骄阳似火的6月份，冷轧市场却未能如天气这般热情。国内冷轧价格在6月初小幅上涨，随后在需求走弱和中美贸易战影响下，冷轧价格开始走弱。2018年已经过半，东北地区冷轧价格基本处于高位震荡。在需求承压，库存上升的情况下，即将到来的7月传统淡季，东北地区冷轧形势又将如何演绎？现笔者就从价差和库存方面做简要分析。
一、东北冷轧高于全国均价
图一:东北冷轧与全国均价对比
数据来源：钢联数据
截至本周五最新数据统计，全国24个主要城市价格1.0mm冷轧卷板平均价格4721元/吨，沈阳地区1.0mm鞍钢卷板报4790元/吨，哈尔滨地区1.0mm鞍钢卷板报4840元/吨，高于全国均价。沈阳与哈尔滨地区正常价差在100元/吨，当前沈阳地区与哈尔滨价差在50元/吨，5月份达到年内最高200元/吨，沈阳与哈尔滨地区两者间价差明显逐步收窄。究其原因，一是市场鞍钢资源偏紧，鞍钢进行条线整改，钢厂生产减量，市场商户订货为原协议量70%。二是终端客户对哈尔滨高价资源接受度较低，需求难有起色。
二、库存小幅上升
图二东北地区冷轧库存
数据来源：我的钢铁网
截止29日，从本网监测23个城市库存统计，本周冷轧库存114.44万吨，较上周增加1.99万吨，较上月增加4.49万吨，同比增加3.09吨。而东北地区冷轧库存较上周小幅上升。由于近期部分到货市场库存小幅增加，贸易商出货压力加大。然而近期下游拿货积极性不高，基本按需采购，出货情况并不乐观。据笔者了解，东北地区冷轧整体库存消化不及预期，上周库存首次出现拐点，转降为增，本周又小幅攀升，市场心态支撑不足，终端商户对高价的接受程度有待消化，采购整体放缓。东北区域冷轧库存相对去年而言，同比减少0.55吨，压力较小。
三、后期预判
一是上周库存出现临界性拐点，这是在库存持续下降后的首次回升，本周库存又持续上升，影响着市场的情绪。二是中美贸易战的“后发酵”仍在继续，主要是出于未来经济发展不确定的担忧在上升。而随着季节性需求淡季的来临，高温多雨，需求边际性减弱迹象愈加明显，这“一增一减”间所释放出的供需矛盾或将伴随7月份。鞍钢6月份期货格结算政策，冷轧补50元/吨不含税，较高的成本支撑让冷轧市场不会有太大的下调空间。由于目前季节性采购需求失衡，市场信心总体转弱，以及季度末资金压力对价格产生压制，综合来看，市场多空因素交织，考虑到后期需求不足，预计东北冷轧价格将偏弱运行。