【黑金盘点】黑色商品继续下探，品种现货跌幅不一

核心观点：

今日黑色商品震荡下跌，收盘仅铁矿石、动力煤微涨，其他品种均有不同幅度下跌，其中螺纹、线材收盘下跌逾2.5%，跌出5连阴，铁矿、螺纹成交量扩大，空头继续增仓，资金小幅流入，而煤焦价格宽幅震荡，焦炭收盘跌逾1.5%；日线关键指标继续向下，操作上仍以空头思路对待，但跌破生产成本线后，继续下跌空间不大，关注下周库存累积和政策变化。品种现货方面，受期盘震荡下跌影响，钢价继续下探，但建材和板材跌幅不一，板材跌幅较大，市场成交逐步恢复，但目前需求尚未完全启动，因此整体供需面无法有效体现，继续维持观望走势，预计下周钢材盘面价格先抑后扬，现货市场维持偏弱运行。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品延续颓势，成品材与焦炭领跌盘面，焦煤小幅微跌，铁矿逆势收涨，成交放量，资金大幅流入。从期盘主力合约来看：螺纹1905弱势下跌。从近期库存数据来看，钢厂库存和社库都出现较大幅度的上涨。并且由于下游工地还没有开工，库存去化极其缓慢。并且从今年整体的库存情况来看，今年的库存大于去年。操作上建议，空单持有，突破3630止盈离场。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 今日钢坯午后降50，出厂报3390元/吨。早盘直发一般，下游轧钢厂主接直发，仓储现货早盘高报3480元/吨个别成交，随后现货价格一路下行，午后最低3440元/吨成交。下游成品材价格趋低，成交受阻，截止16：30统唐山16家型钢厂售7300吨，较昨减75%，其中工5家600吨，角6家4400吨，槽5家2300吨。受下游成品材成交情况及氛围影响，钢坯承压，目前仓储现货成交主要以期现结合为主—平单收坯，入场收坯。下游需求释放尚需时日，目前成交主要因主力合约变化带来的心态变化而定。午后唐山市重污染天气应对指挥部决定自2019年2月16日8时至23日8时，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。就下游调坯轧材企业目前开工情况而言，坯料需求变化大概率不会出现明显变化，而供应端的影响将视各钢厂情况而定，大概率小幅波动，但对市场心态而言，或存在提振作用，考虑到今日钢坯降幅，预明日钢坯价格或止跌，但更多需关注夜盘变化。

生铁：今日生铁报价整体维稳，仅河北地区炼铁价格下调50元/吨，现报3000元/吨，但该价格基本无成交，因铁厂本就资源紧张，且成本在节后受焦炭和矿石涨价影响较高，故基本以偏高价格出货为主，河北钢厂的降价对铁厂压价的效果并不明显。现就山西的球铁资源稍显充裕，整体库存在6-8万吨，虽下游需求一般，但铁厂也不愿低价出货，短期挺价意愿不改，故预计明日市场将维稳运行。

废钢: 今日废钢稳中有涨，个别钢厂回调，涨价钢厂多集中在河北地区，涨幅10-100元/吨。Mysteel废钢价格指数为2554.1，涨0.12%。近几日，废钢各大场地开始开工，钢厂废钢也陆续恢复收购，但受春节和雨雪天气的影响，钢厂到货较少。市场方面，贸易商还未集中返市，多数商家均在等待市场涨价抛货，现无心操作，市场货源较少，成交寥寥。目前市场恢复还需一定时间，钢厂节后有补库需求，预计短期废钢市场偏强运行。

国产矿：2月15日国产矿主产区部分市场价格上涨。华北地区的唐山价格上涨15元/吨，迁安价格上涨10元/吨；华南地区的海南矿业价格上涨50元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂795-805元/吨，迁西66%干基含税现金出785-795元/吨，迁安66%干基含税现金出厂805-815；遵化66%干基含税现金出厂775-785元/吨。

进口矿：15日进口矿市场活跃度一般。早间贸易商报盘积极性较高，其中山东港口PB粉报价650元/吨，PB块报价865元/吨，报价基本持稳。今日部分钢厂因冬储库存消耗较大，个别品种有补库需求；但因仅是零星补库，故全天成交量较昨日无明显放量，成交价较昨日亦持稳。市场成交：曹妃甸港：PB粉645、650，超特粉518，金布巴粉605；京唐港：PB粉650；纽曼粉670；麦克粉620；天津港：PB块865；青岛港：PB粉640/660；日照港：混合粉590，超特粉520；岚桥港：PB粉640；PB块850。（以上单位：元/吨）

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日建筑钢材市场整体偏弱运行，主要城市螺纹钢均价4009元/吨，较上一交易日下跌12元/吨。分区域来看，华东、华北普跌，华南部分下跌，其余区域持稳运行。具体到今日市场情况，开工商家仍占少数，受电子盘影响，报价松动，成交零星，但由于是节后一段时间正常现象，商家并未表现出恐慌情绪。从生产企业情况来看，厂内库存虽有所增长，但欠缴资源居多，财务库存压力不大。另一方面，节后原材料价格大涨，成本明显抬升，厂家对成品材挺价意愿较浓。综合来看，短期建筑钢材价格下行空间有限，或震荡运行为主。

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热轧：15日热轧价格处于震荡调整，市场需求短期体现并不明显，但市场心态在下跌过程中显得并不悲观。商家反馈，目前价格处于低位，已经跌破1月份部分钢厂的结算价格，因此低售的意愿有明显减少，甚至有出现收货的迹象。从市场累库的情况看，市场库存呈现增加态势，主要增加以华南为主。从钢厂角度看，钢厂订货压力并不大，起码在2月份的角度看，整体库存累增量相对偏低。从当前主流城市报价角度看，华北地区3680-3700元/吨，华东在3680-3700元/吨，华南地区在3780-3790元/吨，三地价差的继续恒定，但价差减小短期给钢厂带来的压力逐步增加。就短期市场情况而言，需求尚未完全启动，因此整体供需面无法有效体现，继续维持观望走势，价格以弱势下行为主。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格延续下跌态势。全国均价4329元/吨，环比上一交易日下调9元/吨，其中青岛、合肥分别下跌80元、50元，部分城市小幅下跌。其中上海、乐从、天津价格分别是4220、4300和4170元/吨。从市场反馈情况看，随着资源陆续到货，部分地区库存压力较大，如上海、宁波、天津等，下游终端还在陆续开工中，市场成交较少。预计下周需求端未能集中释放的同时或将持续偏弱运行为主。

中厚板：今日国内中厚板市场价格小幅松动，全国20mm普板均价3957元/吨，较上个交易日跌11元/吨，较节后第一个交易日持平，较节前涨41元/吨。今日济南、天津、太原市场跌幅最大为40元/吨，乌鲁木齐涨幅最大为80元/吨。钢厂方面，春节期间华东调坯轧材生产企业多停产半个月左右，因此，钢厂开工率、产能利用率较节前小幅走低，预计下周钢厂陆续复产，钢厂开工率、产能利用率或小幅提升。库存方面，总库存较节前增24.75%，较去年同期减4.32%。综合来看，预计下周中厚板价格以高位震荡为主。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格稳中震荡。镀锌板卷1.0mm全国均价4578元/吨，环比昨日下跌8元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5733元/吨，环比昨日上涨7元/吨。目前市场表现相对参差不齐，镀锌板卷出现高位回落现象，但彩涂仍以补涨为主。据悉，节后回归至今，市场需求并未完全释放，商家去库存速度相对不及预期，然到货较大，特别是华南市场，库存出现累计。彩涂品种而言，当前成本推动较为明显，预计厂商与市场将继续被动上扬。后市来看，市场操作继续出货为主，不建议大幅拉涨。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：15日国内型钢市场价格弱势盘整。唐山型钢早盘整体降20-40元/吨，成交多集中在低价资源，整体出货表现不佳，盘中个别厂商松动出货。期货持续低位震荡，投资者操作谨慎。截止16：30统唐山16家型钢厂售7300吨，较昨减75%，其中工5家600吨，角6家4400吨，槽5家2300吨。华东型材主流价格盘整，部分城市报价存在小幅松动。虽然临近周末，但下游施工单位尚未集中复工，因此实际成交寥寥，商家报价以稳为主。其次，期货盘及坯料继续走弱，致使商家心态不佳。华南型材价格弱势盘整，市场成交氛围依旧很淡，商家出货有限，大户出货量也仅在几十吨、一百多吨。由于目前市场库存压力不大，商家心态尚可。综合预计，下周国内型钢市场价格或窄幅震荡运行。

钢管：15日国内管材价格小幅回调。原材料方面，今日瑞丰带钢价格下跌20元/吨，江苏地区管坯价格个别下跌20元/吨。管厂方面，今日友发、利达、京华价格下调20元/吨，无缝管厂维稳观望。焊管、镀锌管市场方面，伴随原料价格的回调，管厂跟跌，局部市场出现雨雪天气，下游开工率不高，贸易商成交低迷。无缝管市场方面，伴随其他品种回调，无缝管价格在冲高之后需求出现放缓，贸易商多数维持节前价格出货，但下游工程启大范围启动尚需时日，因此今日整体出货表现较差。预计下周钢管市场价格窄幅震荡运行。

带钢：今日全国热轧带钢市场价格小幅下降。唐山小窄带盘中降20元/吨，主流厂家报3660元/吨，整体市场成交弱；唐山355带钢较昨主流降30-40元/吨，现货3600-3640元/吨，期货3610-3650元/吨，市场暗降不断，成交清淡。无锡带钢市场价格盘中下跌40元/吨，市场主流报价在3760元/吨，市场成交寥寥，不过由于冬储量较低贸易商普遍库存压力不大，预计短期价格或将偏弱运行，十五以后将企稳回暖。今日乐从市场热轧带钢价格跌10元/吨，临近周末，市场成交氛围差，午后唐山钢坯价格继续下跌，预计下周一乐从市场热轧带钢价格将继续小幅下调。

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结构钢：今日优特钢市场价格大体稳定，个别市场小幅下滑20元/吨。全国来看45#4195元/吨，40Cr4419元/吨，20CrMnTi4592元/吨，20#管坯4194元/吨。受钢坯等下跌阴跌，山东优特钢市场价格有所下滑，但鉴于目前市场库存和钢厂库存压力并不大，大幅砸价的行为较少。随着下游加工企业的开工，市场需求逐步恢复，商家出货积极比较高。预计短期优特钢市场价格震荡为主。

工业线材：截止本周五，全国冷镦均价4173元/吨、拉丝3916元/吨、硬线4064元/吨，分别较节前一周涨47元/吨、 涨54元/吨和涨28元/吨。库存方面，目前工业线材品种总量为97.62万吨，较上周同口径统计增加2.72万吨，增幅13.43%；成交方面，下游尚未复工，零星成交为主，基本正式开工要正月十五之后。整体来看，市场库存压力大，加之下游需求不济，短期下行为主。