本周山东建材价格大幅下挫之后有所反弹，山东地区主流螺纹钢价格跌至3880元/吨，与前几周相比跌幅有所收窄。目前山东大部分企业出厂价格已经触碰成本线，有些品种甚至出现亏损；随着近几日市场成交有所好转，钢厂挺价意愿增强，市场看跌氛围有所缓解。不过，由于下月冬储行情到来之前，需求减弱预期仍对价格企稳反弹有所制约。
1、利润尚在，产能利用率变化不大
表一：山东建筑钢材企业生产检修情况调研
数据来源：我的钢铁网
从本周调研山东省九家钢厂的生产情况来看，本周螺纹钢产能利用率仍然成下降趋势，盘线与上周持平。具体来看，本周螺纹钢产能利用率73.87%，较上周环比下降0.73个百分点；盘线产能利用率66.54%，较上周持平。从表一可以看出，虽然本周螺纹钢价格大幅下跌，但是本周钢厂的生产情况并没有明显的变化，主要原因是目前钢厂生产螺纹钢的利润尚在，虽然成品材价格下跌迅速，但距离钢厂生产成本仍然有着一定的距离。
图二：原材料价格变化情况
数据来源：钢联数据
并且伴随成品材价格的下跌，原料端的价格受到明显了打压。自上周至本周，原料价格出现明显的下跌，如图二。从图二可以看出，伴随本月螺价格的大幅下跌，废钢的价格呈现连续下跌的态势，焦炭和铁矿石的下跌稍显滞后，下旬开始也是呈现大幅下跌的态势。从侧面来看，原料端价格的下跌有效缩减了钢厂生产成品材的成本，对钢厂的生产积极性形成了一定的刺激。综合来看，在目前钢厂利润尚在的情况下，短期钢厂产量不会有太大的缩减。
2、库存降幅明显，总体需求仍然可观
表三：山东城市和钢企库存情况
数据来源：钢联数据
从本周调研山东省社会库存和九家钢厂的库存情况来看，建材库存降幅明显，在上述产量没有减少的前提下，反映出总体需求和成交仍然比较可观的事实。从侧面来看，目前山东地区的气温仍然没有降到比较低的位置，根据市场贸易商反馈，山东地区大部分建筑工地的施工并未受到天气变冷等方面的影响，工地开工正常，市场消化的螺纹钢数量非常可观，从Mysteel监测的成交量也印证了这一点。具体来看，山东社库库存总体减少0.6万吨，降幅为1.61％，其中螺纹减少0.56万吨，降幅为2.01％，盘线减少0.04万吨，降幅为0.43%；钢厂库存整体减少2.35万吨，降幅为22.17％，其中螺纹增加0.05万吨，增幅为0.78％，盘线库存减少2.4万吨，降幅为57.83％。
3、山东地区价格大幅下挫，南北价差急剧缩小，北材在山东销售受阻
表四：南北地区跌幅对比
数据来源：钢联数据
从表四可以看出，伴随11月份以来山东价格的大幅下行，截止11月28日，两地区的价差已经缩减至100元/吨。目前东北钢厂在南下发往山东的资源普遍面临亏损，但目前东北地区多数钢厂对于减产仍持观望的态度，即便亏损，钢厂的库存仍然需要消化，短期南下量仍将处在高位，但之前对于山东本地资源价格的冲击或将大幅减弱。
总结：
1、从目前山东地区钢厂的调研情况来看，目前钢厂利润明显收窄，短期挺价意愿增强。由于需求淡季预期仍制约钢价走强，市场仍将承压运行。
2、东北钢材的价格对于山东地区本地资源的价格冲击已经很有限，后续使用量应该会逐渐减少，山东地区建材价格逐渐步入“正轨”。
3、本月山东市场价格的大幅下跌1000多元/吨，加上钢坯和技术面的反弹，市场悲观情绪有所转变，市场确有回调需要。综合来看，市场心态逐渐回归理性，但是由于市场价格的上涨仍然缺乏有效支撑，短期价格低位震荡调整的可能性较大，大幅下调行情或将告一段落。
资讯编辑：陈 忠 021-26093353