山东是国内的经济大省，国内生产总值列全国第三。省内钢厂众多，2018年钢厂百花齐放，利润水平创新高。然而随着近几年需求旺季的不断淡化，“银十”表现得不尽人意，山东作为国内无缝管的主要生产基地，今年表现并不佳。山东地区的无缝管生产企业基本以调坯轧材企业为主，2018年整体经营状态与长流程企业相比可谓相差甚远。无缝管行情何以至此，山东无缝管市场年末行情该何去何从？笔者将在下文进行一定简析。
图1：108*4.5mm规格无缝管全国均价走势对比
数据来源：钢联数据
对比2017年和2018年两年价格，2017年无缝管全国均价最低价格4265元/吨，最高价格5806元/吨，波动幅度为1541元；截止2018年10月25日，本年内无缝管全国均价最低为5226元/吨，最高为5584元/吨，波动幅度仅为358元。由此可以看出，今年国内的无缝管价格和往年相比，价格呈现出平稳之态。2018年无缝管价格如此平稳，笔者认为跟今年国内无缝管管厂库存高企、供应端产能大增有很大关系。
管厂库存高企 无缝管价格承压
从Mysteel调研数据可知，目前山东无缝管库存正处在高位，厂内库存两个月以来持续上升，短期钢厂压力仍表现明显。其中聊城、临沂等地无缝管主要以生产为主，自我消化能力有限。
图1：临沂无缝管钢厂库存
数据来源：Mysteel调研
据Mysteel不完全统计，截止10月25日，临沂5家主流管厂库存约为9.6万吨，较上一周统计增0.35万吨，环比上月增加了1.1万吨。另一方面，Mysteel数据显示本周全国28个主要城市截止10月25日无缝管社会库存为70.25万吨，较上周减少了0.37万吨。厂家库存出现大幅增加的主要原因是供应端未受到环保过多的影响，并且临沂厂家普遍反馈自四季度以来出货情况远不如前期。管厂骤增的库存的压力也自然得体现在了无缝管价格上，因此自四季度以来国内无缝管价格承压愈发明显。
临沂管厂产能增加 竞争进入白热化
Mysteel钢管研究小组曾在2017年就已提及后期临沂市场无缝管市场竞争问题，现今预期已然应验。截止8月末，山东鲁丽的两条无缝管生产线建成并运行，目前已经开始生产部分组距产品，并在聊城、临沂等地均设有当地仓库。据笔者了解，10月25日鲁丽无缝管108*4.5mm出厂价仅为4920元/吨，拥有自主生产管坯能力的鲁丽无疑会使无缝管的生产成本占据很大的优势，并以此在临沂、聊城等地掀起一波价格大战。且临沂承禹（现巨石钢管）复产、金正阳新增连轧管机组、以及各地新增的大大小小的生产线等无一不让无缝管市场竞争进入白热化，自此临沂普管市场深陷竞争泥沼。
限产“力不从心” 四季度供给稳定
采暖季将至，相比较去年堪称“最严限产令”，今年采暖季限产严禁采取一刀切方式，因地制宜推进工业企业错峰生产。临沂作为山东主要的无缝管生产基地，并不在重点“2+26”大气污染防治城市之内，其环保力度相对河北、河南等钢材集中群力度无疑会弱。据笔者调研了解，无缝管生产流程中，除了加热之外并不会产生其他污染，而临沂、聊城市场从2016年开始“煤改气”，2017年临沂和聊城两地无缝管加热全部改用天然气。笔者走访临沂、聊城两地发现，相比较去年的“气荒”现象，今年四季度LNG的供应紧缺的情况较去年将有所好转，LNG并不会出现去年暴涨的行情。因此，环保对临沂、聊城等地无缝管供应影响在今年显得有些“力不从心”。
总结：
笔者看来，四季度进入钢材需求传统淡季，无缝管需求必然承压，加之当下临沂高企的库存。如此基本面的窘境，不无让商家对于后期行情持悲观态度，在操作上必然是慎之又慎。总的来说，山东市场无缝管供大于求局面难以改变，再者临沂地区白热化的竞争也难以避免，这都将导致无缝管的出厂利润持续走低。因此笔者预计临沂无缝管价格在四季度将大概率承压运行。