相背离，再加上外界客观因素影响，钢市整体情况仍处弱势，近期虽有小幅反弹，但短期内仍需谨慎。截至27日，唐山市场4寸*3.75焊管报价3910元/吨，较月初下跌380元/吨；同规格热镀锌管报价4830元/吨，较月初下跌320元/吨。前期预期高，当前价格低，如此反差着实令人感到恐慌。当前市场高库存情况是不得不面对的一个问题，面对即将到来的四月市场行情又会怎样，我们试从库存入手简要分析后期市场。
一、带钢社会库存大，下游消耗幅度慢，价格上行有压力，对管材价格支撑相对偏弱
22日据我网对唐山、无锡、乐从等全国主要城市带钢社会库存最新统计为139.7万吨，较上一统计日减少17.2万吨。国内带钢库存消耗速度缓慢，表明下游需求水平整体一般，这对带钢价格的拉涨造成阻力，导致管材价格的上涨力不从心。3月23日据我网对唐山市场带钢库存情况进行不完全调查统计为80.9万吨，较上周减少12.2万吨，终端拿货有所增加，但库存的居高不下，市场需求释放并不完全。
2017-2018年唐山带钢价格与库存走势图
二、国内钢管社会库存量多数有所下降，部分小幅增加，三月下游工地开工普遍延迟
由于上旬两会期间以及华北地区环保限产政策等因素的影响，华北地区工地开工普遍向后延迟，直至今日未见仍大面积复工情况。据我网23日对全国28个样本城市钢管社会库存统计显示为62.41万吨，较上周降1.32万吨，目前下游对钢管需求量十分有限，而且像东北、华南个别地区出现了钢管库存小幅增加。价格的大幅下挫，使客户心理谨慎，整体钢管市场成交并未见有明显好转。
三、锌锭价格回落，库存量增加，镀锌管材价格生产成本有一定弱化
以天津市场为例，27日天津市场0#锌锭价格为24990元/吨，较月初26480元/吨累计降1490元/吨，降幅较大。据笔者了解唐山主流镀锌管厂对锌锭日需求量为150吨，月需求量大约为4500吨，粗略测算管厂可节约生产成本在六百万左右，镀锌管材的生产成本大幅走低，对成品价格起到一定助推作用。另外，据我网最新对国内主要市场锌锭库存统计为26.17万吨，较上周小幅增加0.18万吨。
综合来看，三月以来市场持续弱势，价格易跌难涨。尤其是供给的增长快于需求的增长，市场上高价格回落的风险一直在积聚，再加上上周五中美贸易战的黑天鹅事件的发生，期现市场加速下跌，并呈现恶性循环之势，部分商家心态依然恐慌。虽然月末几日市场成交稍有回暖放量，价格出现反弹，但据此说市场出现拐点还言之尚早。本身现在处于月底和季度末，市场回笼资金的需求强烈，商家多数抓紧出货套现，价格的反弹是一个积极的信号，后市能否就此打开上升通道仍有待观察。在四月份天气进一步回暖后，需求的爆发或将明显高于当下，届时价格或有机会再次得到支撑进一步上探。