对比2018年3月，2019年3月的天津热轧带钢市场价格整体走势较为平稳，主要呈现低位小幅震荡走势为主。现天津地区2.5*355规格热轧带钢市场价格报3760-3780元/吨，较上月底累计上调30元/吨，较去年同期下调50元/吨。天津热轧带钢市场贸易商均表示今年市场价格涨跌幅度较低，对于市场的走势预期把控不及往年，商家多谨慎持货，企业利润较往年有明显压缩。那么未能如期而至的金三过后，4月份的天津热轧带钢市场将如何演绎呢，下面由笔者对目前天津及周边地区带钢市场的基本面进行简单分析。
图1：2018年与2019年天津带钢市场价格对比
数据来源：钢联数据
截止到4月1日，天津热卷3.5*1500㎜市场主流价格为3800元/吨，热轧带钢3.5*685㎜市场主流价格为3830元/吨，差值为30元/吨。据悉，天津地区1/3的管材企业拥有纵剪设备，而纵剪成本仅在20-30元/吨，焊管与热轧带钢市场价格差值在320-370元/吨，利润处于低位，加之热卷的整体性能要高于普通热轧带钢，因此热卷的市场成交情况略好于热轧带钢市场。此外，由图2可看出天津地区热卷价格较热轧带钢价格变动相对稳定，这源于热轧带钢市场相比热卷外，还受钢坯市场影响较大，带钢市场价格相对坚挺。而4月份并不是热卷市场旺季，因此热轧带钢市场在热卷的压制下依旧不会有太大波动。
图2：天津热轧带钢与热卷市场价格对比
数据来源：钢联数据
热轧带钢供需较为平衡，但环保成不确定因素
从库存情况来看，截止到3月28日，全国热轧带钢主要城市总库存112.09万吨，较上周下降16.52万吨，其中除乐从外均有所下调，较去年同期数据来看，全国带钢库存量略低于往年。因此尽管3月份带钢市场成交情况偏弱于往年，但热轧带钢商家现货库存相对较低，带钢厂商挺价意愿较浓。就目前库存下降幅度来看，4月份天津热轧带钢市场仍将坚挺为主。
表1：全国热轧带钢主要市场库存周度统计
数据来源：钢联数据
天津管厂及带钢贸易商的库存95%来自京津冀地区，由图3可以看出，一季度京津冀地区长流程钢厂的产能利用率在65%-85%，多数钢厂并未满负荷生产。3月中旬受唐山地区采暖季环保限产以及部分钢厂年度检修影响，京津冀产能利用率达到低点67%，目前部分受环保限产影响以及年度检修的带钢轧线已经陆续恢复生产。但3月底唐山再度出台《唐山市重点行情2019年第二至第三季度错峰生产实施方案》的补充规定，因此，4月份带钢市场的供需结构仍有不确定因素存在。
图3：一季度京津冀长流程钢厂产能利用率
数据来源：钢联数据
尽管3月份天津地区热轧带钢市场整体成交情况不及预期抑制价格的上涨，但今年终端市场开工较晚，不排除4月份的需求市场会有所好转。加之热轧带钢成本偏高，市场库存处于低位以及钢厂供应偏紧等因素，均导致带钢市场价格难以下调。综上，预计4月份天津地区热轧带钢市场或仍将小幅震荡上行为主。