【观点】在三季度唐山非取暖季限产消息的带动下，市场展开反弹，其中钢坯和螺纹的反弹力度最大，在100元/吨左右。螺纹与钢坯、螺纹与热卷的价差继续收窄，周比分别收窄90、40元/吨。近期盘螺供给有所减少，加上钢坯价格领涨，盘螺与螺纹的价差周比扩大60元/吨。目前钢市处于传统淡季，上周价格快速调整后，本周出现修复、反弹。基本面整体偏弱，限产炒作居多。预计主导品种间的价差变化幅度有限，具体分析如下（表1所示）：
螺纹-钢坯：本周两者间价差周比收缩90元/吨，体现了钢坯的抗跌性，接近历史最低差值，预计后期会出现修复，综合评级亦处于极低。综合来看，螺纹与钢坯的价差不合理，但短期在唐山限产的炒作下，钢坯价格继续保持坚挺，价差很难快速修复，由此预计下周两者间价差变化有限，多平稳变化。关注钢坯高利润，是否会导致钢厂增加方坯的市场供应，减少螺纹钢生产，从而逐渐修复基差。
热卷与钢坯：本周两者间价差变化较小周收缩40元/吨。较常态价差（近五年）区间偏低，并且亦低于历年同期差值，综合评级-0.3。虽然综合评级偏低，但今年两者间价差一直处于近年的偏低水平，当前值符合今年整体价差运行状态，参考历年价差走势，当前正处触底回升后的整体阶段，预计下周市场变化不大，将持续震荡走势。
螺纹-热卷：本周两者间价差周比收窄50元/吨。目前两者价差符合常态价差（近两年）区间，处于历年同期价差中间价差段，综合评级-1.2。今年全年，两者价格走势相辅相成，两者间价差基本处于较为稳定的状态，目前钢市仍处于弱势的格局，预计下周两者价差亦较为稳定。
盘螺-拉丝：本周两者间价差周比收缩30元/吨。目前两者间价差处于历史同期偏高水平，综合评级0.3。对于下周趋势变化，预计两者间价差将保持较为稳定的态势。
盘螺-螺纹：本周两者间价差周比扩大60元/吨。受益于钢厂供给偏少，盘螺销售压力大大降低，加上钢坯的价格坚挺，盘螺的资源优势显现，价格表现偏强，两者间价差持续扩大，已到历史高位。对于下周趋势变化，预计盘螺的高利润，导致二三线钢厂增加盘螺供应，预计，两者间价差将有收窄。
中板-热卷：本周两者间价差周比收窄30元/吨。两者间价差符合常态价格（近四年）区间，亦接近历年同期价差值，综合评级0.3。目前两者间价差符合常态化变化，结合历年同期变化趋势，当前时段两者间价差窄幅震荡，预计今年亦将延续季节性变化格局，下周或基本平稳。
冷卷-热卷：本周两者间价差周比缩小30元/吨。目前冷卷与热卷的价差综合评级-1.0，两者间价差在持续极低水平，价差在历年数据的底部徘徊。冷轧下游行业需求低迷，供需矛盾激化，导致冷热价差低于钢厂实际轧制成本，钢厂持续亏损。因此预计，下周价格趋势会有扩大，但幅度有限。
【现货关联品种价差季节性扫描】
【说明】样本选取情况如下：螺纹——北京：18-25mm（HRB400E）；热卷——天津：5.5mm（Q235B）；钢坯——唐山：方坯（Q235）；中板——邯郸：8-20mm（Q235B）;盘螺——北京：8-10mm（HRB400E）；拉丝——天津：6.5mm（Q195）；冷轧——天津：1.0mm（SPCC）