核心观点：
今日期货方面螺纹钢探低回升，波动剧烈；双焦探低回升，反弹空间或有限；铁矿供需状况边际改善，建议做空钢矿价差头寸持；钢厂利润高位下滑，后市焦价易跌难涨；情绪基本释放，锰硅多单持有。今日各品种现货价格继续下跌，早上受钢坯与期货夜盘大跌影响，现货市场报价下调，贸易商方面低价抛货情绪蔓延。午后期货虽有回升，但受制于需求疲软，成交不畅，现货市场仍偏弱运行。总体来看，预计短期内国内钢价将继续震荡趋弱运行。
宏观动态
1、【化工期货收盘领跌，双粕领涨】
郑醇收跌4.9%，原油跌逾4%，PTA跌近4%，沥青、鸡蛋、螺纹跌逾2%，沪锡、焦炭、沪锌、沪镍等跌逾1%，塑料、橡胶、沪铜、锰硅、郑棉、玉米、沪铝、PVC、沪银等收跌。菜粕收涨逾2%，豆粕、苹果、铁矿、郑煤、棉纱涨逾1%，白糖、线材、焦煤、热卷、玻璃、硅铁、沪铅、沪金等收涨。
2、【三大指数午后窄幅震荡，物流板块尾盘集体冲高】
沪指收报2651.51点，涨0.21%，成交额1494亿。
深成指收报7908.47点，涨0.37%，成交额1978亿。
创业板收报1363.03点，涨0.57%，成交额583亿。
3、【关于河北启动区域一和区域二Ⅱ级应急响应的通知】
据河北环保厅，经省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省环境气象中心联合会商，预计11月24日～27日，扩散条件持续转差，近地面受偏南气流、高湿和逆温影响，我省（河北省，下同）中南部和东部地区可能出现中度至重度污染过程，区域一（石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区）、区域二（唐山、廊坊、沧州）将达到橙色预警水平。27日午后起，西北冷空气自北向南开始影响我省，扩散条件逐步转好。
期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品期货涨跌分化，螺纹、焦炭触底反弹，收跌逾2%，焦煤、铁矿尾盘翻红，动力煤较为强势。虽然下游总体还是稍显疲软，但综合供给和需求季节性来或许到了利空出尽的时候，不宜过分看空钢价。现货报价大幅下调，近期市场心态偏差，商家仍已出货为主。RB1901合约探低回升，空头大幅减仓，整体宽幅震荡。操作上建议，大跌之后或有回涨，可以择机短多，3650止损，3800止盈。
现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 今日早盘直发受阻，钢厂承压提前下调出厂价，午前降50元/吨，报3400元/吨含税出厂，午后直发资源陆续出清。仓储现货午前3420元/吨有成交，期钢震荡上行，午后仓储现货3460元/吨可成交，但交投心态多谨慎。下游成品材盘中多有追涨，但成交情况现分歧，型钢成交并无好转，145带钢回涨后基本出清日产。本周调研唐山钢坯平均成本较上周变化不大，钢坯吨毛利约265元/吨，钢坯实际利润已接近钢厂坯料成本线。部分钢厂表示，若坯料价格继续下行跌破成本线，钢厂高炉大概率存在停产检修可能。不过钢厂在钢坯价格上不出意外会守住钢坯成本线，考虑到近两日降幅，若夜盘不在继续下行，预明日钢坯价格企稳。
生铁：今日生铁市场部分地区报价继续下行，主要体现在北方地区，山西翼城炼铁降30元/吨至3180元/吨，铸铁降40元/吨至3610元/吨，球铁降40元/吨至3560元/吨，现款含税。降后成交并未拉动成交，据商户反映，出货仍较差，下游观望浓，并且各厂家均有库存出现，短期后市继续看跌。
废钢: 今日废钢市场大幅下跌，跌价钢厂众多，全国一百多家钢企纷纷跌价，跌幅20-100元/吨，市场跌势凶猛。Mysteel废钢价格指数为2550.1，跌0.27%。今日钢坯继续下跌50元/吨，沙钢成品下旬跌180元/吨，废钢市场悲观情绪加重，一天之内部分市场出现多次跌价，市场较为混乱。整体来看，北材南下对市场冲击较大，现货市场需求不佳，拖累废钢市场，贸易商看跌情绪浓，预计短期内废钢市场继续下挫。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格小幅下跌。华北地区的沙河、武安价格下跌5元/吨，唐山、迁西、迁安、遵化价格下跌10元/吨；东北地区的鞍山价格下跌10元/吨；华东地区的繁昌、铜陵价格下跌10元/吨。
进口矿：受昨日夜盘震荡下跌影响，今日早间贸易商报盘积极性一般，报价较昨日下调10元/吨。其中唐山地区PB粉主流报价590元/吨，山东地区PB粉主流报价580元/吨。午前部分贸易商反应询盘不多，PB粉受盘面及钢厂成本影响活跃度不高，只有部分钢厂询盘超特粉，但无实盘成交，市场心态普遍偏弱，午后收盘前尾盘震荡上扬，市场成交有所回暖，但市场整体交投活跃度不高，今日市场成交整体尚可。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：今日建筑钢材价格遭遇重挫，主要城市螺纹钢均价4277元/吨，较上一交易日下跌99元/吨。分区域来看，华东跌幅最大，其他区域均有不同程度下跌，跌幅过百的城市较前期有明显增多。具体到今日市场，夜盘期螺跌穿3700，早盘开盘后迅速跌穿3600，短时间连破两个整数关口的现象实属近期少见，市场恐慌情绪蔓延，价格出现大幅下跌，而调整后仍未奏效，多数城市继续出现二次甚至三次调价。直至期螺低位反弹至3700附近，市场情绪才稍有好转，低价成交回暖后，部分低价资源回归主流。总的来看，虽然今日低位成交有所好转，但经历短期急速杀跌，市场心态较差且恐慌情绪仍未消失，预计短期建筑钢材价格仍将弱势运行。
数据来源：钢联数据
热轧：21日热轧板卷全国主要城市价格大幅下跌，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3912元/吨，较上个交易日下跌47元/吨，4.75热轧板卷全国均价3848元/吨，较上个交易日下跌47元/吨。今日黑色商品期货止跌回涨，小幅反弹，但现货市场依然市场心态较差，受昨天夜盘影响今日早盘贸易商报价下跌10-30元/吨，市场主流成交在3760-3790元/吨，市场基本认为本轮反弹只是对前期快速下跌后的调整，后期仍将继续下跌，由于心态对后市较为悲观也导致贸易商当前仍然是以快速出货为主。今日全天成交一般，但较昨日稍有好转，目前期货市场上涨并不能带动现货价格上涨，仅能使价格暂时稳住，目前整体市场大环境依然偏空，但短期的震荡调整也是正常情况，综合来看，热轧市场或将震荡运行。另外今日唐山钢坯累降50元/吨，现普方坯含税出厂报价3400元/吨。
冷轧：今日冷轧现货价格持续下行。价格方面：1.0全国冷轧均价4532元/吨，较上一个工作日价格下跌40元/吨。全国多数地方冷轧价格大跌，主流地区上海下跌60元/吨，广州跌70元/吨，天津跌150元/吨。今日主要受钢坯与黑色系期货持续下跌影响，市场恐慌心态高涨，贸易商纷纷下调价格以求出货，但目前需求不济，再加上终端客户观望情绪浓厚，今日市场整体成交较差。总体来看，预计明日冷轧现货价格继续震荡趋弱运行。
中厚板：21日国内中厚板市场价格深幅下跌，全国20mm普板均价3997元/吨，较昨日均价下跌82元/吨；其中合肥、南昌、武汉、北京、天津等地下跌100-140元/吨，上海、南京、福州、广州等地也下跌50-80元/吨。市场方面，今日依旧呈现普跌局面，且市场跌幅较大。在持续下跌行情下，市场看空心态加重，且在实际操作中，商家加大优惠力度，去库存积极性较高。据了解，现钢厂即时利润继续受压缩，目前整体来看大致在200元/吨附近，厂库转移的压力对市场现有价格预计继续存在冲击。且部分钢厂在预测即将到达盈亏线附近，正在考虑减产中产产量。综合来看，目前市场心态较差，着急去库存意图较为明显，预计短期中厚板价格仍将继续下探。
涂镀：今日涂镀价格加速下挫，成交一般。据悉，今日北方民营镀锌价格大幅下跌80元/吨，市场亏损较为明显，且幅度在拉大。国丰热卷原料结算政策即将出台，市场分歧较为明显，预计结算在3700-3900元/吨之间，民营短流程企业成本压力依旧较大；另一方面，当前国营镀锌近期下跌幅度也比较大，按照目前北方唐钢鞍钢天铁包钢等报价集中在4500-4600元/吨之间来看，倒挂也相对较大，加之，当前北方出货基本陷入缓慢，商家心态继续悲观。彩涂方面，彩基板价格不断下移，彩涂厂商出厂价也是难已支撑，出厂价跌价幅度也在拉大。综上，预计短期国内涂镀价格继续弱势下滑。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：21日国内型钢市场价格大幅下跌，整体悲观情绪加重。唐山早盘型钢整体降50-130元/吨，角钢降幅较大，盘中成交低靡，工槽累降80-110元/吨，午前个别盘中成交略显好转，整体成交并不理想。午后市场低价成交有所上量，交投弱势氛围有所缓和部分商贸有挺价意向。华东型材价格跌50-100元/吨，市场低价抛货情绪蔓延，加之近期整体市场持续向下，因此商家提前跌价出货。午后市场低价成交清淡。华南型材价格继续走低，幅度在50元/吨左右，由于乐从型材商家手中资源不多，因此价格跌幅并未紧跟北方，但是为了促进成交价格还是持续走低。综合预计，明日国内型钢市场价格或盘整趋弱运行。
钢管：今日全国管材价格继续下行，成交一般。焊管、镀锌管方面，今日瑞丰带钢小窄带价大幅下跌100元/吨，各主流管厂出厂价多数跟跌100元/吨。昨日夜盘黑色系期货大幅下跌，今日期盘虽有反弹，但市场悲观情绪爆发，全国各主要城市价格均大幅下调。目前贸易商均为低库存运作，由于北方地区进入淡季，南方市场成交不畅，加之市场价格处于大幅下行通道，市场补库意愿较弱，库存水平继续下降。无缝管方面，今日山东管坯继续下降40元/吨、江苏市场管坯价格整体下降50元/吨，江苏某大厂20日开始停产检修，其余各管厂价格站打得激烈，报价混乱，无缝管市场也是杀价明显，预计短期内钢管行情继续下行。
带钢：今日全国带钢价格较昨日下午收盘价小幅下跌。唐山市场由于昨日夜间大幅降价较多，355带钢今日午后价格低位高靠，截止尾盘，现货主流报价3680-3740元/吨，期货主流3680-3740元/吨，期货资源较午前上涨30-50元/吨，市场低价资源成交尚可，高价受阻。无锡市场主流报价在3810-3830元/吨，市场价格较唐山地区仍无明显优势，市场商户普遍继续看跌，初步到3700元/吨才有商户愿意接货。乐从区域热轧带钢小跌20元/吨，窄带主流3880-3900元/吨，中宽带主流3940-3980元/吨，午后期货小幅拉升，本地商家不愿低价出货，加上低库存支撑，预计明日价格弱势持稳概率较高。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢价格大幅下跌，市场成交低迷。全国来看45#4238元/吨跌34元/吨，40Cr4474元/吨跌35元/吨，20CrMnTi4611元/吨跌30元/吨，CrMo4959元/吨跌29元/吨。今日华东地区优特钢主导钢厂出台价格政策，普遍下跌100元/吨为主。另山东广富午盘大幅下跌80-170元/吨，将带动山东地区优特钢价格大幅下滑。预计短期间内优特钢价格继续下跌为主。
工业线材：21日全国工业线材价格大幅下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌75-82元/吨、跌100元/吨和跌57元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4479-4517元/吨、拉丝均价4197元/吨、硬线均价4354元/吨；钢厂方面，今日工业线材主流钢厂价格跌幅在150-200元/吨，市场跟跌氛围浓厚，下游采购不及预期，多以观望为主；目前来看，市场杀跌情绪浓厚，短期工业线材品种价格继续以下跌为主。