核心观点：
今日期货方面铁矿石增仓下挫，偏空交易；螺纹钢减仓下挫，再显疲态；焦煤相对抗跌，焦炭跌幅较大；黑色商品下挫，锰硅多单离场；周边市场风险蔓延，动力煤走低。受黑色系期货大跌影响，今日各品种现货价格继续下跌， 市场心态悲观。临近月末，贸易商出货为主心态不变，但下游客户观望情绪浓厚，各品种成交均不理想。总体来看，预计下周国内钢价将继续震荡趋弱运行。
宏观动态
1、【国内商品期货多数收跌，铁矿领跌】
铁矿收跌4.6%，热卷、焦炭、塑料、原油、PTA跌逾3%，线材、沪镍、郑醇、螺纹、沪锡跌逾2%，菜粕、焦煤、硅铁、沥青、锰硅、郑煤、豆粕跌逾1%，沪锌、苹果、郑棉、橡胶、沪银、棉纱、PVC、鸡蛋、沪铜、白糖、沪铝等收跌。沪铅、郑油、玻璃、沪金、玉米等收涨。
2、【沪指失守2600点大关，两市超百股跌停】
沪指收报2579.48点，跌2.49%，成交额1500亿。
深成指收报7636.70点，跌3.26%，成交额2085亿。
创业板收报1308.74点，跌3.34%，成交额629亿。
全周沪指跌3.72%，深成指跌5.28%，创业板指跌6.74%
3、【商务部公布中国关于WTO改革的三大原则五点主张】
五点主张包括：第一，世贸组织改革应维护多边贸易体制的主渠道地位；第二，世贸组织改革应优先处理危及世贸组织生存的关键问题；第三，世贸组织改革应解决贸易规则的公平问题并回应时代需要；第四，世贸组织改革应保证发展中成员的特殊与差别待遇；第五，世贸组织改革应尊重成员各自的发展模式
期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品全线大跌，其中原材料大幅补跌，成品材跟跌，成交放量，资金大幅流入。从期盘主力合约来看：RB1901合约减仓下行。河北钢坯每吨直降80元至3380元/吨，市场情绪低迷，螺纹钢整体偏空交易。操作上建议，3750附近空单继续持有，突破3680止盈出场。I1901合约增仓下挫。铁矿石现货市场情绪较为冷清，钢厂原料采购情绪弱势，观望市场为主。操作上建议，反弹择机抛空，止损参考508。
现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 今日直发继续受阻，午前迁安地区降80元/吨，出厂报3380元/吨。午后唐山部分地区及昌黎地区降100元/吨，出厂报3330元/吨。降后直发资源仍难出，仓储现货全天下调，午前3420元/吨有成交，午后报价3380元/吨无人问津，市场心态高度悲观。下游成品材多数品种大幅下调报价但成交惨淡。下游轧钢厂周内部分轧线虽有复产，但整体产能利用率呈下降的趋势。目前部分钢厂方面看降点位3200元/吨左右，钢坯成本线，据了解贸易环节对于冬储心理价格已经降至3100元/吨。本周钢坯市场逻辑概括为：价格大降，直发受阻，轧钢厂采购意愿依成品而定。当前钢坯利润临近成本线盈亏边缘，钢厂虽有挺价意愿但下游轧钢厂接货意愿差强人意，市场压力更多集中在贸易环节。综合当前需求弱化的逆向传导性以及市场心态，预计下周钢坯价格仍将大概率下行。
生铁：今日生铁市场报价稳，成交弱，各厂家有一定库存，以山西为例，现各大厂球铁库存在5000-10000吨左右，下游采购情绪较弱，短期来看，已有一定库存压力。且厂家目前生产正常，若下游不消化，则库存会累积，对价格形成下行压力。由于钢市普跌，废钢跌价较多，对生铁也有下拉作用。故预计下钢市企稳前，生铁市场都降偏弱运行。
废钢: 今日废钢市场继续下挫，跌价钢厂众多，个别钢厂停收。Mysteel废钢价格指数为2507.5，跌0.37%。今日钢坯再次转弱，废钢市场悲观情绪加剧，华东主流钢企废钢到货继续创新高，恐有再次跌价的可能，市场跌价较为恐慌，商家纷纷着急抛货。目前成品价格持续下跌，电炉厂利润空间大压缩，个别电炉厂选择停收，考虑到钢厂利润空间，钢厂仍有意愿大幅压价，预计短期内废钢市场继续下挫。
国产矿：11月23日国产矿主产区部分市场价格下跌。华北地区的宽城价格下跌10元/吨，遵化价格下跌60元/吨，唐山价格下跌65元/吨，迁西、迁安价格下跌70元/吨；东北地区的辽宁建平、朝阳、北票价格下跌10元/吨；华东地区的山东淄博、莱芜、泰安、枣庄价格下跌10元/吨。
进口矿：受期货盘面大幅持绿影响，现货市场心态愈发受挫，今日进口矿现货市场延续弱势，现货价格大幅下跌，早间贸易商报价稍显混乱，价格区间有所拉大，其中唐山港金布巴粉报价505-510元/吨，山东港PB粉报价560-580元/吨不等。部分贸易商低价抛货加快价格下滑速度，除部分品种因供不应求价格明显抗跌外，多数品种较昨日出现较大幅度下跌，受市场低价成交影响，贸易商市场情绪继续走弱。钢厂方面成材出货不畅，钢价下跌，钢厂利润收窄，因而控制原料端的需求，钢厂的采购积极性转弱，整体询盘状况不佳，集中补库意愿低，且部分钢厂对于后市略显悲观，观望氛围较浓，故全天成交冷清，寥寥可数。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：今日建筑钢材价格继续下跌，主要城市螺纹钢均价41元/吨，较上一日交易日价格下跌41元/吨。分区域来看，各区域均有下跌，其中华北、华东、西南地区跌幅领先，华北、跌幅次之。具体来看，具体到今日市场，开盘后市场价格整体低开，成交表现仍然劣势，随着期螺盘面的高开低走，市场悲观情绪再次被带动，价格纷纷继续下跌，而成交劣势维持。当前来看，需求近期表现始终难如人意，即使价格的快速下跌，也未对市场需求起到刺激作用，随着天气逐渐的转寒，需求难有起色。商家此时整体看空，悲观情绪不断蔓延，十分敏感，价格回调难度颇大，故预计短期国内建筑钢材价格仍将呈弱势运行。
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热轧：本周热卷价格继续下跌，现货成交一般，市场心态稍有恢复，但依然不看好后市。资源方面：本周主要降库为沈阳，乐从，上海等地，基本都是因为贸易商抛货导致，加上北材南下资源量虽大，但基本为分散到货而不是集中到货，而贸易商当前策略基本是从发货开始就开始抛售，到货直接出掉，所以库存一直难以累积；钢厂方面：本周钢厂产量小幅下降，厂库继续上升，基本可以看出目前钢厂压力明显，订单情况不好，前期价格基本已打到钢厂成本线，而随着原料的下跌，钢厂利润有所增加，价格后期或还有下跌空间；心态方面：本周期货市场前期宽幅震荡于周五破位下行，基本符合市场心理预期，所以贸易商基本都是出货套现为主，目前钢厂动态对市场走向有重要影响后期需持续关注。综合来看，下周热轧板卷市场或将震荡盘整。
冷轧：今日冷轧现货价格持续下行。价格方面：1.0全国冷轧均价4476元/吨，较上一个工作日价格下跌39元/吨。今日黑色系期货大跌，悲观情绪再次蔓延，现货价格随之下调，但出货仍十分艰难。本周国内冷轧现货价格多数地区累跌达150元/吨左右，价格持续大跌，商家对后市看空心态增强，且下游客户观望居多，短期内供需矛盾突出。总体来看，预计下周冷轧现货价格继续震荡趋弱运行。
中厚板：今日国内中厚板市场价格继续走弱，全国20mm普板均价3951元/吨，较上个交易日跌34元/吨，其中杭州、武安跌幅最大为100元/吨。据了解，今日唐山钢坯价格跌100元/吨，在此影响之下，贸易商纷纷看空后市，报价继续走弱。钢厂方面，本周钢厂开工率较上周持平，产能利用率较上周减5.74%，预计下周NG检修，钢厂开工率、产能利用率或小幅走低。库存方面，本周钢厂库存小幅增加，社会库存小幅减少，总库存较上周减1.08%，年同比增2.92%。综合来看，预计下周中厚板价格以震荡走弱为主。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格进一步走低，商家心态持弱。目前而言，北方唐钢镀锌价格已经跌破4400元/吨，华东、华南基本近4300元/吨左右，后期仍有大量镀锌到货，恐慌情绪存在，并且临近结算，贸易商降价也是希望能够拉低钢厂结算价格。钢厂方面，近期内贸出口两个方向出货均出现不同程度的缩减，库存基本超正常一倍以上，原材料采购也是较为谨慎。厂商也反馈，由于贸易商订货相对消极，厂商库存也是攀升明显，加之期现倒挂明显，预计厂商届时补差空间将较大。综上来看，涂镀价格主流价格或将重心移步4300元/吨下方，建议谨慎操作。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：23日国内型钢市场价格大幅下跌。唐山早盘型钢整体持稳整理，盘中成交受阻，工槽累降70-80元/吨，市场悲观情绪继续加重。目前型钢厂整体产能利用率仍是下降趋势，下游需求跟进不足，整体成交明显减弱，以及价格的持续走低也使商户悲观情绪加重，对后市谨慎操作。华东型材价格继续下跌，市场心态受期间价格下跌表现愈发悲观，市场补库谨慎，操作多以降库出货为主。临近月末钢厂结算优惠加大，但市场观望居多。华南昨日市场地位资源成交尚可，因此上午市场报价多持稳，但是盘中随着期钢以及钢坯大跌，价格难以稳定，暗降幅度加大，跌幅达到了50-80元/吨，市场价格整体较为混乱。综合预计，下周国内型钢市场价格维持趋弱运行。
钢管：今日全国管材价格继续维持弱势运行，成交表现较差。焊管、镀锌管方面，今日瑞丰带钢小窄带钢价格跌50元/吨，各主流管厂均紧跟坯料价格下浮50元/吨，市场继续延续悲观情绪，普跌出货。无缝管方面，今日山东管坯继续下降20元/吨、江苏市场管坯价格部分下降50元/吨，坯料价格继续呈现大幅下降态势，山东地区无缝管出厂价格继续下探，但下行速度有所减缓，全国各市场无缝管价格仍以下跌为主，据统计，样本管厂企业产量下降、库存增加，社库减少，后续压力扩大，预计短期内钢管行情仍下行为主。
带钢：今日全国带钢价格继续下挫。唐山小窄带稳后回落，累降50元/吨，主流厂家报3600元/吨，部分厂家因检修停止接单，整体市场成交暂弱；唐山355带钢成交不畅，开盘走低20-50元/吨至主流现货3630-3690元/吨，期货3560-3630元/吨，厂商心态偏弱，低价频出，成交弱。今日无锡带钢市场价格主流报价在3800元/吨，午后随着期货下调价格直落至4760元/吨左右，目前市场商户多以出货为主，预计下周价格将继续下降。今日乐从热轧带钢跌40，窄带主流3840-3860元/吨，中宽带主流3870-3890元/吨，成交偏弱，商家对后市心态信心不足，预计下周价格将延续弱势。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢价格继续下跌20-50元/吨，市场成交仍然低迷。全国来看45#4504元/吨跌16元/吨，40Cr4440元/吨跌17元/吨，20CrMnTi4588元/吨跌10元/吨，20#管坯4006元/吨跌41元/吨。市场仍然处于下跌过程中，商家以积极抛货为主，但终端用户观望情绪浓厚，商家出货很困难。山东钢厂下跌速度较快，带动江浙一带结构钢价格持续下滑。预计短期内优特钢价格继续下跌为主。
工业线材：23日全国工业线材价格继续下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌13-16元/吨、跌3元/吨和跌65元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4423-4473元/吨、拉丝均价4168元/吨、硬线均价4287元/吨。库存方面，本周工业线材总库存33.72万吨，环比减少3.47万吨，降幅9.33%。其中，冷镦8.92万吨，降幅6.21%，拉丝21.57万吨，降幅11.42%，硬线3.24万吨，降幅2.99%。成交方面，本周成交量9.3万吨，较上周减少0.4万吨，降幅5.5%。预计下周工业线材继续弱势调整。