自春节假期过去已有半月之久，随着贸易商和下游厂家的陆续返市开工，市场基本恢复平日的交投局面。但从这两周冷轧市场的情况来看，节后增库不多，价格稳中小涨，下游需求逐渐释放，整体表现尚可。并且考虑到近期雨水不断，部分终端开工颇受影响，或在一定程度上抑制了需求的释放。3月份即将来临，届时价格将如何演绎，小编将从价格、库存、成交等几个方面作简要概述。
一、节后冷轧价格稳中小涨
图一：冷热价格走势
数据来源：钢联数据
截止2019年2月26日，1.0mm冷轧板卷均价为4347元/吨，较去年同期相比下跌了486元/吨，而从今年节后归来，冷轧均价只上涨了30元左右，涨幅相对有限，部分市场价格与节前基本持平，相比去年节后的小涨大跌的行情，今年形势相对平稳。据商家反馈，节后受雨雪天气影响，加之今年春节假期较早，部分商家和下游都在元宵节后返市，使得需求释放相对缓慢，近期采购积极性才有所好转。而当前冷热价差维持在500元左右，与1月底基本持平，随着库存的消化、需求的不断释放，3月份冷热基差有待修复。
二、库存维持中性水平 短期供应压力不大
图二：冷轧板卷库存变化
数据来源：钢联数据
根据2019年2月21日Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有8条产线停产，13条产线不饱和生产，整体开工率为82.98%，环比上周上涨6.38%；较去年同周期相比下降4.25%，产能利用率为78.63%，环比上周上涨2.57%，较去年同周期相比下降3.63%；周产量为79.59万吨，环比上周增加2.6万吨，较去年同周期减少3.68万吨；钢厂库存量为36.11万吨，环比上周减少1.06万吨,较去年同周期相比下降13.88万吨。不难发现，节后钢厂生产在逐渐恢复，开工率和产能利用率均有稳步回升,但与去年同周期相比，开工率和产量均为下降值，厂库降幅更为明显，钢厂生产积极性整体不高。从社库来看，当前统计的26个市场冷轧样本库存为122.53万吨，较去年同期相比减少0.19万吨，虽然库存水平相当，但据了解今年春节期间市场到货相对较少，节后到货有所增加，一方面考虑到钢厂发货周期原因，另一方面则是因为商家节前订货谨慎，迟迟不敢启动备货，故使得节后市场库存量保持在中性水平，价格亦获得支撑。
三、成交量逐渐恢复 需求有待释放
图三：冷轧板卷日成交量变化
数据来源：钢联数据
成交方面，截止2019年2月27日，102家全国冷轧企业共计出货量为18696吨，较上个交易日增加717吨，增幅为3.99%，从我网统计的冷轧成交数据来看，初七开工以来冷轧成交量呈逐步上升趋势，节后第二周开始上升较为明显，与去年同期成交水平相比，今年趋势相对稳健，可见下游需求整体并不算差。而今年市场比较关注的下游话题当属汽车消费，2018年国内汽车市场遇冷，使得国家对于汽车行业的稳健发展产生了一定的担心，因此将出台政策稳定汽车消费。1月29日，发改委等十部门印发推动消费增长方案，强调要促进汽车消费，包括持续优化新能源汽车补贴结构、促进农村汽车更新换代、加快繁荣二手车市场等。虽然目前具体的“汽车下乡”措施尚未启动，但已有车企推出厂家补贴。例如长安欧尚最先推出“下乡补贴”方案，旗下6款车型可享受5000元至2.2万元不等的补贴。目前我国农村的汽车保有量相对较低，相比于城镇居民来说更有消费潜力，未来随着国家具体政策的出台，将刺激农村购车需求，能够有效抑制汽车行业销量的下行。
四、小结
综合来看，今年节后归来市场整体表现尚可，随着各大冷轧钢企陆续释放减产的信号，主动缩减产量，使得节后库存并未形成明显压力，价格获得支撑。并且随着下游需求的逐渐释放，市场成交量有稳步提升，这对当前价格亦形成利好。对于即将到来的3月，小编认为冷轧价格整体趋势震荡中上涨。而在供应面无明显变化的情况下，应多关注需求面的释放程度，加之宏观面的影响亦不可忽略，中美谈判悬而未决，故价格或在震荡中小幅上涨。