核心观点：
今日黑色系商品宽幅震荡，除合金下跌外，其余品种均有不同幅度上涨，其中焦炭小幅反弹，收盘涨超1%，领涨黑色系商品，受去产能政策预期影响，煤焦价格盘中走强，资金大幅流入，焦炭主力合约全天净流入超7亿元，铁矿石、螺纹主力品种盘中走弱，尾盘小幅反弹，盘面资金小幅流出，多头获利平仓较多，本周螺纹大涨超230点，盘面回落风险较大，基本面数据显示，产量维持偏高，下周仍有高炉复产，目前已超去年高位，下游需求维持较好，供需两旺行情延续，操作上建议高抛低吸，做空钢厂利润。品种现货方面，受期盘盘中弱势震荡影响，市场报价疲弱，建材均价盘整微跌，板材市场跌幅不一，整体高位盘整，3月贷款数据偏好，融资规模超预期增加，推动钢材价格上扬，钢厂利润大幅提升，电炉钢生产积极性提高，预计产量还有增长空间，但下游需求有提前释放较多，后续增长动力有限，短期钢价或迎拐点；预计下周盘面钢价震荡回调，现货价格继续高位盘整。
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宏观动态
1、【三大指数缩量盘整，热点题材集体退潮，数字版权强势崛起】
沪指收报3188.63点，跌0.04%，成交额2889亿元。
深成指收报10132.34点，跌0.26%，成交额3682亿元。
创业板收报1695.73点，涨0.27%，成交额980亿元。
全周沪指跌1.78%，深成指跌2.72%，创业板指跌4.59%。
2、【国内商品期货收盘分化，沪镍跌2%】
沪银、沪铅、棉纱、沪金跌逾1%，豆粕、菜粕、PVC、沥青、玻璃、原油、锰硅、苹果、沪锡、沪锌、沪铜、硅铁等收跌。焦炭涨逾1%，PTA、玉米、线材、鸡蛋、铁矿、郑煤、螺纹、热卷、焦煤、白糖、塑料等收涨。
3、【海关总署：一季度原油和天然气等大宗商品进口量增加，铁矿石、煤炭和大豆进口量减少】
原油和天然气等大宗商品进口量增加，铁矿砂、煤炭、大豆进口量有所减少。一季度，我国进口原油1.21亿吨，增加8.2%；天然气2427万吨，增加17.8%；成品油872万吨，增加5.8%。此外，进口铁矿砂2.61亿吨，减少3.5%；煤7463万吨，减少1.8%；大豆1675万吨，减少14.4%。初步测算，一季度，我国进口价格总体上涨3.5%，其中铁矿砂进口价格上涨12.8%，大豆上涨8.8%，天然气上涨28.2%。
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期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品期货宽幅震荡收涨，其中焦炭触底反弹带动黑色系集体上行，成交天量运行，资金方面小幅流入。本周螺纹钢现货市场成交尚可，主要放量集中在周初两天，并且价格有较大幅度上涨，虽然这两日现货报价整体平稳，但期货近月合约走势坚挺及螺纹钢社会库存、厂库持续回落，对价格方面有一定程度的支撑，商家心态尚可。技术上，RB1910合约宽幅震荡，1小时MACD指标显示绿柱缩小；1小时BOLL指标显示开口缩小但中轴仍有技术性支撑。操作上建议，3760附近择机做多，止损参考3710。铁矿石方面：现货市场进口铁矿石价格上涨乏力，贸易商恐高接货意愿不强，钢厂经过近日补库之后需求趋弱，华北地区进口铁矿石港口现货市场成交活跃度一般。技术上，I1909合约承压回调，1小时MACD指标显示绿柱缩短；1小时BOLL指标显示开口缩小。操作上建议，短线仍考虑640-665区间低买高抛，止损8元/吨。
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现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 12日唐山钢坯指数为3582.0，较上一交易持平。唐山钢坯出厂稳报3550元/吨，今日直发一般，仓储现货午前3610左右低价少量，午后期钢提振，现货价格上调3630-3640元/吨，低价成交。下游成品材午前145带钢盘中降价成交显活跃，型钢价格趋弱成交乏力，午后显好转。截至16：30统唐山20家型钢厂售25200吨，较早盘增148%，较上一交易日减27.6%。本周钢坯供减需增，库存持续保持高降速，延迟释放的需求爆发，叠加盘面周前提振，钢坯价格宽幅上行。下游成品材方面，轧钢厂保持高生产积极性，厂内成材低位补库，但成材价格跟涨钢坯显乏力。终端对高价成材接受度受压制，另外理论监测材-坯价差持续收窄，部分品种利润倒挂（实际偏低），进而反向制约钢坯价格的持续上行性。环保方面，唐山丰润区从4月12日开始，下游轧钢厂将陆续错峰生产，具体执行情况有待进一步跟踪，从目前钢坯成交情况看，下游轧钢厂收坯意愿有转弱迹象，短期内对坯需求存减量预期。综合以上，下周钢坯价格谨防回落风险。
生铁：今日生铁市场价格整体以稳为主，河北地区炼钢生铁补涨，L10涨30元/吨至2930元/吨，铸铁和球铁价格不变，分别报3280元/吨和3150元/吨，现款含税。钢厂对炼钢铁需求较好，补涨后的价格收货仍然困难，贸易商表示此价格送货仍倒挂，故合作意愿并不强。且各铁厂炼铁资源均无库存，部分厂家已欠货，因此价格短期坚挺。预计明日铁市将稳中偏强运行。
废钢: 今日废钢市场小幅上涨，涨价钢厂集中在华东、河北地区，涨幅20-100元/吨。个别钢厂到货较多小幅跌价，跌幅20-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2527.1，涨1.58%。受昨日沙钢废钢采购价格上涨80元/吨影响，华东地区多数钢厂跟涨，废钢市场价格也随之上涨20-30元/吨，商家信心大幅提振，表现活跃。目前下游需求强劲，成材挺价意愿强，钢厂利润空间上升，生产较为积极，对废钢的采购积极，废钢价格有一定支撑，预计短期内废钢市场偏强运行。
国产矿：4月12日国产矿主产区部分市场价格上涨。华北地区的北京密云价格涨69元/吨，东北地区的鞍山、海城、抚顺、通化价格涨10元/吨，辽阳、本溪价格涨20元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂780元/吨，迁西66%干基含税现金出788元/吨，迁安66%干基含税现金出厂805；遵化66%干基含税现金出厂760元/吨；
进口矿：12日进口矿市场活跃度尚可。早间贸易商报盘积极性较高，其中山东港口PB粉报价675元/吨，PB块报价880元/吨，报价较昨日持稳。钢厂方面，早间市场尚不明朗，仅少数钢厂询价，但实盘较少。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：12日国内建筑钢材价格窄幅调整运行，主要城市螺纹钢价格4196元/吨，较上一交易日持平。分区域来看，华东、华南和华中部分下跌；华北、东北地区窄幅调整；西南、西北地区部分趋强。具体到今日市场情况，受夜盘下挫影响，早盘市场询盘较少，成交偏弱，盘中个别城市价格小幅松动，午后期螺尾盘强势拉涨，现货成交有所好转，市场低位资源消失。当前终端采购计划偏多，资源消化较好，不过受价格高位影响，终端多按需采购，观望情绪犹存，考虑到市场库存相对低位，钢厂挺价意愿较强，贸易商心态谨慎积极，预计短期国内建筑钢材价格仍有上涨空间。
数据来源：钢联数据
热轧：热轧板卷市场价格本周震荡向上，整体成交较好，节后首日期盘大幅向上带动现货走强，周一也是成交最好的一天，市场交投氛围活跃，大幅向上的价格变相刺激了需求的释放，经过几天的上涨后，透支了后期的部分需求，导致后几天成交有所下滑，但整体依然较好，目前各家手里资源都不多，且部分规格出现断档，当前情况下就算外围市场出现下跌，现货思路基本跟随幅度也不会很多。目前华东3970-3980元/吨，华北3930-3950元/吨，华南3950-3960元/吨，从价差角度来看，当前价差导致北材南下动力不足，华东地区短期库存压力不会很大，短期价格可调整空间不大，下周预计现货价格依然维持震荡偏强走势。
冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格整体呈小幅下跌局面，全国均价4496/吨，环比上一交易日下跌6元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4350、4400和4340元/吨。从市场反馈看，今日市场成交偏淡，部分是均有10-30元小幅回调，整体成交一般。从当下的市场情况看，冷轧价格在节后一度上涨到4500元/吨之上，但是到4500的价格之后，市场接受度很差，而各大钢厂市场结算价格基本全是倒挂，下游对于高价资源出现很强的抵触情绪。在观主流城市上涨更是乏力，更是体现出冷轧涨价之路很艰难。综合来看，预计下周冷轧板卷价格震荡偏弱运行。
中厚板：12日国内中厚板市场价格小幅下跌，全国20mm中厚板平均价格为4129元/吨，较上一交易日下跌1元/吨，其中合肥、广州市场价格上涨10元/吨，郑州、天津、石家庄、武安市场下跌10-20元/吨，其余市场暂稳为主。周初中厚板市场价格快速拉涨，近两日中厚板市场进入盘整阶段，现货价格小幅回落。市场成交虽有所好转，但整体表现一般，商家观望情绪加重，报价维稳。钢厂产能利用率上升，市场到货情况明显好转，导致市场库存下降速度放缓，部分地区库存由降转升。市场整体库存仍处于较低水平，钢厂锁价坚挺，挺价意愿较强，加之贸易商无低价出货意愿，市场价格仍有支撑。综上所述，预计短期内全国中厚板市场进入阶段性回调，市场价格或趋弱盘整运行。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格以稳为主，成交一般。镀锌板卷1.0mm全国均价4796元/吨，日均价环比上涨2元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5832元/吨，日均价环比上涨14元/吨。今日黑色系期货小幅震荡运行，国内市场价格变化不大。近期华东、西南区域经过前一阵的价格上涨之后现在一直保持平稳的状态，西南镀锌资源未来一周之内也会迎来资源紧缺的缓解。另外，黄石山力或在本月下旬有一批资源到港，后期重庆资源或率先缓解。近期原料价格总体保持上涨态势，对涂镀现货仍形成支撑，预计价格可能继续以高位盘整为主。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：12日国内型钢市场价格弱势盘整。唐山型钢整体价格早盘整体持稳，盘中成交受阻部分降10元/吨，个别低价有成交，市场交投氛围清淡，午后部分厂家加大优惠力度，加之期螺反弹持红，稍提振市场情绪，整体成交有所好转。华东型材价格窄幅震荡运行，临近周末市场心态表现不一，少数区域为求出货价格有所松动，且低价资源成交表现尚可。而部分城市近期所到现货价格偏高，因此不愿松动出货，部分规格向上微调。短期而言，市场整体表现依旧是易张难跌。华南型材价格弱势盘整，由于天气不佳，成交情况不太理想，下午价格有小幅暗降，不过目前南北差价依旧小，商家也不愿主动跌价出货。综合预计，下周国内型钢市场价格或高位震荡运行。
钢管：今日多数城市管材价格较稳，变化幅度较小。焊管、镀锌管方面：尽管原料端价格有所上调，部分管厂也调整了出厂价格，但市场价格少有变动。当前下游心态不稳，贸易商出货一般，市场价格缺乏上涨动力，且目前市场观望情绪较浓，预计短期内焊管价格震荡盘整。无缝管方面，今日山东管坯价格小幅下调，临沂管厂价格弱稳，库存消化情况不佳。目前贸易商库存压力尚可，需求仍在平稳释放，预计后期无缝管价格较平稳。
带钢：今日全国带钢市场价格弱稳运行。唐山小窄带盘中回落10元/吨，主流厂家报3810元/吨，开盘下游持观望态度，盘中降价部分成交活跃；唐山355带钢开市持稳，现货3810-3820元/吨瑞丰3830元/吨，兴隆3870元/吨，期货较现货低40-90元/吨，成交清淡。无锡市场带钢价格3870-3880元/吨，市场库存不断下降，商家表现较为理性，短期表现易涨难跌。乐从市场热轧带钢持稳运行，截止发稿时窄带主流3950-3970元/吨，中宽带3990-4030元/吨，成交一般，商家心态偏乐观，预计下周价格将延续偏强震荡格局。
数据来源：钢联数据
结构钢：12日优特钢市场继续盘整运行，主流市场杭州45#报价4270元/吨，山东45#报价4000元/吨。昨天主流钢厂平盘出价，贸易商当前售价小有盈利，但随着税改热点过去，市场成交也有所收窄，贸易商主动张跌价的积极性不高。据我网统计，钢厂库存经历连续4周下跌后，本周出现第一次小幅反弹。
工业线材：12日全国工业线材价格主流上涨，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨13-23元/吨、跌2元/吨和涨9元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4243-4266元/吨、拉丝均价4077元/吨、硬线均价4236元/吨。价差方面，本周硬线、拉丝涨幅较大，与冷镦价差收窄，后期需修复；工业线材与钢坯价差增加，利润稍显扩大，与盘螺价差继续倒挂，转产动力不减。周库存环比上周下降6.16万吨，降幅7.95%，与上月同期相比减少25.45万吨，与去年同期相比减少2.75万吨。结合目前市场情况，预计下周工业线材价格继续震荡偏强运行。